JPMorgan: Las bajadas de tipos cerca de los máximos del S&P 500 insinúan fuertes rendimientos a 12 meses vista

Ideas clave:

• Históricamente, los recortes de tipos cerca de los máximos del mercado han producido fuertes ganancias en 12 meses, como en el caso de las acciones del s&p 500.
• La volatilidad a corto plazo es típica, ya que los operadores podrían “vender la noticia” tras la decisión de la Fed.
• Aunque son más volátiles, los activos de criptomoneda pueden aumentar de valor con las acciones.

Se prevé que esta semana la Reserva Federal baje los tipos de interés un 0,25%. Esta medida se toma porque el mercado laboral parece ralentizarse y la inflación se mantiene estable.

El S&P 500 cotiza actualmente muy cerca de su máximo. Lo que viene a continuación es una pregunta que se hacen muchos inversores. El estudio de JPMorgan ofrece algunas pistas.

Según sus datos, las acciones suelen subir al año siguiente cuando la Fed baja los tipos de interés cerca de los máximos del mercado. Sin embargo, las decisiones a corto plazo pueden ser menos específicas.

Entre las conversaciones sobre la posibilidad de que la Fed introduzca los recortes de tipos, JPMorgan también ha esbozado un escenario opuesto. Si no se producen recortes de tipos, podemos ver que el S&P 500 podría caer entre un 1% y un 2% en este escenario. Esto implica que el índice podría caer hasta alrededor de 6.450.

Recortes de tipos cerca de los máximos del S&P 500: Una señal alcista para los inversores a largo plazo

La mesa de negociación de JPMorgan ha puesto de relieve un patrón claro y convincente. Han descubierto que las acciones suelen subir durante el año siguiente cuando la Fed recorta los tipos cerca de los máximos del mercado. De media, el S&P 500 gana alrededor de un 15% en esos casos.

Estas bajadas de tipos se produjeron normalmente durante desaceleraciones de mitad de ciclo, no en recesiones completas. En esos casos, el mercado siguió subiendo tras algunos altibajos iniciales. Tales escenarios han recompensado normalmente a los inversores que mantuvieron un enfoque a largo plazo.

Según ellos, y algunos analistas, el S&P 500 podría alcanzar los 7.600 en septiembre de 2026. Esto podría ocurrir, suponiendo que el índice siga su trayectoria histórica media tras recortes de tipos similares. Esta previsión de JPMorgan se basa en tendencias pasadas y en el impulso actual.

Riesgos a corto plazo: “Vender las noticias” podría afectar a las acciones

Aunque las perspectivas a largo plazo parecen prometedoras, es posible que pronto surjan dificultades. Según JPMorgan, las acciones cayeron en aproximadamente la mitad de los casos anteriores en el mes. Esto se produjo tras una bajada de tipos cercana a los máximos del mercado.

Esto suele ser el resultado de una respuesta de “vender la noticia”. Antes de que salte la noticia, los operadores compran, y cuando lo hace, venden.

Según Andrew Tyler, director global de inteligencia de mercado de JPMorgan, la participación de los inversores minoristas ha disminuido. Además, cualquier descenso a corto plazo podría empeorar por una oferta corporativa de recompra más débil.

Tyler declaró:

“De cara al final del mes, el Día de la Reserva Federal puede actuar como un acontecimiento de “venta de noticias”, ya que los inversores se toman su tiempo para considerar el entorno macroeconómico, la futura función de reacción de la Reserva Federal, el posicionamiento potencialmente estirado, una oferta de recompra corporativa temporalmente más débil, la disminución de la participación de los inversores minoristas y el reequilibrio de final de trimestre.”

Sin embargo, Tyler y otros estrategas sostienen que esta volatilidad suele dar lugar a atractivas oportunidades de compra a largo plazo. Esto concuerda con las perspectivas estratégicas alcistas de JPMorgan para este año.

Los datos económicos siguen pareciendo sólidos

Los últimos informes económicos de Estados Unidos han superado las expectativas. Las ventas al por menor aumentaron un 0,6% en agosto, lo que indica que los consumidores siguen realizando compras. A pesar del aumento de las solicitudes de subsidio de desempleo, no hay indicios de recesión.

Goldman Sachs predice que la Fed bajará los tipos de interés tres veces en 2025 y otras dos a principios de 2026. En contraste con el tipo de referencia actual del 4,3%, eso lo reduciría a alrededor del 3,0-3,25%. En general, unos tipos más bajos favorecen el crecimiento de las acciones y otros activos.

Las criptomonedas también podrían beneficiarse

Durante los ciclos de bajada de tipos, el Bitcoin y otras criptodivisas se mueven con frecuencia en tándem con el mercado de valores. En años anteriores, cuando los recortes de tipos hicieron subir al S&P 500, Bitcoin también experimentó una subida. Las criptomonedas pueden subir si lo hacen las acciones.

Según JPMorgan, esta conexión entre criptodivisas y acciones puede dar lugar a nuevos beneficios para los activos digitales. Sin embargo, las criptomonedas siguen siendo más arriesgadas y volátiles que las inversiones tradicionales.

La esperada bajada de tipos de la Fed es un gran momento para los mercados. Aunque los movimientos a corto plazo pueden ser agitados, la historia y los estudios de JPMorgan sugieren ganancias sólidas durante el próximo año. Los inversores que se mantengan centrados y eviten el pánico pueden ser los más beneficiados.