Polymarket ขาดทุน 40 ล้านเหรียญจากการซื้อขายแบบอัตโนมัติ

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• การศึกษาวิจัยใหม่พบว่าผู้ใช้ Polymarket สูญเสียเงินไปราว 40 ล้านเหรียญสหรัฐในช่วงปีที่ผ่านมาจากการเทรดเดอร์เก็งกำไรจากการเดิมพันที่ตั้งราคาผิดพลาด
• นักวิจัยพบว่ามีเพียงกลุ่มเล็กๆ ของผู้เข้าร่วมระบบอัตโนมัติความถี่สูงเท่านั้นที่ได้รับประโยชน์อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ผู้ใช้ปลีกส่วนใหญ่กลับบันทึกการขาดทุน
• ตลาดการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในปี 2024 ถือเป็นสถานที่ที่สร้างผลกำไรสูงสุดสำหรับกลยุทธ์เหล่านี้

ผู้ใช้ Polymarket ถูกเทรดเดอร์เก็งกำไรที่มุ่งเป้าไปที่การเดิมพันที่มีราคาผิดพลาด เทรดเดอร์เหล่านี้ใช้พฤติกรรมคล้ายบอทเพื่อวางเดิมพันหลายพันครั้งโดยไม่มีความเสี่ยง

ในปีที่ผ่านมา พวกเขาทำกำไรได้เกือบ 40 ล้านดอลลาร์ ผลการศึกษานี้มาจาก การศึกษา ของนักวิจัยจากสถาบันเครือข่าย IMDEA

นักวิจัยศึกษาการซื้อขายมากกว่า 86 ล้านรายการตั้งแต่เดือนเมษายน 2567 ถึงกลางปี 2568 พวกเขาพบว่าผู้เข้าร่วมที่ชาญฉลาดเพียงไม่กี่รายเท่านั้นที่ทำกำไรได้อย่างต่อเนื่อง

เทรดเดอร์เหล่านี้มองเห็นจุดอ่อนในตลาดคาดการณ์ล่วงหน้าและดำเนินการอย่างรวดเร็ว กลยุทธ์ของพวกเขานำไปสู่ผลกำไรที่สม่ำเสมอและเชื่อถือได้ Arbitrage เป็นกลยุทธ์ทางการเงินที่มีมายาวนานซึ่งใช้ประโยชน์จากความคลาดเคลื่อนของราคาในตลาดต่างๆ

ใน Polymarket วิธีนี้มักเกี่ยวข้องกับการซื้อผลลัพธ์หลายรายการจากเหตุการณ์เดียวกัน วิธีนี้ช่วยล็อกกำไรได้โดยไม่คำนึงถึงผลลัพธ์

นักวิจัยอธิบายว่านี่เป็นข้อบกพร่องทางโครงสร้างที่ให้รางวัลแก่ผู้ซื้อขายแบบความถี่สูงที่มีลักษณะคล้ายบอทอย่างไม่สมดุล ในขณะที่ปล่อยให้ผู้ใช้ทั่วไปต้องขาดทุน

รายงานระบุว่าขนาดและการทำงานอัตโนมัติของกลยุทธ์เหล่านี้ชี้ให้เห็นว่ามีผู้เล่นเพียงไม่กี่รายเท่านั้นที่สามารถได้รับประโยชน์อย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน ผู้ใช้ส่วนใหญ่ต้องแบกรับภาระค่าใช้จ่าย

ตลาดการเมืองพิสูจน์ให้เห็นถึงผลกำไร

การศึกษาครั้งนี้เน้นย้ำว่าการเมืองเป็นปัจจัยหลักในการทำกำไรจากการเก็งกำไร ด้วยเหตุนี้ การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในปี 2024 จึงเป็นโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุด

แม้ว่าการเก็งกำไรจะเกิดขึ้นในตลาดอื่นๆ เช่นกัน แต่เหตุการณ์ทางการเมืองกลับมีอิทธิพลเหนือผลตอบแทน ในกรณีหนึ่ง ผู้ใช้รายหนึ่งเปลี่ยนสถานะที่มีมูลค่าเพียงไม่กี่เซ็นต์ให้กลายเป็นกำไร 59,000 ดอลลาร์

ตามรายงานระบุว่า:

