Actualités Tether : 1,5 milliard de dollars de bénéfices au troisième trimestre, tandis que les réserves atteignent 191 milliards de dollars

Aperçu des principaux éléments

• Actualités Tether : l’émetteur de l’USDT a annoncé un résultat d’exploitation net de 1,5 milliard de dollars au troisième trimestre.
• Les réserves excédentaires ont presque doublé pour atteindre 7,95 milliards de dollars, bien que les avoirs en équivalents de trésorerie aient diminué au cours du trimestre.
• Tether détenait 132,4 milliards de dollars d’exposition aux bons du Trésor, ainsi que 19,08 milliards de dollars d’or et 8,37 milliards de dollars de bitcoins.

L’actualité concernant Tether a mis en avant la hausse de ses réserves après que l’émetteur de stablecoin a annoncé un bénéfice d’exploitation de 1,5 milliard de dollars au troisième trimestre. La société a déclaré 191,45 milliards de dollars d’actifs contre 183,50 milliards de dollars de passifs.

Son communiqué du 30 octobre indiquait que les réserves excédentaires s’élevaient à 7,95 milliards de dollars au 30 septembre. Toutefois, cette amélioration s’explique en partie par la hausse de la valeur des placements.

Tether réalise un bénéfice de 4,5 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2026

Les résultats du troisième trimestre ont porté le résultat d’exploitation net de Tether sur les neuf premiers mois à 4,5 milliards de dollars. Les revenus provenant des bons du Trésor américain et des accords de rachat inversés ont représenté la majeure partie de ce montant. La société a continué à percevoir des revenus issus de ses placements de réserve, le volume d’USDT en circulation n’ayant guère évolué.

L’émission d’USDT s’est maintenue autour de 184 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de l’année. Au 30 septembre, Tether avait enregistré 183,47 milliards de dollars de passif lié aux jetons numériques émis. Ces jetons représentaient la quasi-totalité de son passif, et la société les classe comme des obligations que les détenteurs peuvent racheter à la demande selon les conditions applicables.

Les réserves excédentaires augmentent de près de 3,8 milliards de dollars en trois mois

À la fin du mois de juin, Tether affichait 187,75 milliards de dollars d’actifs et 183,64 milliards de dollars de passifs. Il en résultait une réserve de sécurité de 4,11 milliards de dollars. Au cours des trois mois suivants, les actifs ont augmenté d’environ 3,7 milliards de dollars, tandis que les passifs ont légèrement diminué.

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L’écart entre les deux a atteint 7,95 milliards de dollars à la fin du mois de septembre, soit une augmentation d’environ 94 %.

Cette réserve plus importante a permis à Tether de disposer d’environ 104,34 dollars d’actifs pour chaque tranche de 100 dollars de passif déclaré. Les réserves excédentaires représentaient 4,34 % du passif, contre 2,24 % en juin. Ces chiffres indiquent dans quelle mesure les actifs de la société dépassent la valeur de ses engagements à la date de clôture.

Le PDG, Paolo Ardoino, a déclaré que la stratégie de réserve visait à maintenir la liquidité nécessaire aux rachats en période de tensions sur les marchés. Il a également évoqué des projets visant à financer les infrastructures à long terme.

Les bons du Trésor américain restent le principal poste des réserves de Tether

Fin septembre, Tether détenait directement 122,84 milliards de dollars de bons du Trésor américain. Ces titres avaient une durée moyenne pondérée inférieure à 90 jours. La société a déclaré une exposition directe et indirecte aux bons du Trésor s’élevant à 132,4 milliards de dollars, ce qui fait de la dette publique américaine la principale composante de ses réserves.

Le portefeuille comprenait également 9,52 milliards de dollars d’accords de rachat inversé au jour le jour et 7,18 milliards de dollars d’accords de rachat inversé à terme. Avec les dépôts bancaires et les autres placements à court terme, la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les dépôts à court terme de Tether s’élevaient à 139,58 milliards de dollars. Cela représentait environ 72,9 % du total de ses actifs détenus en réserve.

Tether utilise ces placements à court terme pour générer des revenus tout en conservant une grande partie de ses réserves dans des instruments arrivant à échéance relativement rapidement. Les bons du Trésor et les opérations de prise en pension ont généré la majeure partie des résultats d’exploitation de la société au cours des trois premiers trimestres.

Les avoirs en or et en bitcoins atteignent 27,45 milliards de dollars

Les réserves de Tether comprenaient 19,08 milliards de dollars d’or physique et 8,37 milliards de dollars de bitcoins. Au total, ces avoirs s’élevaient à 27,45 milliards de dollars, contre 24,64 milliards à la fin du mois de juin. L’or et les bitcoins représentaient environ 14,3 % des réserves totales en septembre.

La société a évalué ces deux actifs aux cours du marché au 30 septembre, en se basant sur un cours de 83 621,23 dollars par bitcoin. Ses avoirs en or se composaient de lingots physiques conformes aux normes de la London Bullion Market Association. Les fluctuations des cours de l’or et du bitcoin peuvent donc modifier la valeur déclarée de ces réserves.

Selon Tether News, le bilan fait état de 14,18 milliards de dollars de prêts garantis, de 6 milliards de dollars d’autres investissements, de 4,18 milliards de dollars d’actions cotées en bourse et de 63,9 millions de dollars d’obligations d’entreprises. La société a précisé que ses prêts garantis s’appuient sur des garanties dont la valeur dépasse le montant emprunté et qu’elle a mis en place des procédures pour maintenir ce niveau de couverture.

Par ailleurs, le rapprochement des capitaux propres de Tether a fait état d’un résultat financier de 1,66 milliard de dollars pour les neuf premiers mois, un indicateur distinct du bénéfice d’exploitation net de 4,5 milliards de dollars.