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Wichtige Einblicke:
- Die MSTR-Aktie von MicroStrategy bricht in eine Rallye ein, während Bitcoin um die $119.000-Marke stagniert.
- Das Verwässerungsrisiko wächst bei einer fortgesetzten MicroStrategy Bitcoin Akkumulationsstrategie.
- Analysten sehen Probleme bei der Finanzierung des BTC-Plans von MicroStrategy durch Eigenkapital.
Die MSTR-Aktie von MicroStrategy fiel am Dienstag deutlich und beendete eine sechstägige Gewinnserie mit einem Rückgang von 1,93% und schloss bei $442,31. Dies war der erste rote Tag nach einem fünf Tage andauernden Anstieg der Aktie um fast 14%, der in einem Acht-Monats-Hoch gipfelte.
Der Umschwung erfolgt inmitten einer allgemeinen Abkühlung des Bitcoin (BTC)-Kurses, wobei sich BTC trotz eines Tagesgewinns von 2,04% um die Marke von $118.000 konsolidiert.
Die MSTR-Aktie von MicroStrategy reagiert aufgrund der aggressiven Treasury-Politik des Unternehmens weiterhin sehr empfindlich auf die Bewegungen des Bitcoin. Seit 2020 hat das Unternehmen Bitcoin als primäres Reserve-Asset eingestuft.
Dies ist eine Entscheidung, die die Entwicklung der Aktie des Unternehmens stark an die der Kryptowährung angepasst hat.
Bitcoin konsolidiert sich bei $119K bei abnehmendem Volumen
Der Bitcoin-Preis stieg zum Zeitpunkt des Börsenschlusses von MicroStrategy um 2,04% auf $119.178,33 und erholte sich damit von einem früheren Einbruch, der kurzzeitig die Unterstützung bei $116.700 bedrohte.
Trotz des Preisanstiegs sank das Handelsvolumen innerhalb von 24 Stunden um 44,89% auf $81,26 Milliarden, was auf eine nachlassende Dynamik hindeutet. Die Grafik zeigt, dass Bitcoin sich von seinen Tiefstständen erholt hat und zu Beginn der US-Handelszeit einen leichten Aufwärtstrend eingeschlagen hat. Die fehlende Bestätigung des Volumens könnte jedoch einen weiteren Aufwärtstrend in naher Zukunft verhindern.
Diese Abflachung des Bitcoin-Momentums scheint die Stimmung gegenüber der MicroStrategy-Aktie, die oft als Bitcoin-Vertreter gehandelt wird, zu belasten. Das kurzfristige Kursgeschehen auf dem Tages-Chart von MSTR zeigt einen gescheiterten Versuch, sich über der $450-Marke zu halten, die zuvor als wichtige Widerstandszone fungierte.
MSTR-Aktie kehrt von neuem Hoch zurück
Die Aktie erreichte zu Beginn der Sitzung ein Hoch bei $455, bevor sie stark zurückging und ein Tagestief um $440 erreichte. Es folgte eine leichte Erholung, aber der Kurs schloss deutlich unter dem Montagsniveau von $451,02.
Auf dem wöchentlichen Zeithorizont befindet sich die MSTR-Aktie weiterhin in einem Aufwärtstrend und handelt derzeit $26 über der letzten empfohlenen Kaufzone bei $430,35. Der jüngsten technischen Chartanalyse zufolge liegt das nächste wichtige Aufwärtsziel im Bereich von 543 $, sofern MSTR bei starkem Volumen die Marke von 450 $ zurückerobert und sich darüber hält.
Der Rückschlag vom Dienstag birgt jedoch ein kurzfristiges Abwärtsrisiko, es sei denn, die Aktie kann die Unterstützung um die $430-$440-Marke halten.
Der Abwärtsdruck am Dienstag fiel auch mit einem bärischen Kommentar von Gus Gala, Analyst bei Monness Crespi Hardt, zusammen. Der Experte bekräftigte seine “Verkaufen”-Einschätzung für die MSTR-Aktie. Gala, die einzige bärische Stimme unter den 17 von FactSet erfassten Analysten, setzte ein Kursziel von 200 $.
Das bedeutet einen Rückgang von über 55% gegenüber dem aktuellen Niveau. Seine Hauptsorge gilt nicht dem Bitcoin-Engagement von MicroStrategy, sondern der Art und Weise, wie das Unternehmen seine Bestände weiter anhäuft.
MicroStrategy arbeitet im Rahmen eines Kapitalplans, der die Ausgabe von Stammaktien im Wert von bis zu 42 Milliarden Dollar erlaubt. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über weitere 42 Milliarden Dollar an Vorzugsaktien und wandelbaren Schuldtiteln.
Verwässerungsrisiken für MicroStrategy’s Bitcoin-Angebot drohen
Der Kapitalplan von MicroStrategy ermöglicht die Emission von Stamm- und Vorzugsaktien im Wert von bis zu 42 Milliarden Dollar.
In der vergangenen Woche hat das Unternehmen 472,3 Millionen Dollar eingenommen, wobei 330,9 Millionen Dollar (rund 70%) aus dem Verkauf von Stammaktien stammen, was Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung aufkommen lässt.
Mit Stand vom 2. Mai meldete MicroStrategy 273,4 Millionen ausstehende Aktien, gegenüber 257,4 Millionen am 4. Februar. Bereinigt um den Aktiensplit im Verhältnis 1:10 im August 2024 hat sich diese Zahl seit Juli 2020, als die Bitcoin-Akkumulationsstrategie begann, fast verdreifacht.
Trotzdem sammelte MicroStrategy weiterhin BTC ein. Am Montag kamen 4.225 BTC hinzu, das ist der 16. Zuwachs in 18 Wochen.
Das Unternehmen besitzt jetzt 601.550 BTC zu einem Gesamtpreis von 42,87 Milliarden Dollar. Bei den aktuellen Kursen ist dieser Vorrat etwa 70,44 Mrd. $ wert, so dass das Unternehmen über erhebliche nicht realisierte Gewinne verfügt.
Dennoch warnte Gala, dass auch Vorzugsaktien, obwohl sie weniger verwässern, langfristige Risiken bergen.
Die Bedienung von Dividendenzahlungen auf Vorzugsaktien könnte MicroStrategy zu weiteren Kapitalerhöhungen oder sogar zu BTC-Verkäufen zwingen – und damit die Strategie, die das Unternehmen verteidigen will, untergraben.
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