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Wichtige Erkenntnisse
- Der Bitcoin-Preis verzeichnete seinen größten realisierten Verlust in diesem Zyklus mit $5,8 Milliarden, laut On-Chain-Daten.
- Das Angebot an Verlusten stieg auf 7,5 Millionen BTC, etwa 50% höher als beim letzten Rückgang.
- Der nicht realisierte Nettogewinn/-verlust fiel auf 0,33, was auf einen Rückgang der nicht realisierten Gewinne hindeutet.
- Kurzfristig orientierte Anleger mussten größere Verluste hinnehmen, wobei STH NUPL bei -25,68 lag.
Der Bitcoin-Kurs erlebte seinen härtesten Einbruch in diesem Bullenzyklus, da die Verluste auf der Kette stark anstiegen. Gleichzeitig drückte BTC erneut gegen die Widerstandszone von 92.000 $.
Der Rückgang verursachte bei den Inhabern größere finanzielle Schmerzen als frühere Rückschläge. Die Kursentwicklung signalisierte einen erneuten Versuch, sich nach oben zu bewegen.
Die Geschichte des Bitcoin-Preises war wichtig, weil sie zeigte, ob dieser Bullenzyklus noch strukturelle Stärke besitzt. Die Metriken auf der Kette zeigten, dass der Stress unter den kurzfristigen Inhabern und den neueren Walen zunahm.
Auf der anderen Seite beobachteten die Händler, ob Bitcoin ein Niveau zurückerobern konnte, das bereits mehrfach abgelehnt worden war.
On-Chain-Daten zeigen Rekordverluste während des jüngsten Bitcoin-Preisverfalls
Die On-Chain-Indikatoren zeigten während des jüngsten Bitcoin-Preisverfalls die schwersten realisierten Verluste des Zyklus. Der realisierte Verlust in US-Dollar belief sich auf 5,8 Milliarden Dollar, wie aus den von Julio Moreno von CryptoQuant zusammengestellten Daten hervorgeht.
Diese Zahl übertraf die $2,9 Milliarden und $2,3 Milliarden, die während des ersten und zweiten Pullbacks verzeichnet wurden.
Das Angebot in Loss kletterte auf 7,5 Millionen BTC, was etwa 50% über dem vorherigen Rückgang und etwa 30% über dem ersten Rückgang liegt. Die Daten zeigen, dass ein größerer Anteil des zirkulierenden Angebots unter seinem Anschaffungspreis liegt, was den psychologischen Druck auf die Inhaber erhöht. Diese Bedingungen markierten die bisher intensivste Schmerzphase in diesem Zyklus.
Der unrealisierte Nettogewinn/-verlust fiel auf 0,33, gegenüber 0,41 und 0,42 während früherer Korrekturen. Die Kennzahl blieb weiterhin positiv, was darauf hindeutet, dass der Markt keinen aggregierten unrealisierten Verlust verzeichnete.
Der Rückgang der nicht realisierten Gewinne deutet jedoch auf eine geringere Toleranz der Anleger für weitere Kursverluste hin.
Kurzfristig orientierte Anleger wurden stärker geschädigt als bei früheren Rückschlägen
Das Verhalten der kurzfristigen Inhaber spiegelte den starken Anstieg des Stresses während des Rückgangs wider. Der nicht realisierte Gewinn/Verlust der Kurzzeithalter fiel auf -25,68, verglichen mit -17,94 und -19,08 in früheren Korrekturen. Diese Verschiebung zeigt, dass die jüngsten Käufer die größten Verluste während des Kursrückgangs hinnehmen mussten.
Die Daten von Julio Moreno zeigen, dass mit jedem weiteren Rückzug mehr Verluste auf neuere Marktteilnehmer übertragen werden.
Das Muster deutet auf eine zunehmende Fragilität der kurzfristigen Inhaber hin, die bei Volatilität in der Regel als marginale Verkäufer auftreten. Dieses Verhalten verstärkte die Abwärtsdynamik während des Rückgangs.
Trotz des Drucks zeigten die Daten keine vollständige Kapitulation. Das Angebot an Verlusten stieg stark an, doch die NUPL blieben insgesamt über Null. Dieser Saldo deutet darauf hin, dass die Rentabilität auf breiter Front erhalten blieb, selbst wenn sich die kurzfristige Stimmung verschlechterte.
New Whales rutschten zum ersten Mal in diesem Zyklus in unrealisierte Verluste
Der jüngste Rückgang markierte auch eine strukturelle Verschiebung bei den Großaktionären. Das Verhältnis der nicht realisierten Gewinne für New Whales fiel auf -0,19.
Das hat diese Kohorte zum ersten Mal in diesem Zyklus in den Bereich der nicht realisierten Nettoverluste gebracht. Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, hatte zuvor darauf hingewiesen, dass diese Kennzahl die Rentabilitätsunterschiede zwischen neueren und älteren Großanlegern widerspiegelt.
