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Ideas clave
- Las normas de la SEC sobre criptomonedas han contado con el apoyo de Ripple, y la empresa ha pedido que se establezcan criterios más claros sobre los contratos de inversión.
- Seis organizaciones del sector del blockchain pidieron a los reguladores que codificaran las clasificaciones de los productos básicos digitales.
- La Blockchain Association solicitó exenciones de 10 millones de dólares para empresas emergentes y de 150 millones de dólares para la recaudación de fondos.
Las normas sobre criptomonedas de la SEC recibieron el apoyo de Ripple y de siete organizaciones del sector al cerrarse el plazo de comentarios el 20 de octubre. Ripple instó a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) a adoptar el Reglamento sobre Activos Criptográficos. Seis organizaciones del sector de la cadena de bloques presentaron una solicitud conjunta, mientras que la Blockchain Association propuso duplicar dos límites de recaudación de fondos.
La SEC presentó la propuesta el 18 de agosto. Ninguna de las exenciones propuestas ha entrado en vigor todavía. Las normas sobre criptomonedas de la SEC siguen pendientes de la aprobación definitiva de la agencia.
Ripple respalda las normas sobre criptomonedas de la SEC y busca normas contractuales más claras
Ripple presentó una carta de comentarios en la que respalda la autoridad de la SEC para aprobar definitivamente el Reglamento sobre criptoactivos. Alderoty dijo que la agencia debería usar el criterio de Howey para determinar si una transacción implica un contrato de inversión.
Según las noticias sobre el XRP, es el contrato el que genera la obligación de valores, en lugar de que el token subyacente se convierta automáticamente en un valor.
El ejecutivo criticó que la SEC se basara anteriormente en casos individuales de aplicación de la ley para resolver dudas sobre los criptoactivos. Alderoty dijo que Ripple se gastó más de 150 millones de dólares buscando claridad jurídica y argumentó que las empresas necesitan normas que expliquen qué promesas a los inversores dan lugar a requisitos en materia de valores. También pidió a los reguladores que consideraran cuándo un emisor ha cumplido esos compromisos.
Chainlink y cinco grupos del sector blockchain buscan una normativa sobre materias primas
Chainlink Labs se unió a la Fundación Cardano, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs y la Fundación para el Desarrollo de Stellar en una solicitud independiente dirigida a la SEC. Las seis organizaciones quieren que el regulador incluya su definición de «mercancía digital» directamente en el reglamento definitivo, en lugar de dejar esa formulación en el material explicativo.
La interpretación de la SEC de marzo de 2026 incluyó a XRP, ADA, LINK, HBAR, XLM, APT y AVAX entre los ejemplos de materias primas digitales. La guía describía activos cuyo valor proviene del funcionamiento de una red de criptomonedas y de la oferta y la demanda del mercado.
Taylor Barr, responsablede políticas de Chainlink, dijo que la coalición quería normas duraderas para los desarrolladores. El grupo también pidió a la SEC que dejara claro que los productos básicos digitales no representan automáticamente derechos de propiedad, derechos de flujo de caja u otros intereses que suelen ir asociados a los valores.
La Asociación Blockchain pide límites más altos para la recaudación de fondos
La Asociación Blockchain también apoyó la propuesta, pero pidió que se modificaran las disposiciones sobre la recaudación de fondos. El grupo sectorial instó a la SEC a aumentar la exención para startups de 5 millones a 10 millones de dólares y a elevar el límite máximo de las ofertas de 75 millones a 150 millones de dólares.
La asociación quiere que las autoridades reguladoras excluyan los airdrops y las recompensas de la red a la hora de calcular cuánto capital ha recaudado una startup al amparo de la exención. En su carta del 20 de octubre también pedía que se establecieran normas que tuvieran en cuenta a los equipos descentralizados, a los fundadores reincidentes y a los registros públicos de la cadena de bloques a la hora de evaluar las obligaciones de divulgación.
Otra solicitud se refería a los tokens ya existentes. La asociación pidió a la SEC que permitiera a terceros presentar la documentación cuando los emisores originales no pudieran hacerlo. El grupo también propuso criterios más claros para determinar cuándo un equipo de desarrollo ha finalizado el trabajo que originalmente constituía la base de un contrato de inversión.
La SEC analiza las opiniones del sector sobre las exenciones para las criptomonedas
La SEC presentó el Reglamento sobre criptoactivos el 18 de agosto. Según el borrador, los emisores que cumplan los requisitos podrían ofrecer hasta 5 millones de dólares en un plazo de cuatro años o 75 millones de dólares en cada periodo de 12 meses sin necesidad de registrar los valores de forma tradicional. Ambas opciones exigirían informar a los inversores y cumplir de forma continua con la normativa federal contra el fraude.
La exención más amplia conllevaría requisitos de presentación de estados financieros y de información continua. La «cláusula de salvaguardia» propuesta solo se aplicaría una vez que el emisor hubiera cumplido o puesto fin de forma definitiva a las actividades de gestión esenciales prometidas y hubiera cumplido las demás condiciones de la norma.
Otros comentaristas pidieron cambios adicionales. El Hyperliquid Policy Center pidió a la SEC que aclarara cómo se tratan las distribuciones gratuitas de tokens. La Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas solicitó más detalles sobre los derechos de los inversores y los posibles riesgos para los gestores de fondos. El plazo oficial para enviar comentarios terminó el 20 de octubre, pero la SEC todavía puede recibir comentarios fuera de plazo.
Este informe tiene carácter informativo general y no constituye asesoramiento jurídico ni financiero. Las inversiones en criptomonedas conllevan riesgos normativos y de mercado; te recomendamos que investigues por tu cuenta.
