Le marché des crypto-monnaies s’effondre de 800 milliards de dollars : Voici ce qui s’est passé

Aperçu des principaux éléments :

• Les tensions liées à la guerre commerciale ont fait disparaître 800 milliards de dollars du marché des cryptomonnaies, alors que la corrélation entre le bitcoin et les actions augmente.
• Les contraintes de liquidité ont alimenté la volatilité, les ETF Bitcoin enregistrant chaque jour des sorties record de la part des investisseurs particuliers.
• Les traders institutionnels augmentent leurs positions à découvert sur l’Ethereum, ce qui accroît l’incertitude du marché.

Depuis le 20 janvier, les tensions accrues liées à la guerre commerciale ont entraîné une réduction de 800 milliards de dollars de la valorisation du marché des crypto-monnaies. Donald Trump a récemment annoncé des droits de douane de 10 % sur les importations chinoises, ce qui a encore intensifié les différends commerciaux en cours.

Les droits de douane existants avaient déjà porté les taxes à l’importation à un minimum de 10 %. Cela a accru la pression sur les marchés financiers et les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. Autrefois considéré comme une couverture décentralisée contre l’instabilité économique, le bitcoin a vu son rôle évoluer.

Entre 2015 et 2023, le bitcoin et l’or ont affiché une forte corrélation. Toutefois, cette relation s’est affaiblie. Contrairement aux cycles précédents, le bitcoin a baissé alors que les prix de l’or ont augmenté.

La capitalisation totale du marché des crypto-monnaies a chuté de 3,7 billions de dollars à 2,8 billions de dollars en cinq semaines environ. Les analystes ont noté que ce déclin s’est produit malgré le fait que Trump soit largement considéré comme le président le plus favorable aux crypto-monnaies.

Dynamique du marché des crypto-monnaies : tendances en matière de corrélation et de liquidité du bitcoin

Selon des données récentes, la corrélation entre le bitcoin et les marchés boursiers s’est renforcée. Cette corrélation est très proche de celle du Nasdaq 100 depuis 2023.

En 2024, le coefficient de corrélation du bitcoin avec le S&P 500 a atteint un maximum de 0,88. Cela signifie que l’évolution du cours du bitcoin reflétait celle de l’indice dans 88 % des cas.

Actuellement, la corrélation mobile sur 30 jours est restée autour de 0,4. Cela renforce le statut de la BTC en tant qu’actif à risque plutôt qu’en tant que valeur refuge.

Les contraintes de liquidité ont également joué un rôle crucial dans le récent ralentissement du marché. Historiquement, la réduction des liquidités a affaibli le marché des cryptomonnaies, comme l’a montré le flash crash du 1er février.

Une chute soudaine des liquidités a entraîné une baisse du marché de 760 milliards de dollars en l’espace de 60 heures. En période de guerre commerciale, les liquidités ont tendance à se diriger vers le dollar américain, considéré comme une monnaie stable. Ce mois-ci, le dollar a atteint sa valeur la plus élevée par rapport au dollar canadien depuis 2003.

Les tendances en matière d’investissement de détail ont également contribué à l’évolution du marché. Les ETF sur le bitcoin ont attiré 2 milliards de dollars d’entrées dans les deux jours qui ont suivi l’élection américaine. Le lancement d’un memecoin sur le thème de Trump a attiré des millions de particuliers sur le marché.

Toutefois, les inquiétudes croissantes concernant l’instabilité de la guerre commerciale ont entraîné d’importantes sorties de capitaux quotidiennes. Ces sorties ont accru la volatilité du marché, entraînant des fluctuations soudaines des prix, le bitcoin perdant plus de 5 000 dollars en quelques minutes.

Les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties de 2,1 milliards de dollars en six jours, dont un record de 1 milliard de dollars en une seule journée mardi. La majorité de ces retraits ont été effectués par des investisseurs particuliers, ce qui a aggravé le manque de liquidités.

Positionnement de l’investisseur et tendances du marché

Les données de Glassnode ont montré qu’entre septembre et octobre, il y a eu une accumulation substantielle à des prix compris entre 60 000 et 67 000 dollars.

Les investisseurs qui sont entrés à ce niveau (ou à un niveau antérieur) conservent leurs positions. Pour l’avenir, il semble y avoir une offre visible de carnets de commandes. En outre, le modèle d’accumulation a persisté entre novembre et février, lorsque certains investisseurs ont augmenté leur coût de base.

La fourchette de prix de 96 000 à 98 000 dollars a connu une forte augmentation de décembre à février. Même si certains investisseurs procèdent déjà à une redistribution, la fourchette de prix reste large car l’offre risque de se heurter à une opposition plus forte.

Les BTC vendus dans la fourchette de prix de 96 000 à 98 000 dollars se sont accumulés en septembre et en octobre. Notamment, des analystes comme Ki Young Ju de CryptoQuant ne sont toujours pas certains que la pression continue du côté des vendeurs puisse être contrée par la demande.

Les indicateurs de la chaîne du bitcoin sont en équilibre précaire entre le début de la prochaine phase haussière et le début de la prochaine phase baissière, en fonction de la reprise de la demande de bitcoin. Sur la base des cycles de marché historiques, il pourrait rester en mode haussier jusqu’en avril 2025.

Selon une analyse distincte, les rebonds de prix ont eu tendance à se produire lorsque le sentiment était motivé par la peur. L’indice de peur est à son niveau le plus bas de l’année pendant cette période.

Notamment, les faibles niveaux de cet indice dans le passé ont permis au bitcoin de connaître des hausses significatives. L’analyste du marché des cryptomonnaies a également évoqué d’autres éventualités, notamment mars 2020 et mai 2021. À l’époque, les reprises profondes nécessitaient des sorties profondes.

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