Actualités Solana : Formation dépose une notification auprès de la SEC en vue d’une cotation boursière 24 heures sur 24, 7 jours sur 7

Points clés

• Actualités Solana : Formation a notifié aux autorités de régulation son projet de plateforme de négociation d’actions tokenisées.
• Les plans de négociation prévoient la prise en compte des droits des actionnaires et un règlement atomique.
• Les conditions imposées par la SEC restreignent l’accès, les volumes de négociation et les titres éligibles.

Solana News a suivi l’actualité de Formation Securities après la notification adressée le 9 novembre aux autorités de régulation américaines. La société a présenté les grandes lignes d’une plateforme de négociation d’actions tokenisées utilisant Solana pour permettre des transactions aux États-Unis 24 heures sur 24. Elle prévoit de réaliser ses premières transactions début 2027.

La proposition prévoyait de lier les actions des sociétés cotées en bourse à un règlement via la blockchain, dans le cadre d’une nouvelle dérogation accordée par la Securities and Exchange Commission (SEC). Toutefois, cette notification ne constituait pas une autorisation de la SEC, et les investisseurs ne pouvaient pas encore négocier sur la plateforme proposée.

Actualités Solana : Formation dévoile trois introductions en bourse prévues

Dans son communiqué, Formation a désigné Exodus Movement, Forward Industries et Galaxy Digital comme ses premiers émetteurs prévus. Leurs symboles boursiers américains respectifs sont EXOD, FWDI et GLXY. La société prévoyait de proposer des versions tokenisées des actions éligibles plutôt que des produits synthétiques distincts indexés sur leur cours.

Dans son avis public, Formation a identifié les titres, mais a laissé les modalités définitives de négociation subordonnées à des informations complémentaires. Elle a également précisé que la SEC n’avait pas examiné le bien-fondé ni l’exactitude de cet avis. À la date du dépôt, la société n’avait pas encore commencé à négocier régulièrement ces titres.

Christopher Montagano, président de Formation, a déclaré que le projet visait à travailler directement avec des sociétés cotées en bourse. Cette approche reflétait une exigence réglementaire permettant aux émetteurs de s’opposer à des tokenisations réalisées par des tiers non affiliés. L’annonce de la société citait Superstate et Securitize comme prestataires potentiels de tokenisation.

Formation a également désigné Alpaca, Passage by CoinList ainsi que plusieurs entreprises spécialisées dans la conservation d’actifs et les portefeuilles numériques comme canaux de distribution prévus. Ces accords permettraient aux investisseurs éligibles d’accéder à la plateforme au-delà de l’interface propre à Formation. La société n’a pas communiqué de chiffres confirmés concernant les volumes de transactions ni de prévisions de chiffre d’affaires.

Fonctionnement de la plateforme de titres tokenisés de Formation

Le dossier déposé par Formation décrit des pools de teneurs de marché automatisés et autorisés, utilisant une technologie sous licence de la bourse décentralisée Orca. Contrairement aux bourses traditionnelles, ces pools exécuteraient les transactions en fonction des liquidités disponibles, sans recourir à un carnet d’ordres central. Seuls les portefeuilles agréés pourraient négocier ou fournir des liquidités.

Les investisseurs détiendraient des actions tokenisées dans des portefeuilles numériques compatibles et paieraient avec des stablecoins éligibles ou d’autres actifs autorisés. Dans le cadre du processus de règlement atomique proposé, les titres et le paiement seraient transférés au sein d’une même transaction Solana. En cas d’échec de la transaction, aucun des deux actifs ne serait transféré, bien que des frais de réseau puissent tout de même s’appliquer.

Cette structure visait à permettre la négociation des actions américaines 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, sans être soumise aux horaires de négociation habituels des bourses. Néanmoins, la négociation serait interrompue si le titre coté sous-jacent faisait l’objet d’une suspension officielle de cotation. L’accès continu ne prévaudrait donc pas sur les protections existantes du marché.

L’annonce de Formation précisait que les agents de transfert conserveraient les registres officiels des actionnaires malgré les transactions sur la blockchain. Selon la société, les détenteurs de jetons conserveraient leurs droits de vote, de dividende et liés aux opérations sur titres. Le dossier devait faire l’objet d’examens de conformité avant l’admission de chaque titre.

Actualités Solana : une dérogation de la SEC fixe les conditions de négociation

L’annonce de la décision de la SEC du 17 septembre a accordé une dérogation temporaire et conditionnelle aux exigences traditionnelles d’enregistrement auprès d’une bourse. Elle s’appliquait aux plateformes éligibles qui négociaient des actions du National Market System tokenisées par le biais de pools de liquidité autorisés. L’exemption imposait également des limites en matière de niveau de sécurité et de volume de négociation.

Le président de la SEC, Paul Atkins, a expliqué que les règles fédérales en matière de lutte contre la fraude et la manipulation restaient applicables. Ce cadre prévoyait que les droits des émetteurs devaient être préservés après la tokenisation et offrait aux entreprises un mécanisme d’opposition. Les opérateurs éligibles ne pouvaient pas considérer une exemption comme une autorisation sans restriction.

Les directives opérationnelles de l’autorité de régulation exigeaient la publication d’avis publics au moins 30 jours calendaires avant le début des négociations. Les opérateurs devaient informer le personnel de la SEC dans un délai d’ un jour ouvré à compter de la publication.

Les recommandations du personnel de la SEC incitaient à la publication après la mise en place de normes d’accès prêtes pour la mise en production. L’autorité de régulation a également averti que le fait de figurer sur sa liste des plateformes ne valait pas conformité.

L’avis publié par Formation décrivait les vérifications d’identité, le filtrage des sanctions et les validations de portefeuilles préalables à l’accès des participants. La société se réservait le droit de restreindre l’accès aux portefeuilles et de suspendre les opérations. Pour les utilisateurs de cryptomonnaies Solana, la structure autorisée de la plateforme diffère du trading de jetons sans restriction.

Prochaines étapes pour le trading boursier américain 24 h/24 et 7 j/7

Le document public déposé par Formation décrivait les procédures de déclaration des transactions et de surveillance du marché en vue de son lancement prévu. La société prévoyait de publier les cours, les volumes et les horodatages dans les 10 minutes suivant la conclusion des transactions. Elle proposait également de publier quotidiennement les soldes des réserves de liquidité et les volumes traités.

Robert Leshner, PDG de Superstate, et Carlos Domingo, PDG de Securitize, ont confirmé les rôles qu’ils sont appelés à jouer dans le communiqué de Formation. Toutefois, les plans d’intégration n’ont pas précisé la liquidité initiale ni la participation des investisseurs. La mise sur le marché de titres supplémentaires nécessiterait la publication d’informations actualisées avant leur cotation.

La prochaine étape vérifiable est le lancement prévu de Formation début 2027, sous réserve des conditions de l’exemption accordée par la SEC. Les investisseurs peuvent consulter les modifications ultérieures apportées à son avis public pour connaître les actifs confirmés, les règles d’accès et les détails opérationnels.