Bitcoin vs. Stocks and Gold: JPMorgan Reveals Its 10-Year Outlook

Aperçu des principaux éléments

• J.P. Morgan Asset Management prévoit pour le Bitcoin un rendement de base annualisé de 10 %.
• Cette prévision est supérieure aux chiffres avancés par JPMorgan pour les actions américaines à grande capitalisation (7,5 %), les REIT américains (8,2 %) et l’or (5,5 %).
• Le Bitcoin s’échange actuellement à environ 81 570 dollars, après avoir échoué à maintenir son rebond vers les 83 000 dollars.

J.P. Morgan Asset Management a publié ses premières prévisions à long terme concernant le cours du bitcoin, tablant sur un rendement annuel composé de 10 %. Ces estimations figurent dans son document intitulé « Hypothèses à long terme sur les marchés financiers à l’horizon 2027 », publié le 19 octobre.

Cette projection dépasse les hypothèses de rendement de JPMorgan concernant les actions américaines à forte capitalisation, les fonds de placement immobilier et l’or.

Toutefois, la banque continue de classer le Bitcoin parmi les actifs spéculatifs, invoquant sa forte volatilité et ses corrélations instables avec les actifs traditionnels.

Par ailleurs, le Bitcoin s’échangeait à près de 81 570 dollars dans l’aperçu du marché présenté, après avoir échoué à maintenir sa remontée vers les 83 000 dollars.

Le Bitcoin arrive en tête des prévisions de rendement à long terme de JPMorgan

Le rapport annuel de la LTCMA compte parmi les prévisions à long terme les plus suivies dans le secteur de la gestion d’actifs.

Les fonds de pension, les conseillers et les gestionnaires institutionnels s’en servent pour planifier leurs portefeuilles sur une période d’une décennie ou plus. L’édition de cette année est la première à proposer une fourchette de rendements pour le Bitcoin.

Le scénario de base de 10 % repose sur trois modèles de prévision, chacun pondéré en fonction du degré de confiance que leur accorde JPMorgan. La pondération la plus importante, à savoir 65 %, est attribuée à la croissance de l’offre de bitcoins dans le cadre de son cycle de quatre ans, mesurée par rapport au dollar américain et à la masse monétaire mondiale.

30 % supplémentaires proviennent du fait que le BTC sert de complément à l’or dans les portefeuilles. Les 5 % restants dépendent de l’adoption de la blockchain Bitcoin par le réseau.

La fourchette des résultats est large. Le scénario haussier table sur un rendement annualisé de 16,6 %, tandis que le scénario baissier prévoit une perte de 11,2 % par an.

JPMorgan prévoit que le BTC surperformera les actions américaines et l’or au cours de la prochaine décennie

Comparé aux actifs traditionnels, le scénario de base se démarque nettement. JPMorgan prévoit un rendement annuel de 7,5 % pour les actions américaines à grande capitalisation, de 8,2 % pour les REIT américains et de 5,5 % pour l’or. Sur le papier, le Bitcoin surpasse largement ces trois actifs.

L’écart de volatilité est tout aussi important. Les actions américaines à grande capitalisation présentent une volatilité attendue de 18 % et l’or de 17,2 %, soit environ un tiers des 55 % du BTC.

JPMorgan exclut également le BTC de ses principales matrices de covariance, ces modèles qu’elle utilise pour constituer des portefeuilles équilibrés. Elle a plutôt élaboré une matrice distincte, de plus petite taille, à titre d’illustration.

La banque décrit cet actif comme un placement spéculatif et une couverture contre l’assouplissement monétaire. Elle souligne également que la valeur totale des cryptomonnaies dépasse désormais les 2’500 milliards de dollars, ce qui correspond à peu près à la taille du marché boursier suisse.

Prévisions sur le cours du Bitcoin | Les prévisions à long terme pourraient-elles renforcer l’intérêt d’investir dans le BTC ?

Les prévisions à long terme n’ont que peu d’incidence sur le graphique journalier. Le BTC s’échange autour de 81 570 dollars après qu’un rebond vers les 83 000 dollars s’est heurté à une pression à la vente, ramenant le cours dans la fourchette comprise entre 81 500 et 82 000 dollars. La tendance à court terme est orientée à la baisse.

Le premier seuil au-dessus du cours actuel se situe entre 82 000 et 82 200 dollars, ce qui correspond à la zone de reprise à court terme. Au-delà, la fourchette comprise entre 83 000 et 83 100 dollars marque le plus haut atteint lors du récent rebond, niveau auquel les vendeurs sont intervenus la dernière fois.

À la baisse, le niveau de 81 200 $ correspond au plus bas enregistré au cours des dernières 24 heures et constitue le premier niveau de soutien. En dessous, la fourchette comprise entre 80 000 $ et 79 800 $ représente la principale zone de soutien visible sur le graphique.

Une baisse en dessous de 81 200 $ pourrait ouvrir la voie vers la zone de soutien comprise entre 80 000 $ et 79 800 $, et une cassure nette sous cette zone augmenterait le risque de baisse.

Si aucun des deux camps ne prend le dessus, le Bitcoin pourrait continuer à évoluer latéralement entre 81 200 $ et 82 200 $. Les haussiers doivent reprendre le contrôle de 82 200 $ et s’y maintenir pour atteindre l’objectif de 83 000 $.

Le seuil des 83 000 dollars correspond d’ailleurs au cours au comptant utilisé par JPMorgan pour ses prévisions. Si le scénario de base de 10 % se concrétisait, le Bitcoin s’échangerait à près de 215 000 dollars dix ans plus tard.

Pourquoi Matt Hougan, directeur informatique de Bitwise, considère le BTC comme l’actif offrant le meilleur rendement

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a déclaré que ces chiffres positionnent le Bitcoin comme l’actif offrant le meilleur rendement au cours de la prochaine décennie.

Dans un message publié sur X, il a écrit : « D’abord, ils vous ignorent, puis ils se moquent de vous, ensuite ils vous combattent, puis ils vous intègrent dans leur rapport intitulé “Hypothèses sur les marchés financiers à long terme” et prédisent que vous serez l’actif le plus performant de la prochaine décennie. »

Il a admis que le rapport comportait de nombreuses réserves et que JPMorgan considérait toujours que cet actif était en phase de maturation. Il a néanmoins qualifié ce phénomène de « tout à fait remarquable ».

Pour M. Hougan, l’élément le plus marquant réside dans la source. Un grand gestionnaire d’actifs de Wall Street intègre désormais le BTC dans ses modèles aux côtés des actions, des obligations et de l’or, et son scénario de base le classe en première position.

JPMorgan s’abstient de recommander le Bitcoin pour des portefeuilles équilibrés, mais le simple fait qu’elle ait décidé d’intégrer cet actif dans ses prévisions offre aux détenteurs à long terme un nouvel élément d’information.

Cet article est publié à titre purement informatif et ne constitue en aucun cas un conseil financier ou d’investissement. Les marchés des cryptomonnaies se caractérisent par une forte volatilité et présentent un risque de perte de capital. Il est recommandé aux lecteurs de mener leurs propres recherches et de consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.