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Aperçu de la situation
- Le cours du bitcoin a enregistré sa plus grande perte réalisée de ce cycle, soit 5,8 milliards de dollars, selon les données de la chaîne.
- L’offre en perte est passée à 7,5 millions de BTC, soit environ 50 % de plus que la baisse précédente.
- Le ratio bénéfice net/perte nette non réalisée est tombé à 0,33, ce qui témoigne d’une diminution des gains non réalisés.
- Les détenteurs de titres à court terme ont subi des pertes plus importantes, avec STH NUPL à -25,68.
Le cours du bitcoin a connu sa plus forte baisse de ce cycle haussier, les pertes sur la chaîne ayant augmenté. Dans le même temps, le BTC s’est de nouveau heurté à la zone de résistance des 92 000 dollars.
Cette baisse a infligé aux détenteurs de titres une souffrance financière plus importante que les baisses précédentes. L’action des prix a signalé de nouvelles tentatives de hausse.
L’histoire du cours du bitcoin est importante car elle permet de vérifier si ce cycle haussier conserve une force structurelle. Les mesures sur la chaîne ont montré une augmentation du stress chez les détenteurs à court terme et les nouvelles baleines.
D’autre part, les traders ont observé si le bitcoin pouvait retrouver un niveau qui avait déjà été rejeté à plusieurs reprises.
Les données de la chaîne ont révélé des pertes record lors de la dernière chute du cours du bitcoin
Les indicateurs on-chain ont montré les pertes réalisées les plus importantes du cycle lors de la dernière baisse du prix du bitcoin. Les pertes réalisées en dollars américains ont atteint 5,8 milliards de dollars, selon les données compilées par Julio Moreno de CryptoQuant.
Ce chiffre dépasse les 2,9 et 2,3 milliards de dollars enregistrés lors des premier et deuxième retraits.
L’offre en perte a grimpé à 7,5 millions de BTC, soit environ 50 % de plus que lors de la baisse précédente et environ 30 % de plus que lors de la première baisse. Les données ont montré qu’une part plus importante de l’offre en circulation se situe en dessous de son prix d’acquisition, ce qui augmente la pression psychologique sur les détenteurs. Ces conditions ont marqué la phase de douleur la plus intense jusqu’à présent dans ce cycle.
Le ratio bénéfice net/perte nette non réalisée est tombé à 0,33, contre 0,41 et 0,42 lors des corrections précédentes. La mesure est restée positive, ce qui indique que le marché n’a pas enregistré de perte globale non réalisée.
Toutefois, la diminution des plus-values latentes laisse entrevoir une moindre tolérance à la baisse de la part des investisseurs.
Les détenteurs de titres à court terme ont subi des dommages plus importants que les replis antérieurs
Le comportement des détenteurs de titres à court terme a reflété la forte augmentation du stress au cours de la baisse. Le résultat net non réalisé des détenteurs de titres à court terme est passé à -25,68, contre -17,94 et -19,08 lors des corrections précédentes. Cette évolution montre que les acheteurs récents ont subi les pertes les plus lourdes lors de la remontée des cours.
Les données de Julio Moreno ont mis en évidence le fait que chaque retrait successif transférait davantage de pertes sur les nouveaux participants au marché.
Cette tendance suggère une fragilité croissante des détenteurs de titres à court terme, qui agissent généralement comme des vendeurs marginaux en période de volatilité. Ce comportement a amplifié le mouvement de baisse pendant le déclin.
Malgré la pression, les données n’ont pas montré une capitulation totale. L’offre en perte a fortement augmenté, mais le NUPL global est resté supérieur à zéro. Cet équilibre indique que la rentabilité générale s’est maintenue, même si le sentiment à court terme s’est détérioré.
Les nouvelles baleines ont glissé vers des pertes non réalisées pour la première fois au cours de ce cycle
La dernière baisse a également marqué un changement structurel parmi les grands détenteurs. Le ratio des bénéfices non réalisés pour les nouvelles baleines est tombé à -0,19.
Cela a poussé cette cohorte dans le territoire des pertes nettes non réalisées pour la première fois ce cycle. Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a précédemment noté que ce ratio suivait les différences de rentabilité entre les nouveaux et les anciens grands détenteurs.
