Se esperan recortes de tipos de la Fed mientras las acciones suben y aumenta la diferencia de riqueza

Ideas clave:

• A pesar de unos mercados bursátiles en máximos históricos, se prevé que la Reserva Federal baje los tipos de interés en 2025.
• Con las ganancias concentradas en unos pocos gigantes tecnológicos, las valoraciones de las acciones estadounidenses están en máximos históricos. Esto cuestiona la viabilidad del mercado.
• La desigualdad de la riqueza está creciendo, y sólo el 2,5% de la riqueza total está en manos del 50% de los hogares más pobres.

Se prevé que la Fed recorte los tipos de interés en un momento único para la economía estadounidense. Esto ocurriría por primera vez en 2025, a pesar de que los mercados bursátiles han alcanzado máximos históricos. Mientras tanto, la disparidad en la riqueza sigue creciendo.

Sólo una pequeña parte de la riqueza del país pertenece a la mitad más pobre de los hogares estadounidenses. Estos patrones pintan un cuadro matizado. A pesar del auge de los mercados financieros, muchos estadounidenses se están quedando atrás.

La Fed baja los tipos mientras los mercados se disparan

En su reunión del 16-17 de septiembre, se prevé en general que la Reserva Federal baje los tipos de interés. Esto ocurre al mismo tiempo que el Dow Jones, el Nasdaq y el S&P 500 alcanzaron máximos históricos a principios de septiembre.

Sería sólo la tercera vez desde 1996 que la Reserva Federal bajara los tipos de interés durante una época de precios altos de las acciones. ¿Qué está provocando que la Reserva Federal baje los tipos de interés ahora? Hay indicios de que el mercado laboral es débil.

Estados Unidos sólo añadió 22.000 puestos de trabajo en agosto de 2025, mucho menos de lo previsto. Con un 4,3%, la tasa de desempleo alcanzó su nivel más alto en cuatro años. Las solicitudes de subsidio de desempleo aumentaron a 263.000 a principios de septiembre, el nivel más alto desde octubre de 2021.

Se sigue superando la tasa de inflación objetivo de la Fed del 2%. En agosto, el Índice de Precios de Consumo (IPC) aumentó un 2,9% respecto al año anterior. A pesar de ello, la Fed está más preocupada por fomentar el empleo que por controlar los precios.

Las valoraciones de las acciones alcanzan nuevas cotas

El valor de las acciones estadounidenses está en máximos históricos. Métricas como la relación precio/valor contable (P/B), la relación precio/beneficios (P/E) y la relación capital de mercado/PIB son todas más altas. El Indicador Buffett era significativamente superior a su media histórica, un 217% en agosto de 2025.

El Indicador Buffett contrasta el PIB con el valor total del mercado. Según esto, el mercado está “fuertemente sobrevalorado”. Unos pocos gigantes tecnológicos han cosechado la mayor parte de las ganancias del mercado.

La capitalización bursátil de empresas como Microsoft, Nvidia y Meta Platforms ha aumentado significativamente. Como consecuencia, los índices más amplios están subiendo. Este estrecho repunte puede ser arriesgado, según los analistas. El mercado en su conjunto puede verse afectado si estas pocas empresas flaquean.

Se agudiza la desigualdad de la riqueza

La disparidad de la riqueza en EEUU sigue aumentando a medida que los mercados se disparan. En 2024, sólo el 2,5% de toda la riqueza estaba en manos del 50% de los hogares más pobres. El 10% más rico, en cambio, controla aproximadamente el 67%.

Una de las principales causas de esta división es la propiedad de acciones. Sólo el 17% del 20% de los que menos ganan posee acciones, frente a casi el 96% del 10% que más gana. Esto implica que los ricos son los que más se benefician de la subida de los precios de las acciones.

Casi la mitad de todas las acciones y fondos de inversión pertenecen actualmente al 1% de los estadounidenses más ricos. En cambio, sólo el 1% pertenece a la mitad inferior. Esta desigualdad tiene implicaciones más amplias. Uno de los principales factores que influyen en la acumulación de riqueza es la propiedad de activos.

A las familias con rentas más bajas les resulta difícil establecer una seguridad financiera a largo plazo. Esto suele ocurrir si no pueden acceder a acciones, bienes inmuebles o capital empresarial. Aunque la economía crezca, la brecha entre ricos y pobres aumenta.

Hay contradicciones en la economía estadounidense en 2025. Esto incluye el aumento del valor de las acciones, el aumento de la desigualdad de la riqueza y los recortes de los tipos de interés federales durante los auges del mercado.

Estas pautas demuestran lo complicada que es la política económica contemporánea. También señalan la necesidad de encontrar respuestas que tengan que ver con la vida cotidiana y los mercados financieros.