Kalshi et Polymarket font l’objet d’une enquête à New York alors que les volumes liés à la Coupe du monde marquent le pas

Aperçu des principaux éléments

• Le Conseil municipal de New York a ouvert une enquête sur Kalshi, Polymarket, Coinbase et Gemini Titan.
• FlightAware a retiré sa plainte contre Kalshi un jour après l’avoir déposée.
• L’activité sur les marchés de prédiction s’est calmée par rapport aux sommets atteints lors de la Coupe du monde, tandis que les discussions sur la levée de fonds se poursuivent.

Kalshi et Polymarket ont de nouveau fait l’objet d’une attention particulière cette semaine, les autorités de la ville de New York ayant ouvert une enquête sur leurs pratiques commerciales.

Cette enquête fait suite à plusieurs procédures judiciaires engagées au niveau de l’État visant à déterminer si les marchés prédictifs enfreignent la législation new-yorkaise sur les jeux d’argent. L’activité boursière s’est également ralentie par rapport aux sommets atteints lors de la Coupe du monde, même si ces plateformes continuent de susciter un vif intérêt de la part des investisseurs.

Le 11 août, FlightAware a engagé une nouvelle action en justice contre Kalshi. Cependant, la société spécialisée dans le suivi des vols a retiré sa plainte le lendemain sans en expliquer publiquement les raisons.

La ville de New York mène une enquête sur Kalshi et Polymarket

L’une des principales actualités concernant ce secteur est que le Conseil municipal de New York a ouvert une enquête sur Kalshi et Polymarket. Cette enquête porte sur la manière dont ces deux entreprises commercialisent leurs services et ciblent les mineurs.

Selon le Wall Street Journal, Julie Menin, présidente du Conseil municipal, a adressé des courriers à des entreprises telles que Polymarket, Kalshi, Coinbase et Gemini, leur demandant de fournir des précisions sur leurs vidéos promotionnelles qui semblent présenter de fausses transactions. Cette enquête fait suite à une analyse du WSJ qui a révélé que ces entreprises font appel à des créateurs de contenu qui mettent en scène de fausses transactions.

Cette nouvelle enquête intervient quelques semaines après que Letitia James, procureure générale de l’État de New York, a poursuivi Kalshi en justice pour avoir exploité illégalement une application de jeux d’argent dans cet État. Elle réclame 36 milliards de dollars à l’entreprise.

Kalshi a fait valoir que son activité se distingue de celle des autres sociétés de jeux d’argent en ce sens que les parieurs s’affrontent entre eux. Ce mode de fonctionnement diffère de celui des sociétés de jeux d’argent traditionnelles, où les utilisateurs parient contre la maison.

Du côté positif pour Kalshi, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) lui a autorisé à exercer ses activités à New York. La CFTC fait valoir qu’elle est la principale autorité de régulation de ces sociétés.

D’autres États ont déjà intenté des poursuites contre ces deux entreprises. Parmi les plus notables, on peut citer le Nevada, le Kentucky et l’Arizona.

Kalshi poursuivi en justice par FlightAware

Par ailleurs, Kalshi a fait l’objet d’une nouvelle action en justice cette semaine. FlightAware, une société qui exploite un site web et des applications de comparaison de vols, l’a poursuivie en justice pour avoir utilisé ses données et son nom afin de gérer des marchés de paris sur les annulations de vols.

Cette action en justice a été intentée quelques semaines après que Kalshi a lancé un nouveau marché permettant aux clients de parier sur le risque d’annulation de vol. FlightAware fait valoir que Kalshi utilisait sa plateforme à des fins de jeux d’argent sans son autorisation. L’entreprise souligne également que ce service pourrait donner lieu à des manipulations, les utilisateurs pouvant ainsi créer des incitations à l’annulation des vols.

Le volume d’activité de Kalshi et Polymarket a baissé

L’autre problème majeur auquel sont confrontées les deux entreprises est que leur volume d’activité a légèrement baissé après la Coupe du monde.

Les données de DeFi Llama montrent que le volume d’activité de Kalshi s’élevait à plus de 2,48 milliards de dollars la semaine dernière, soit une légère baisse par rapport aux 2,54 milliards de dollars enregistrés la semaine précédente. Au plus fort de la Coupe du monde, la société traitait plus de 3 milliards de dollars.

La même situation se produit chez Polymarket, dont le volume hebdomadaire est tombé à 471 millions de dollars la semaine dernière. Ce volume hebdomadaire avait atteint un pic de plus de 1,2 milliard de dollars.

À l’avenir, le volume devrait recommencer à augmenter au cours des prochains mois en raison des prochaines élections de mi-mandat aux États-Unis. Il bénéficiera également du démarrage des championnats de football européens, tels que la Premier League anglaise et la Liga.

La collecte de fonds se poursuit malgré les pressions réglementaires

L’intérêt des investisseurs est resté fort malgré les litiges juridiques. En mai, Kalshi a levé 1 milliard de dollars pour une valorisation de 22 milliards de dollars. L’entreprise a ensuite entamé des discussions concernant un nouveau tour de table qui pourrait porter sa valorisation à près de 40 milliards de dollars, selon des informations citant des sources proches des négociations.

Ce chiffre de 40 milliards de dollars reste une estimation et ne correspond pas à un tour de table déjà finalisé.

L’affirmation contenue dans ce projet selon laquelle Kalshi aurait atteint un chiffre d’affaires annualisé de 4 milliards de dollars nécessite également des sources plus fiables. Des rapports antérieurs estimaient le chiffre d’affaires annualisé de l’entreprise entre 1,5 et 2 milliards de dollars, même si sa croissance liée à la Coupe du monde a peut-être fait grimper ce chiffre par la suite.

Polymarket mène actuellement des négociations distinctes concernant un tour de table d’environ 1 milliard de dollars, avec une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars. Ces négociations font suite à un financement réalisé en avril, qui avait valorisé l’entreprise à environ 15 milliards de dollars.

Ce chiffre de 20 milliards de dollars ne permettrait à Polymarket de dépasser la capitalisation boursière actuelle de DraftKings que si la levée de fonds aboutissait à cette valorisation. Par ailleurs, les valorisations des sociétés privées et les capitalisations boursières des sociétés cotées ne sont pas des indicateurs directement comparables.

Les marchés prédictifs confrontés à un défi en matière de croissance et de réglementation

Kalshi et Polymarket ont entamé le mois d’août en bénéficiant d’un solide soutien des investisseurs, mais sous la pression accrue des autorités de régulation.

L’enquête menée par la ville de New York vient ajouter les pratiques commerciales et la protection des jeunes utilisateurs aux litiges existants concernant les contrats sportifs et la législation des États en matière de jeux d’argent. Le retrait de la plainte déposée par FlightAware a également montré comment de nouvelles catégories de contrats peuvent donner lieu à des litiges avec des fournisseurs de données externes.

Les volumes liés à la Coupe du monde ont légèrement diminué, mais les échanges restent bien supérieurs aux niveaux observés avant l’essor des marchés de prédiction en 2025 et 2026.

La question principale porte désormais sur la compétence réglementaire. Kalshi et Polymarket font valoir que les contrats relatifs à des événements relevant de la réglementation fédérale relèvent de la législation sur les matières premières, tandis que plusieurs États continuent de considérer les contrats liés au sport comme des produits de jeux d’argent.

Cet article est publié à titre purement informatif et ne constitue en aucun cas un conseil financier ou d’investissement. Les marchés prédictifs et les actifs numériques peuvent comporter des risques financiers importants. Il est recommandé aux lecteurs de mener leurs propres recherches avant de prendre toute décision financière.