Dans le même temps, le ratio des bénéfices non réalisés pour les vieilles baleines est tombé à 1,11, contre 1,52 lors du premier repli.
La dernière fois que les deux ratios se sont comprimés aussi fortement après un sommet historique, c’était en mai 2022. Ce parallèle historique a mis en évidence l’ampleur de la compression des bénéfices chez les grands détenteurs.
Les données suggèrent que les marges de profit des nouveaux baleiniers s’érodent plus rapidement que celles des détenteurs de longue date.
Les baleines plus âgées détenaient encore des gains latents importants, bien que la diminution des ratios les incitait moins à les distribuer de manière agressive. Cette divergence a façonné la dynamique de l’offre sur le marché au cours de la tentative de rétablissement.
Le cours du bitcoin s’est de nouveau approché de la zone de résistance de 92 000 dollars
Lorsque le stress sur la chaîne a atteint son maximum, le prix du bitcoin a rebondi vers un plafond technique familier. Selon l’analyste Ted Pillows, le bitcoin s’est à nouveau rapproché de la zone de résistance de 92 000 dollars.
Selon lui, il s’agit de la huitième ou neuvième tentative de reconquête de ce niveau. Les échecs répétés ont précédemment repoussé les prix dans une fourchette étroite.
Pillows a averti qu’un nouveau rejet pourrait transformer le bitcoin en un stablecoin à 90 000 dollars. Cela reflète une consolidation prolongée plutôt qu’un mouvement directionnel. Les tests répétés ont souligné la façon dont l’offre a continué à émerger près de la résistance, malgré l’amélioration de la dynamique à court terme.
Ce comportement des prix s’est aligné sur les signaux de la chaîne indiquant une reprise prudente plutôt qu’une accumulation agressive. Les pertes réalisées ont atteint un sommet, mais les achats de suivi sont restés mesurés. Les traders ont observé si l’absorption à proximité de la résistance s’améliorait par rapport aux tentatives précédentes.
La structure technique reflète les tentatives de reprise, pas la confirmation de la tendance
Les données graphiques quotidiennes montrent que le prix du bitcoin a rebondi au-dessus de 92 000 dollars. Dans le même temps, il est resté en dessous de moyennes mobiles clés proches des 90 000 dollars. Les superpositions de tendances indiquent une résistance déclinante à partir des sommets précédents, avec un prix toujours en dessous des moyennes à long terme qui plafonnent les hausses.
La structure suggère que le bitcoin a tenté de former des creux plus élevés après le creux de décembre. Cependant, aucune confirmation n’a été apportée. Les reprises précédentes se sont arrêtées à proximité de zones similaires avant de se renverser. Ce schéma a renforcé les raisons pour lesquelles les traders ont traité le mouvement actuel avec prudence.
Le marché du Bitcoin se concentre sur le maintien des clôtures au-dessus de 92 000 $ tout en surveillant les niveaux de résistance proches de 95 000-96 000 $. Un mouvement décisif pourrait donner le ton de la prochaine tendance. Un échec pourrait entraîner de nouveaux tests de la zone des 90 000 $, où les acheteurs sont intervenus précédemment.
Quelle est la prochaine étape pour le cours du bitcoin après le pic de douleur en chaîne ?
Les données ont montré que ce repli a infligé la plus grande souffrance financière du cycle haussier jusqu’à présent. Les pertes réalisées, l’augmentation de l’offre dans les pertes et les détenteurs de titres à court terme stressés ont défini le repli. Les nouvelles baleines entrant dans les pertes non réalisées ont ajouté une nouvelle couche de vulnérabilité.
Dans le même temps, le cours du bitcoin a continué d’appuyer sur la résistance plutôt que de s’effondrer. Ce comportement suggère que la pression vendeuse a peut-être déjà atteint son point culminant. Dans l’immédiat, il s’agit de savoir si le BTC peut convertir les 92 000 dollars en support et atténuer le risque d’un rejet répété.
Si le prix se maintient au-dessus de ce niveau, l’attention se porte sur la résistance supérieure proche de 96 000 dollars. Un nouvel échec maintiendrait toutefois le risque d’une consolidation prolongée près de 90 000 dollars.
