Aspectos destacados:
- El Índice de Actividad de la Red de BTC ha descendido bruscamente desde diciembre de 2024.
- El Interés Abierto Delta cayó cerca de -15.000 millones de dólares, lo que sugiere salidas apalancadas y recogida de beneficios.
- El BTC cotiza entre las brechas de los futuros CME de 91,9 $ a 93,4 $ y de 96,4 $ a 97,3 $.
La actividad de la red está cayendo, y el delta del interés abierto se está volviendo marcadamente negativo, señal de una fase de enfriamiento en Bitcoin.
El precio permanece confinado entre dos brechas de futuros CME, lo que indica un mercado en rango. Los inversores están abordando los movimientos a corto plazo con cautela mientras el mercado se encuentra en transición.
La actividad en la red cae bruscamente desde diciembre
Las métricas en cadena de Bitcoin siguen enfriándose. El Índice de Actividad de la Red de CryptoQuant muestra que la métrica ha caído constantemente desde diciembre de 2024.
La red se encuentra actualmente en una «fase bajista», con un bajo volumen de transacciones. Además, el número de direcciones activas diarias está disminuyendo constantemente.
La caída de la actividad se asemeja a pasados mercados bajistas y periodos de reducción de la demanda. Un ejemplo notable fue la ralentización de la red durante la prohibición de la minería en China a mediados de 2021.
Esta tendencia bajista de la red también se ve respaldada por un menor número de salidas de transacciones no gastadas (UTXOs) y una menor demanda de espacio de bloques. Las medias móviles multitemporales de la actividad de la red siguen comprimidas.
Las métricas a más corto plazo, como las medias a 30 y 60 días, se sitúan por debajo de las medias a más largo plazo.
Esta tendencia sugiere un debilitamiento de la actividad de la red. Esto suele indicar una fase de contracción en la que disminuyen la participación de los usuarios y los flujos de transacciones.
El interés abierto Delta muestra fuertes fluctuaciones de posición
El Delta de Interés Abierto Agregado proporciona más información sobre el comportamiento reciente del mercado. Tanto las posiciones largas como las cortas presentan fuertes retrocesos en las vistas a 7 y 30 días a lo largo de abril y principios de mayo.
Durante abril también se produjeron varios picos de cambios positivos en el interés abierto, en línea con los movimientos del precio del Bitcoin hacia los 70.000 $. Sin embargo, en mayo de 2025, ambos gráficos indican una fuerte disminución del tamaño de las posiciones.
La delta del interés abierto volvió a ser negativa, y las cifras cayeron a -15.000 millones de dólares, especialmente en la vista a 30 días.
Esto sugiere que los operadores pueden haber cerrado posiciones apalancadas debido a la incertidumbre. Con el estancamiento de los precios, los deltas negativos tienden a aparecer cuando se recogen beneficios o se desplaza el capital marginado.
A corto plazo, esto también reduce la volatilidad, pero permite nuevas subidas si vuelve el impulso. Mientras tanto, en la semana 18 la acción semanal del precio del Bitcoin fue mixta pero positiva. Según Coinvo, el precio medio fue de 95.219,21 $, con una ganancia semanal del +0,38%.
El viernes fue el día de mayor rendimiento, con un aumento del +2,33%. Tras el martes, con un +1,30%, el resto de la semana fue mayoritariamente plano o ligeramente negativo. La caída más pronunciada fue el domingo, -0,96%.
Esta distribución suele observarse durante las fases de menor convicción. Desde mediados de semana hasta el viernes, los compradores parecen más activos, mientras que en las sesiones del fin de semana se producen más salidas o risk-off.
Aunque el rendimiento sea plano, la falta de una presión vendedora agresiva a veces puede ser una base para la consolidación de los precios.
Las brechas en los futuros de la CME crean objetivos de precios clave
Se han revelado dos brechas de precios pendientes en el gráfico de Futuros CME de Bitcoin. Todavía queda algo de espacio en la brecha inferior, entre 91.990 $ y 93.400 $. La caída del 4 de mayo aún no se ha tocado en la brecha superior, entre 96.480 $ y 97.300 $.
Estos gaps son esenciales para los objetivos de retroceso o repunte. Los huecos en los mercados de futuros se crean cuando el precio cierra en un nivel pero abre en otro sin que haya ninguna operación entre medias. Los mercados tienden a intentar «llenar» estos vacíos de precios, por lo que atraen la atención.
Bitcoin cotiza actualmente entre los dos niveles en torno a los 94.900 $. Una ruptura por debajo de los precios actuales podría apuntar a la brecha inferior, mientras que un empuje por encima de 96.000 $ podría tratar de llenar la superior.
Contexto más amplio: Aún en fase de transición
Sin embargo, Bitcoin sigue cotizando por encima de 90.000 $, y los datos de onchain y derivados sugieren un periodo de bajo impulso y reposicionamiento. El reducido interés abierto y la menor demanda de transacciones indican que los operadores están siendo cautos.
La acción del precio estable, las brechas de futuros y la baja actividad de la red caracterizan este periodo de transición. Esta fase no es marcadamente bajista, pero podría ser una corrección más profunda o una base para nuevos movimientos de precios.
El mercado está respondiendo más a la liquidez macroeconómica que a las narrativas individuales. La actividad puede permanecer baja hasta que surja un catalizador significativo. Bitcoin está en un rango neutral, moviéndose dentro de su estructura de consolidación.
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