Tom Lee beschuldigt Exchange Glitch, “ADL” als Bitcoin BTC fällt unter $86K Crash

Wichtige Einblicke:

• Laut Lee löste eine fehlerhafte Degiving von Stablecoin eine automatische Liquidationsfunktion der Börse aus, die den Absturz von Bitcoin BTC auslöste.
• Lee sagte, dass sich der auf dem Automated Deleveraging (ADL) basierende Fehler nicht wiederholen wird.
• Das durch die Hebelwirkung ausgelöste Angstfeuer, der BTC-Dump von OG Whale und andere Faktoren haben dazu beigetragen.

Der S&P 500 Index schloss am Ende des Donnerstags bei 6.538,76, was einem Rückgang von 1,56% entspricht. Während dieser Stunden fiel BTC kurzzeitig unter $86.000.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wurde Bitcoin BTC bei $83.140 gehandelt und ist damit in den letzten Stunden um über $2.500 gefallen. In den letzten 24 Stunden wurden Kryptowährungen im Wert von 954,55 Millionen $ liquidiert. Darin enthalten sind 836,14 Millionen Dollar an Long-Positionen und 118,62 Millionen Dollar an Short-Positionen. 252.817 Trader wurden in diesem Zeitraum liquidiert.

Mehrere Marktkommentatoren merkten an, dass nichts Ungewöhnliches gemeldet worden war, das zu dem Absturz geführt haben könnte. Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, schloss sich dem Mangel an Klarheit an. Der Bitmine-Vorsitzende erklärte jedoch den Absturz und verwies auf Hinweise auf die Kernschmelze vom 10. Oktober.

Die Liquidationen deuten darauf hin, dass die Implosion zum Teil auf die durch Leverage angeheizten Händlerpositionen und die Angst zurückzuführen ist. Tom Lee, Vorsitzender von Bitmine, erklärte, dass eine Börsenpanne die Kaskade ausgelöst hat. Er fügte hinzu, dass eine Liquidationsfunktion die Auswirkungen verstärkte.

Tom Lee sagt, dass der Absturz vom Donnerstag wie ein “Echo” des 10. Oktober aussieht

Tom Lee sagte gegenüber CNBC, der Markt hinke seit dem 10. Oktober. Er sagte, ein negativer Schock habe die Schwäche ausgelöst. Die Market Maker erlitten an diesem Tag schwere Verluste. Sie waren gezwungen, schnell Vermögenswerte zu verkaufen. Ihr Ziel war es, das Loch in ihren Bilanzen zu verkleinern.

Citadel Securities, der größte Market Maker der Welt, definiert Market Maker wie folgt: “Ein Market Maker nimmt jederzeit am Markt teil, kauft Wertpapiere von Verkäufern und verkauft Wertpapiere an Käufer.

Market Maker sorgen für Liquidität und stellen sicher, dass Anleger unter allen Marktbedingungen schnell und zu einem fairen Preis handeln können. Das wiederum schafft Vertrauen in die Märkte.”

Auf die Frage, was genau den Absturz vom Donnerstag verursacht hat, sagte Lee, dass fehlerhafte Stablecoin-Preise an einer Börse das automatische Deleveraging oder “ADL” an dieser Börse ausgelöst haben. Lee lehnte es ab, konkrete Namen zu nennen.

Der FundStrat-Gründer erklärte, dass die Preisdiskrepanz auf einen Kodierungsfehler zurückzuführen sei. Er fügte hinzu, dass die Börse externe Kurse hätte verwenden sollen, anstatt sich nur auf interne Kurse zu verlassen.

Der daraus resultierende Kapitalverlust zwang die Marktmacher zu verkaufen, um ihre Verluste zu begrenzen. Lee sagte auch, dass sich der auf ADL basierende Crash nie wiederholen wird.

Lee bemerkte, dass es im November 2022 acht Wochen dauerte, bis sich ein ähnlicher Rückgang, bei dem die Market Maker betroffen waren, wieder erholt hatte.

Andere mögliche Erklärungen für den Bitcoin BTC Crash

The Kobeissi Letter (im Folgenden TKL genannt) ist der Ansicht, dass die Marktstimmung derzeit “binär” ist. Dies erklärt, dass der KI-Rausch die Stimmung polarisiert hat.

Im X-Thread bemerkte der Marktkommentator, dass steigende Preise die Angst auslösten, etwas zu verpassen. Dieses FOMO-getriebene Momentum führte zu ausgedehnten Kursbewegungen. Auf der anderen Seite lösten fallende Kurse die Angst aus, als Letzter auszusteigen.

TKL fügte hinzu, dass der Aktienmarkt am Donnerstag, genau wie der Kryptomarkt, von einem rekordverdächtigen Leverage-Handel betroffen war.

Extreme Angst war ein weiterer Grund für den ausgeprägten Kursrückgang, stellte TKL fest. Der Fear and Greed Index lag bei 7, obwohl der S&P 500 nur 5% von seinem Allzeithoch (ATH) entfernt war.

Scott Melker (The Wolf of All Streets auf X) berichtete, dass JP Morgan Chase sagte, dass Einzelhändler Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) auf dem Spotmarkt verkauften und damit die Korrektur im November auslösten.

Die Daten der Krypto-Spot-ETFs zeigen jedoch, dass die Einzelhändler vielleicht nicht die ganze Schuld tragen müssen. Gestern haben die BTC-Spot-ETFs 355 Millionen Dollar abgesetzt; im bisherigen Monat haben die BTC-ETFs satte 3,79 Milliarden Dollar verloren.

Der November ist noch nicht vorbei und hat sich zum schlechtesten Monat für BTC- und ETH-ETFs entwickelt, was die Nettoabflüsse angeht. Der Leiter von CryptoQuant, Ki Young Ju, stellte fest, dass der BTC Spot ETF von BlackRock seine Bitcoin-Bestände drastisch reduziert hat. Der Fonds hat sein Engagement in nur sieben Handelstagen um über 1,09 Milliarden Dollar reduziert.

BTC Spot ETFs haben im November seit heute kumulative Nettoabflüsse zu verzeichnen. ETH Spot ETFs haben eine achttägige Abflussserie hinter sich.

TKL wies darauf hin, dass der neue Zeitplan für die Veröffentlichung makroökonomischer Daten in den USA die Unsicherheit an den Märkten verstärkte. Er sagte, dass die Wiedereröffnung der Regierung den Zeitplan der Berichte noch mehr durcheinander gebracht hat.