Основатель Hyperliquid обвиняет биржи в массовом занижении данных о ликвидациях

Ключевые выводы:

• Гиперликвид ставит под сомнение прозрачность CEX на фоне рекордных ликвидаций на $19 млрд.
• Данные о цепочке выявляют недостатки в точности ликвидации на основных криптовалютных биржах.
• Волатильность, вызванная тарифами, обнажает недостатки централизованной отчетности и контроля рисков.

Основатель компании Hyperliquid критиковал централизованные биржи (CEX) на основании того, что, по его словам, информация о ликвидации бирж сильно занижена.

Основатель отметил, что все сделки, ордера и ликвидации полностью обрабатываются на платформе, так что платежеспособность системы и фактическое исполнение сделок могут быть публично проверены в режиме реального времени.

В заявлении эта модель сравнивается с основными CEX, особенно с Binance. Основатель утверждает, что биржа преуменьшила масштабы ликвидационных событий, о которых были проинформированы пользователи и общественность.

Он утверждает, что полностью ончейн-ликвидации Hyperliquid были несопоставимы с заниженными показателями ликвидаций на CEX. На Binance может возникнуть ситуация, когда в течение одной секунды поступают тысячи заявок на ликвидацию, но регистрируется только одна.

Так как ликвидация происходит очередями, в некоторых случаях это может быть легко 100-кратным занижением.

Рекордные $19 миллиардов ликвидаций высвечивают пробелы в отчетности

Комментарии прозвучали на фоне возросшей волатильности на криптовалютных рынках после исторической ликвидации 19 миллиардов долларов за один день. Это произошло из-за новых тарифов США на Китай и повышенного внимания к достоверности и полноте информации, которая сообщается на платформах.

Данные CoinGlass зафиксировали 10 октября крупнейшее в истории криптовалютного рынка событие ликвидации. Это произошло из-за заявления Президента Дональда Трампа о введении 100% тарифов на китайский импорт, а также новых ограничений на экспорт программного обеспечения.

За несколько часов цена Биткойна, которая за несколько дней до этого достигла исторического максимума в 125 000 долларов, резко упала.

Согласно статистике CoinGlass, на всех биржах было ликвидировано 19 миллиардов позиций. Компания обнаружила, что более 1,6 миллиона трейдеров пострадали, причем за один час было ликвидировано около 7 миллиардов позиций.

Макроэкономический катализатор этого события был очевиден. Однако выбор отчетности о ликвидации на различных торговых платформах остается под вопросом.

Как отмечают аналитики, платформы на цепочке, такие как Hyperliquid, где все ликвидации можно проверить с помощью записей в блокчейне, обеспечивают больший уровень прозрачности, чем централизованные площадки, где внутренняя практика отчетности может отличаться.

Тарифы, волатильность и институциональный леверидж – вот что такое фон

Криптовалютный рынок испытывает влияние традиционной экономической политики. Кроме того, ажиотаж с ликвидацией был в более широком контексте макроэкономической напряженности между Соединенными Штатами и Китаем.

Нефть и криптовалюты значительно упали из-за объявления о тарифе, как сообщает Bloomberg. Вместо этого инвесторы переключили свое внимание на золото и американские казначейские обязательства.

Распродажа была инициирована не более чем страхом перед тарифами между США и Китаем, но ее причиной стало чрезмерное заимствование институциональных средств. Это означает, что институциональная высокорискованная позиция по деривативам осложнила масштаб потерь.

Это подтверждает растущее мнение о том, что криптовалютные рынки сильно связаны с глобальной ликвидностью и настроениями по поводу рисков. Это делает доступность достоверной и прозрачной отчетности еще более важной во времена стресса.

Регулятивные и институциональные сдвиги в сторону прозрачности

Споры о ликвидации являются частью более широкого институционального и нормативного сдвига в сторону большей подотчетности в сфере цифровых финансов.

Совсем недавно регулирующие органы, включая Банк Англии, рассматривали модели, в которых резервы стабильных монеток признавались бы жизнеспособными активами баланса. Это олицетворяет массовое внедрение токенизированных финансов.

Аналогично, тот факт, что U.S. Bank держал резервы стабильных монеток, используемых платежной сетью Anchorage Digital Bank, указывает на конвергенцию между традиционными финансами и инфраструктурой цифровых активов.

Аналитики JPMorgan, которые считают, что криптовалюты сейчас переживают эру Napster, подсчитали, что распространение использования стейблкоинов увеличит спрос на доллары до 1,4 триллиона долларов к 2027 году. Они связывают управление резервами с международными потоками ликвидности.