Ideas clave:
- Las probabilidades de recorte de tipos de la Fed suben al 87% antes de la reunión de septiembre.
- Los mercados de futuros esperan mayoritariamente una reducción de 25 puntos básicos.
- Los informes sobre empleo e inflación decidirán el movimiento de la Reserva Federal.
La probabilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos en la reunión del 17 de septiembre de 2025 ha aumentado sustancialmente según las herramientas FedWatch de la CME. El precio actual de los futuros indica una probabilidad del 87,2% de que 25 puntos básicos reduzcan el tipo de los fondos federales a un rango de 4,00%-4,25%. Sin embargo, muchos menos contratos representan hipótesis sobre que el tipo se mantenga donde está, entre el 4,25% y el 4,50%.
Las cifras reflejan un cambio brusco en el sentimiento del mercado en relación con principios de año, cuando la probabilidad de un recorte en septiembre se situaba cerca del 75%. Este repunte se ha atribuido a las continuas indicaciones pesimistas del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y a las estadísticas laborales del mercado, que indican que el elevado coste de los préstamos está impulsando el empleo.
El panorama actual de los tipos muestra una presión asentadora
El tipo de los fondos federales está ahora en 4,25-4,5, después de que se produjeran muchos aumentos para contrarrestar los niveles de inflación en 2022-2023. Aunque las presiones sobre los precios en 2025 se han estabilizado, el doble mandato de la Fed sobre el control de la inflación y la estabilidad del empleo sigue siendo un reto.
Las lecturas sobre el aumento de los precios se han suavizado desde sus máximos post-pandémicos. Sin embargo, siguen estando muy por encima del nivel deseado del 2% por la FED. El índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) creció un 2,6% interanual en junio, frente al 2,7% de crecimiento del Índice de Precios de Consumo (IPC) en julio.
En cuanto al empleo, el informe sobre el empleo de julio también indicó un ritmo lento de contratación, con una tasa de desempleo del 4,2%. Esto indica que el mercado laboral se ha debilitado.
En este contexto, Powell expresó que los elevados tipos de interés actuales de los préstamos ya están siendo demasiado severos en el frente laboral. Esto crea un posible giro de 180 grados de la política monetaria en septiembre, en medio de la publicación del informe.
El gráfico FedWatch de la CME muestra la clara inclinación de los operadores hacia la expectativa de una bajada de tipos. Casi el 87,2% de la distribución de probabilidades se concentra entre 400 y 425 puntos básicos, mostrando la expectativa general de una reducción puntual de los tipos de interés. El resto, el 12,8%, se inclina por mantener el statu quo de 425 450 puntos básicos, con posibilidades muy limitadas de recortes mayores y más profundos en esta reunión.
La estructura económica actual muestra riesgos de inflación
Las probabilidades del mercado están sujetas a la publicación de más datos, que pueden verificar o invalidar la cotización actual. Los dos más extremos son el informe sobre el empleo de agosto, el 5 de septiembre, y el informe sobre el IPC de agosto, el 11 de septiembre. Ambos se publicarán antes de la decisión de la Fed del 17 de septiembre y pueden desviar las expectativas.
Si el empleo se debilita o la inflación se modera más rápidamente, aumentan las razones para recortar. Sin embargo, la posibilidad de una relajación inmediata podría verse reducida por un repunte del empleo o una inflación afianzada. Funcionarios de la Reserva Federal como los del presidente de la Fed de San Luis, Alberto Musalem, y la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, han subrayado que no se ha llegado a una decisión. Dicen que en septiembre habrá nuevos datos.
Los mercados financieros ya han reaccionado a los comentarios moderados de Powell y al aumento de las expectativas de recorte de tipos. Las acciones estadounidenses ganaron tras sus comentarios en Jackson Hole y los rendimientos de los bonos bajaron, ya que los activos de riesgo adoptaron una postura positiva que considera la relajación de las condiciones monetarias.
Mientras tanto, la política se ha recrudecido. Powell fue objeto de críticas después de que Trump argumentara continuamente que la Fed debería recortar más los tipos y perseguir un objetivo de tipos en torno al 1%. También se han producido fracturas dentro de la Fed.
Los gobernadores Bowman y Waller no han apoyado recientemente un recorte votado en la reunión de julio, rompiendo con el presidente. Esta división interna indica una división continua dentro del banco central sobre el equilibrio de los riesgos de inflación frente a los de empleo.
El movimiento de previsión de tipos de la Fed ha cegado a los activos de tela. El número de publicaciones en las redes sociales con los términos Fed, rate, cut y Powell ha alcanzado en 11 meses su máximo histórico en la actualidad. Este mayor interés acompañó a un nuevo optimismo en los mercados de criptodivisas. Sin embargo, los analistas advierten de que se sabe que la exuberancia maníaca por los recortes de tipos conduce a correcciones del mercado a corto plazo.
Conclusión
Los mercados de criptomonedas se animaron ligeramente con las declaraciones de Powell, antes de volverse más tarde negativos. Esto, como predijeron algunos analistas, dará lugar a una mayor liquidez y asunción de riesgos. Sin embargo, factores como la adopción institucional también podrían desempeñar un papel importante al margen de los informes, y el Bitcoin en concreto podría dirigirse a los 150.000 $.
Moses K is a crypto journalist covering markets, regulation, and blockchain trends. He has written for The Coin Republic, Coinchapter, Cryptopolitan, Cryptotale, Coinspeaker, and MPost. Known for his concise, data-driven reporting, Moses focuses on price analysis, on-chain metrics, and policy developments shaping the global digital asset landscape.