Gleichzeitig sank das unrealisierte Gewinnverhältnis für Old Whales auf 1,11 gegenüber 1,52 während des ersten Pullbacks.
Das letzte Mal, dass beide Quoten nach einem Allzeithoch so stark nachgaben, war im Mai 2022. Diese historische Parallele verdeutlicht, wie stark die Gewinne der Großaktionäre komprimiert wurden.
Die Daten deuten darauf hin, dass die Gewinnpuffer bei den neueren Walfängern schneller erodieren als bei den Langzeitbesitzern.
Ältere Wale hielten immer noch beträchtliche nicht realisierte Gewinne, obwohl die schrumpfenden Quoten ihren Anreiz, aggressiv zu verteilen, verringerten. Diese Divergenz prägte die Dynamik des Marktangebots während des Erholungsversuchs.
Bitcoin-Preis nähert sich erneut der Widerstandszone von $92.000
Als der On-Chain-Stress seinen Höhepunkt erreichte, prallte der Bitcoin-Kurs an einer bekannten technischen Obergrenze ab. Analyst Ted Pillows sagte, dass sich Bitcoin wieder in Richtung der Widerstandszone von $92.000 bewegt.
Er nannte es den achten oder neunten Versuch, dieses Niveau zurückzuerobern. Wiederholte Misserfolge hatten den Preis zuvor in eine enge Spanne zurückgedrängt.
Pillows warnte, dass eine weitere Ablehnung Bitcoin zu einem $90.000 Stablecoin machen könnte. Dies spiegelt eher eine anhaltende Konsolidierung als eine direktionale Bewegung wider. Die wiederholten Tests unterstrichen, wie das Angebot weiterhin in der Nähe des Widerstands auftauchte, obwohl sich das kurzfristige Momentum verbesserte.
Dieses Kursverhalten entsprach den Signalen auf der Handelskette, die eher eine vorsichtige Erholung als eine aggressive Akkumulation anzeigten. Die realisierten Verluste erreichten ihren Höhepunkt, aber die Folgekäufe blieben maßvoll. Händler beobachteten, ob sich die Absorption in der Nähe des Widerstands im Vergleich zu früheren Versuchen verbesserte.
Technische Struktur spiegelt Erholungsversuche wider, nicht Trendbestätigung
Die Tages-Chartdaten zeigen, dass der Bitcoin-Preis wieder über $92.000 gestiegen ist. Gleichzeitig blieb er unter wichtigen gleitenden Durchschnitten in der Nähe der mittleren $90.000-Marke. Trendüberlagerungen zeigten einen abnehmenden Widerstand von früheren Höchstständen an, wobei der Preis immer noch unter längerfristigen Durchschnitten liegt, die Erholungen begrenzen.
Die Struktur deutet darauf hin, dass Bitcoin nach dem Dezember-Tief versucht hat, höhere Tiefs zu bilden. Eine Bestätigung blieb jedoch aus. Frühere Erholungen kamen in der Nähe ähnlicher Zonen zum Stillstand, bevor sie umkippten. Dieses Muster bestärkte Händler darin, die aktuelle Bewegung mit Vorsicht zu genießen.
Der Bitcoin-Markt konzentriert sich darauf, die Schlusskurse über $92.000 zu halten und den Widerstand bei $95.000-$96.000 ins Visier zu nehmen. Eine entscheidende Bewegung könnte den Ton für den nächsten Trend angeben. Ein Scheitern könnte zu einem erneuten Test des Bereichs um $90.000 führen, in dem die Käufer bereits eingestiegen sind.
Was kommt als nächstes für den Bitcoin-Preis nach dem Peak On-chain Pain
Die Daten zeigen, dass dieser Pullback den größten finanziellen Schmerz des bisherigen Bullenzyklus verursacht hat. Realisierte Verluste, ein steigendes Angebot an Verlusten und gestresste kurzfristige Inhaber definierten den Abschwung. Neue Wale, die in nicht realisierte Verluste einsteigen, fügten eine weitere Ebene der Verwundbarkeit hinzu.
Gleichzeitig drückte der Bitcoin-Preis weiter auf den Widerstand, anstatt zu kollabieren. Dieses Verhalten deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck bereits seinen Höhepunkt erreicht haben könnte. Der unmittelbare Fokus lag darauf, ob BTC die $92.000 in eine Unterstützung umwandeln und das Risiko einer wiederholten Ablehnung mindern konnte.
Hält sich der Kurs über diesem Niveau, verschiebt sich die Aufmerksamkeit in Richtung des höheren Widerstands bei $96.000. Ein erneutes Scheitern hielt jedoch das Risiko einer anhaltenden Konsolidierung in der Nähe der $90.000 fest im Spiel.
