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Aperçu des principaux éléments :
- Actualités Bitcoin : MARA a déclaré une perte nette de 1,71 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025, alors qu’elle avait réalisé un bénéfice l’année précédente.
- Une baisse de 1,5 milliard de dollars de la juste valeur des actifs numériques a contribué à la majeure partie de l’impact trimestriel.
- MARA détenait 53 822 BTC à la fin de l’année et a présenté un centre de données AI/HPC.
MARA Holdings (MARA) a annoncé une perte nette de 1,71 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025, alors qu’elle avait enregistré un bénéfice au cours de la même période l’année précédente. Cette perte est due à une baisse des revenus et à une forte variation de la juste valeur des actifs numériques détenus par la société, qui ont pesé sur les résultats. L’entreprise a également fourni des détails sur l’impact de la chute du prix du bitcoin sur son bilan et sa stratégie.
Actualités Bitcoin : Les revenus de MARA au quatrième trimestre chutent, l’atteinte de la juste valeur entraînant une perte
MARA a déclaré une perte nette de 1,71 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025, soit 4,52 dollars par action diluée. L’année précédente, elle avait enregistré un bénéfice net de 528,3 millions de dollars, soit 1,24 dollar par action diluée. La société a révélé ces résultats dans la lettre aux actionnaires qu’elle a déposée auprès de la Securities and Exchange Commission (Commission des opérations de bourse) des États-Unis.
Le chiffre d’affaires du trimestre a baissé de 6 %, passant de 214,4 millions de dollars l’année précédente à 202,3 millions de dollars. MARA a déclaré que la baisse du prix moyen du bitcoin l’emportait sur l’avantage d’un hashrate plus élevé. La société a également invoqué la pression exercée par l’évaluation au prix du marché de ses avoirs en cryptomonnaies.
MARA a déclaré que son bénéfice net du quatrième trimestre a été affecté par une variation négative de 1,5 milliard de dollars de la juste valeur des actifs numériques et des créances sur les actifs numériques. Elle a attribué ce mouvement à la chute du bitcoin, qui est passé d’environ 114 300 dollars le 30 septembre à 88 800 dollars le 31 décembre, selon les données de CoinGecko. Cette fluctuation des prix a accru la volatilité du bilan et réduit les bénéfices déclarés.
Les résultats annuels de MARA Holdings révèlent une aggravation des pertes
Pour l’ensemble de l’année 2025, MARA a enregistré une perte nette de 1,31 milliard de dollars. En 2024, elle a généré un revenu net de 541 millions de dollars. Ce revirement s’est produit alors même que les recettes ont fortement augmenté en 2025.
MARA a réalisé un chiffre d’affaires de 907,1 millions de dollars en année pleine, contre 656,4 millions de dollars en 2024. L’augmentation annuelle est due à l’expansion des opérations et à l’augmentation de la capacité de production. Cependant, les pertes de juste valeur liées à la baisse des prix du bitcoin ont dominé le résultat net.
L’action a également connu des difficultés au cours de la période, Mara Stocks ayant perdu 46 % au cours des six derniers mois. Cette baisse a maintenu l’attention des investisseurs sur la discipline en matière de coûts, la gestion de la trésorerie et les plans de diversification. Elle a également attiré l’attention sur la manière dont les sociétés minières gèrent leur exposition aux prix des crypto-monnaies.
La production de bitcoins chute tandis que le Trésor atteint 53 822 BTC
En ce qui concerne la production, MARA a déclaré avoir extrait 2 011 BTC au quatrième trimestre 2025, soit une baisse de 6 % par rapport aux 2 144 BTC du trimestre précédent. La production a également diminué par rapport aux 2 492 BTC de l’année précédente. La société a expliqué la baisse de la production par l’environnement d’exploitation et l’évolution de l’économie.
Pour l’ensemble de l’année, MARA a extrait 8 799 BTC, contre 9 430 BTC en 2024. Malgré le ralentissement, l’entreprise détenait une trésorerie importante en bitcoins. Cette trésorerie continue d’influencer à la fois son positionnement à long terme et la volatilité de ses bénéfices à court terme.
MARA a déclaré avoir terminé l’année 2025 avec 53 822 BTC, dont 15 315 BTC prêtés ou utilisés comme garantie. Elle a évalué le bilan de BTC à environ 4,7 milliards de dollars sur la base d’un prix au comptant de 87 498 dollars par pièce à la fin du trimestre. Ce détail est resté au cœur de l’actualité du bitcoin, les investisseurs surveillant les avoirs et l’effet de levier des mineurs.
En raison de l’évaluation de la trésorerie au prix du marché, les bénéfices peuvent différer des mesures opérationnelles lorsque les prix fluctuent. Par conséquent, la volatilité du bitcoin peut avoir un impact significatif sur les comptes, même avec un changement mineur dans la performance minière.
Le pivot de l’IA et du HPC s’étend au-delà de l’exploitation minière alors que les mineurs divergent
Outre les résultats, MARA a décrit une transition pluriannuelle qui l’éloigne d’une entreprise minière pure. Elle a défini son objectif comme étant de devenir une société d’énergie et d’infrastructure numérique. La société a annoncé sa coentreprise avec Starwood Digital Ventures pour développer des centres de données d’IA et de calcul à haute performance dans des endroits riches en énergie.
MARA a déclaré que le partenariat Starwood vise une capacité informatique de plus d’un gigawatt dans la première phase. Il a également fourni une feuille de route qui pourrait dépasser les 2,5 gigawatts au fil du temps. Dans le cadre du plan, la MARA est autorisée à investir jusqu’à 50 % dans des projets individuels, et ce d’autant plus qu’elle continue d’exploiter des mines dans des zones où l’économie d’énergie reste intéressante.
L’entreprise a également souligné son acquisition d’une participation de 64 % dans Exaion en février pour soutenir les déploiements d’IA de qualité souveraine et d’entreprise. Cette opération ajoute une nouvelle couche à la stratégie de diversification. Elle est également révélatrice de la manière dont les mineurs ajustent leurs modèles à mesure que la pression exercée par la baisse du cours du bitcoin se répercute sur les marges.
L’approche hybride de MARA s’inscrit dans un contexte où les pairs s’attaquent à d’autres livres de jeu. Hut 8 a enregistré une perte nette de 279,7 millions de dollars au quatrième trimestre, alors qu’un bail de 7 milliards de dollars pour un centre de données d’IA se profile à l’horizon. L’entreprise American Bitcoin, soutenue par Trump, a enregistré une perte de 59,5 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, tout en poursuivant son approche de la mine et du refuge.