กีฬาแทบจะไม่มีให้เห็นในข่าวเลย ซึ่งอาจเป็นแหล่งที่นักเก็งกำไรไม่ค่อยได้สำรวจ นอกจากนี้ การเมืองยังครองตลาดเก็งกำไรแบบสกัด โดยมีการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน และตลาดหลักสองแห่งในเดือนสิงหาคมที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งพรรคเดโมแครตและการเลือกตั้งรองประธานาธิบดีหลังจากที่ไบเดนร่วงลงจากการเลือกตั้ง

ในขณะเดียวกัน แนวทางเฉพาะเจาะจงก็พิสูจน์แล้วว่าให้ผลกำไร โดยเฉพาะการ “ซื้อสถานะ NO” ซึ่งเทรดเดอร์เดิมพันแบบสวนทางกับผลลัพธ์ จากข้อมูลบล็อกเชน กลยุทธ์เหล่านี้มีประสิทธิภาพเหนือกว่าวิธีการอื่นๆ ซึ่งตอกย้ำถึงข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างของการเดิมพันแบบสวนทางกับเหตุการณ์ที่มีความน่าจะเป็นสูง

ผู้ค้าปลีกครองส่วนแบ่งขาดทุนใน Polymarket

ผลการวิจัยนี้ชี้ให้เห็นถึงความไม่มีประสิทธิภาพในตลาดการทำนายแบบกระจายศูนย์ที่ออกแบบมาเพื่อระดมความน่าจะเป็นจากมวลชน (crowdsource) โดยการรวบรวมการเดิมพันแบบรวม ในทางปฏิบัติ ผู้ค้ากำไร (arbitrageurs) จะดึงมูลค่าโดยใช้ประโยชน์จากการกำหนดราคาที่ผิดพลาดชั่วคราวก่อนที่ผู้ใช้ทั่วไปจะสามารถตอบสนองได้

พลวัตนี้ส่งผลให้รูปแบบการขาดทุนของธุรกิจค้าปลีกใน Polymarket กว้างขึ้น ข้อมูลบนเครือข่ายสนับสนุนข้อสรุปที่ว่าตลาดการคาดการณ์ยังคงเป็นความท้าทายสำหรับผู้เข้าร่วมโดยเฉลี่ย

ข้อมูลจาก Dune Analytics เผยให้เห็นแนวโน้มที่น่ากังวลสำหรับผู้ใช้ Polymarket นักวิเคราะห์ Defiance ระบุว่า 74% ของบัญชีมีกำไรและขาดทุนที่รับรู้ติดลบ แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ส่วนใหญ่กำลังขาดทุนบนแพลตฟอร์ม

ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้ส่วนใหญ่ประเมินผลลัพธ์ผิดพลาดหรือขายในราคาที่ไม่เอื้ออำนวย เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ผลการศึกษาแสดงให้เห็นว่า 90% ของเทรดเดอร์มักจะขาดทุนในตลาดอื่น แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างของ Polymarket ยังคงให้อัตราต่อรองที่ดีกว่าสำหรับบุคคลทั่วไป

การวิเคราะห์ เพิ่มเติมโดย LayerHub เผยให้เห็นว่ากระเป๋าเงินดิจิทัลประมาณ 815,000 ใบสร้างรายได้ตลอดชีพได้ไม่เกิน 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ สิ่งนี้ตอกย้ำถึงความยากลำบากของผู้ใช้รายย่อยในการสร้างผลตอบแทนที่สำคัญ

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ ผู้ก่อตั้ง DeFiance Capital อย่าง Arthur Cheong โต้แย้ง ว่าตลาดการทำนายผลยังคงเป็นหนึ่งในแอปพลิเคชันที่มีแนวโน้มมากที่สุดของบล็อคเชน

เขาตั้งข้อสังเกตว่าเอกสารไวท์เปเปอร์ของ Ethereum ระบุว่าตลาดการทำนายผลเป็นกรณีการใช้งานหลัก เอกสารนี้ชี้ให้เห็นถึงความตื่นเต้นในช่วงแรกของ Augur “การเห็นตลาดการทำนายผลเติบโตเป็นการยืนยันถึงบล็อกเชนที่เหนือกว่า Stablecoin และการสร้างทุน” Cheong กล่าว

การปฏิเสธความรับผิดชอบ

บทความนี้มีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใด ผู้เขียนหรือบุคคลใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้จะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนหรือการซื้อขาย โปรดทำการค้นคว้าก่อนตัดสินใจทางการเงินใดๆ