Polymarket subit des pertes de 40 millions de dollars dues à des opérations d’arbitrage automatisées

Aperçu des principaux éléments :

• Selon une nouvelle étude, les utilisateurs de Polymarket ont perdu environ 40 millions de dollars au cours de l’année écoulée en raison de l’exploitation de paris mal évalués par des opérateurs d’arbitrage.
• Les chercheurs ont constaté que seul un petit groupe de participants automatisés à haute fréquence réalisait régulièrement des bénéfices, tandis que la plupart des utilisateurs individuels enregistraient des pertes.
• Les marchés politiques, en particulier les élections américaines de 2024, se sont révélés les plus lucratifs pour ces stratégies.

Les utilisateurs de Polymarket ont été exploités par des arbitragistes qui ont ciblé des paris mal évalués. Ces traders ont utilisé un comportement similaire à celui d’un bot pour placer des milliers de paris sans risque.

Au cours de l’année écoulée, ils ont engrangé près de 40 millions de dollars de bénéfices. Ces résultats proviennent d’une étude menée par des chercheurs de l’IMDEA Network Institute.

Les chercheurs ont étudié plus de 86 millions de transactions entre avril 2024 et mi-2025. Ils ont découvert qu’une poignée de participants avisés profitaient systématiquement de ces transactions.

Ces traders ont repéré les inefficacités des marchés de prédiction et ont agi rapidement. Leur stratégie leur a permis de réaliser des gains fiables et répétés. L’arbitrage est une stratégie financière de longue date qui tire parti des écarts de prix entre les marchés.

Sur Polymarket, cette pratique consiste souvent à acheter plusieurs résultats d’un même événement. Elle permet de bloquer le profit quel que soit le résultat.

Les chercheurs ont décrit cette situation comme une faille structurelle qui récompense de manière disproportionnée les traders à haute fréquence, de type “bot”, tout en laissant les utilisateurs occasionnels avec des pertes.

Le rapport note que l’ampleur et l’automatisation de ces stratégies suggèrent qu’une poignée d’acteurs peut en tirer un bénéfice constant. En revanche, la plupart des utilisateurs en supportent le coût.

Les marchés politiques se révèlent lucratifs

L’étude a mis en évidence que la politique est la principale catégorie de profits d’arbitrage. Ainsi, l’élection présidentielle américaine de 2024 offrira les plus grandes opportunités.

Bien que l’arbitrage soit également apparu sur d’autres marchés, les événements politiques ont dominé les retours. Dans un cas, un utilisateur a transformé une position qui ne valait que quelques centimes en un profit de 59 000 dollars.

Selon le rapport :

“Les sports sont largement absents des graphiques – peut-être un domaine moins exploré par les arbitragistes. En outre, la politique domine dans l’arbitrage extrait, avec l’élection américaine en novembre et principalement deux marchés en août concernant le choix du parti démocrate et le choix du vice-président suite à l’abandon de Biden de l’élection”.

Dans le même temps, certaines approches se sont avérées rentables, en particulier les positions d'”achat de NON”, où les traders parient contre les résultats. Selon les données de la blockchain, ces stratégies ont surpassé les autres méthodes. Cela souligne l’avantage structurel de parier contre des événements à forte probabilité.

Les commerçants de détail dominent les pertes sur le Polymarket

Les résultats mettent en évidence les inefficacités des marchés de prédiction décentralisés, conçus pour fournir des probabilités à la foule en agrégeant des paris collectifs. Dans la pratique, les arbitragistes extraient de la valeur en exploitant les écarts de prix temporaires avant que les utilisateurs ordinaires ne puissent réagir.

Cette dynamique a contribué à un modèle plus large de pertes de détail sur Polymarket. Les données en chaîne confirment la conclusion selon laquelle les marchés de prédiction restent difficiles pour les participants moyens.

Les données de Dune Analytics révèlent des tendances inquiétantes pour les utilisateurs de Polymarket. Selon l’analyste Defiance, 74 % des comptes ont affiché des pertes et profits réalisés négatifs. Cela suggère que la plupart des traders perdent de l’argent sur la plateforme.

Cela signifie que la plupart des utilisateurs ont soit mal évalué les résultats, soit vendu à des chances défavorables. En comparaison, des études montrent que 90 % des traders perdent généralement de l’argent sur d’autres marchés. Cela suggère que la structure de Polymarket offre encore des chances relativement meilleures pour les particuliers.

Une analyse plus poussée de LayerHub a révélé qu’environ 815 000 portefeuilles uniques ont réalisé des gains à vie de 100 dollars ou moins. Cela souligne la difficulté pour les utilisateurs du commerce de détail de générer des rendements significatifs.

Malgré ces difficultés, le fondateur de DeFiance Capital, Arthur Cheong, estime que les marchés prédictifs représentent toujours l’une des applications les plus prometteuses de la blockchain.

Il a noté que le livre blanc d’Ethereum identifiait les marchés de prédiction comme un cas d’utilisation essentiel. Il souligne l’engouement précoce pour Augur. “Voir les marchés de prédiction décoller valide la blockchain au-delà des stablecoins et de la formation de capital”, a déclaré M. Cheong.

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