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Aperçu des principaux éléments
- Les entreprises publiques ont continué à accumuler des bitcoins au cours des dernières années.
- Les entreprises détiennent aujourd’hui plus de 1,12 million de pièces.
- Le MSTR et d’autres titres du Trésor en bitcoins ont plongé.
Les entreprises publiques ont continué à parier sur le bitcoin dans un contexte de réglementation favorable de la part des États-Unis sous l’administration de Donald Trump.
Les entreprises publiques accumulent des bitcoins
Les données compilées par Bitcoin Treasuries montrent que de plus en plus d’entreprises sont exposées au bitcoin, même si son prix reste sous pression.
Les 100 premières entreprises cotées en bourse détiennent actuellement 1,127 million de pièces. Toutes les entreprises cotées en bourse ont accumulé 1,13 million de pièces, pour une valeur actuelle de plus de 101 milliards de dollars, ce qui équivaut à 5,5 % de leur capitalisation boursière.
La plupart de ces entreprises sont américaines, suivies par le Canada, le Royaume-Uni et le Japon.
La stratégie de Michael Saylor reste l’accumulateur de bitcoins le plus agressif, avec 709 715 pièces d’une valeur de plus de 62 milliards de dollars. Sa dernière déclaration a montré qu’elle a acquis plus de 2 000 pièces en une semaine, une tendance qui se poursuivra car la société possède des actions d’une valeur de plus de 10 milliards de dollars qu’elle peut vendre pour continuer à accumuler.
Les autres principaux détenteurs de bitcoins sont des entreprises telles que MARA Holdings, Twenty One Capital, Metaplanet, Bitcoin Standard Treasury Company, Bullish, Riot Platforms et Coinbase.
Autres grands détenteurs de bitcoins
Outre les entreprises, les fournisseurs américains d’ETF sont également de gros détenteurs de bitcoins. Les données montrent que les ETF sur le bitcoin ont enregistré des entrées cumulées de 56 milliards de dollars, pour une valeur actuelle de plus de 115 milliards de dollars. L’IBIT de BlackRock détient des bitcoins d’une valeur de plus de 69 milliards de dollars, suivi par Fidelity, Grayscale, Bitwise et Ark Invest.
En outre, des entreprises privées détiennent également plus de 288 000 pièces. Block, une société qui a organisé la plus grande offre initiale de pièces (ICO) de tous les temps, détient 164 000 pièces actuellement évaluées à plus de 14 milliards de dollars.
Tether, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, détient 96 370 pièces d’une valeur de plus de 8,5 milliards de dollars. Il utilise ces pièces pour garantir ses stablecoins.
Les autres entreprises privées notables détenant des avoirs en bitcoins sont SpaceX, Tezos Foundation, Ionic Digital, Zap Solutions, GIGA et Melanion Digital.
Les gouvernements détiennent également 647 047 pièces, avec en tête les États-Unis et la Chine, tandis que les protocoles de finance décentralisée (DeFi) tels que Wrapped BTC, cBTC, Solv Protocol et Lombard Protocol détiennent 372 370 pièces.
La stratégie de trésorerie du bitcoin est remise en question
Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a inspiré de nombreuses sociétés de trésorerie en bitcoins. La société a commencé sa stratégie d’accumulation de bitcoins en 2020, alors que sa capitalisation boursière atteignait près d’un milliard de dollars.
Sa valorisation a ensuite culminé à plus de 130 milliards de dollars en 2024, à mesure que sa prime, communément appelée NAV, augmentait. À l’époque, il est devenu plus rentable pour les investisseurs d’acheter des actions MSTR plutôt que des bitcoins.
Récemment, cependant, le secteur a été mis à mal par la chute de leurs actions. Le cours de l’action MSTR s’est effondré à 160 dollars, soit une baisse de 70 % par rapport à son plus haut niveau historique, tandis que sa prime a disparu.
Le cours de l’action Metaplanet s’est également effondré à 512 yens, soit une baisse de 73 % par rapport à son plus haut niveau historique, tandis que le multiple de la valeur liquidative est tombé à 1,21.
Il existe donc un risque que certaines sociétés de trésorerie en bitcoins commencent à vendre leurs pièces. Strategy a provoqué une onde de choc à la fin de l’année dernière lorsque son PDG a laissé entendre que l’entreprise vendrait ses pièces pour payer sa dette et ses dividendes. Elle a ensuite exclu cette possibilité après avoir levé plus d’un milliard de dollars pour couvrir ces paiements.
Plus récemment, GameStop a transféré ses pièces sur Coinbase Pro, potentiellement pour les liquider.
Ces entreprises ont été mises sous pression par la chute du cours du bitcoin. Le cours du bitcoin est passé de 126 300 dollars l’année dernière à 90 000 dollars aujourd’hui. Dans la plupart des cas, ces actions augmentent lorsque le bitcoin est à la hausse et baissent lorsqu’il est à la baisse.
Ils ont également chuté en raison de la poursuite des ventes à découvert par des investisseurs qui doutent du modèle d’entreprise. Par exemple, les données montrent que l’intérêt à court terme de MSTR est passé de 6 % en 2025 à 13 % aujourd’hui.
Du côté positif, le bitcoin est toujours sorti de ses marchés baissiers et a atteint à nouveau ses plus hauts niveaux historiques. Cela signifie que ces titres finiront par rebondir.
