Goldman Sachs: Krypto nähert sich dem Tiefpunkt des Zyklus nach 46% Aktienverlust

Wichtige Einblicke

• Die Analyse von Goldman Sachs zeigt, dass sich die Kryptopreise nach einem Rückgang von 46% bei den entsprechenden Aktienkursen einem historischen Tiefpunkt nähern.
• Die Bewertungen von Robinhood, Figure Technologies und Coinbase scheinen nach dem jüngsten Marktrückgang für Anleger attraktiver zu sein.
• Der Bericht warnt davor, dass die Handelsvolumina weiter zurückgehen könnten, was den Umsatz 2026 um 2% und den Gewinn um 4% reduzieren könnte.

Der Kryptomarkt hat seit Ende 2025 starke Einbrüche erlebt. Die Preise von Bitcoin und verwandten Titeln sind stark gefallen und haben die Anleger vorsichtig werden lassen.

Goldman Sachs glaubt, dass das Schlimmste vorbei sein könnte. In einer Notiz vom 26. März 2026 sagte der Analyst James Yaro, dass der Rückgang des Sektors nun dem historischen Durchschnitt entspricht.

Er erklärte, dass die Preise stabiler aussehen, obwohl die Handelsvolumina weiterhin schwach sind. Dies deutet darauf hin, dass der Markt kurz vor einer Bodenbildung stehen könnte, was Anlegern einen möglichen Einstiegspunkt bietet.

Goldman Sachs sieht Anzeichen von Stabilität

Bitcoin fiel Ende 2025 von über $75.000. Seitdem wird er zwischen $60.000 und $75.000 gehandelt. Diese Spanne zeigt eine Stabilisierung statt eines weiteren Einbruchs. Krypto-Aktien haben den gleichen Weg eingeschlagen. Sie sind von ihren Höchstständen im Oktober um etwa 46% gefallen, haben aber nicht viel weiter nachgegeben.

Goldman Sachs stellte fest, dass frühere Zyklen oft tiefere Einbrüche, manchmal 80 bis 93 Prozent, verzeichneten. Der aktuelle Rückgang ist milder, was bedeuten könnte, dass der Verkaufsdruck nachgelassen hat. Yaro sagte, dass dies einen Boden markieren könnte, obwohl er es nicht als endgültigen Boden bezeichnete.

Das Interesse der Institutionen hat sich abgekühlt. ETFs für Bitcoin und Ethereum zogen einst eine starke Nachfrage an, verzeichnen aber jetzt schwächere Zuflüsse. Dennoch hat Goldman Sachs darauf hingewiesen, dass die Bewertungen attraktiver sind. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass disziplinierte Anleger davon profitieren könnten, wenn sich die Volumina in den kommenden Monaten erholen.

Goldman Sachs hebt Aktienchancen hervor

Goldman Sachs hat drei Aktien als attraktive Kaufobjekte identifiziert. Robinhood (HOOD) ist eine davon. Das Krypto-Handelsgeschäft des Unternehmens expandiert in die Bereiche Derivate, Stablecoins, Prime Brokerage und Prognosemärkte. Diese Diversifizierung könnte dem Unternehmen zu Wachstum verhelfen, wenn Privatkunden und fortgeschrittene Händler zurückkehren.

Figure Technologies ist eine weitere Wahl. Das Unternehmen nutzt Blockchain für Home Equity Lines of Credit. Goldman hob sein Kursziel von $39 auf $42 an, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 35 Prozent entspricht. Der Einsatz der Distributed-Ledger-Technologie verschafft dem Unternehmen einen strukturellen Vorteil, der weniger an die Krypto-Kassakurse gebunden ist.

Coinbase (COIN) steht ebenfalls auf der Liste. Goldman hat sein Kursziel von $270 auf $235 gesenkt, sieht aber immer noch einen Wert. Der Handel, der Einsatz und die institutionellen Dienstleistungen von Coinbase sind nach wie vor von zentraler Bedeutung für das Unternehmen.

Alle drei Aktien notieren mindestens 50% unter ihren Allzeithochs. Goldman Sachs ist der Ansicht, dass dies sie in einem Umfeld nach dem Abwärtstrend attraktiv macht.

Risiken durch niedrige Handelsvolumina

Trotz des Preisoptimismus warnte Goldman Sachs vor einer schwachen Handelsaktivität. Die Volumina könnten weiter fallen, bevor sie sich erholen. Geringe Aktivität führt oft zu starken Ausschlägen bei den Kryptopreisen. Dies kann einen klaren Aufwärtstrend verzögern. Historisch gesehen dauern Tiefststände etwa drei Monate, bevor sich die Volumina wieder erholen.

Wenn die Verlangsamung anhält, könnten die Kryptounternehmen kleinere, aber spürbare Einbußen hinnehmen müssen. Goldman Sachs schätzte für 2026 etwa 2 % weniger Umsatz und 4 % weniger Gewinn. Die Firma betonte, dass die Erholung mehr von der Beteiligung als vom Preis allein abhängt.

Die Marktbeobachter sind weiterhin geteilter Meinung. Einige sagen, dass der Rückgang der Aktien um 46% im Vergleich zu vergangenen Zyklen gering ist. Andere argumentieren, dass das On-Chain-Volumen oder technische Niveaus, wie der 200-Wochen-Durchschnitt von Bitcoin, einen Boden bestätigen müssen.

Goldman Sachs bezeichnete die aktuelle Situation als eine, bei der sich Geduld auszahlen könnte. Anleger sollten die Entwicklung des Volumens genau beobachten, bevor sie eine starke Rallye erwarten.