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Wichtige Einblicke:
- Strategy verzeichnete im zweiten Quartal einen Verlust in Höhe von 8,22 Milliarden US-Dollar. Ausschlaggebend dafür war eine nicht realisierte Wertminderung der Bitcoin-Bestände in Höhe von insgesamt 8,32 Milliarden US-Dollar.
- Strategy hielt 843.775 BTC im Wert von rund 54,8 Milliarden US-Dollar. Dies liegt unter den Anschaffungskosten in Höhe von 63,7 Milliarden US-Dollar, die zum 26. Juli 2026 ausgewiesen wurden.
- Das Unternehmen plant weitere Bitcoin-Verkäufe, um seine Barreserven aufzufüllen, Vorzugsdividenden zu finanzieren, Zinsen zu zahlen und Aktienrückkäufe zu unterstützen.
Die Aktien von Strategy legten sogar zu, nachdem das Unternehmen für das zweite Quartal einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden US-Dollar gemeldet hatte. Die MSTR-Aktie schloss bei 97,74 US-Dollar und verzeichnete während des regulären US-Handels einen Kursanstieg von 4,73 %.
Die Aktien hielten sich nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen im nachbörslichen Handel in der Nähe dieses Niveaus. Viele Marktbeobachter verwenden bei der Suche nach den Aktien des Unternehmens nach wie vor den Begriff „MicroStrategy-Aktie“.
Strategy verzeichnet einen Quartalsverlust von 8,22 Milliarden Dollar
Strategy meldete für das am 30. Juni endende Quartal einen operativen Verlust in Höhe von 8,33 Mrd. US-Dollar, während im Vorjahr noch ein hoher Gewinn erzielt worden war. Ein Verlust in Höhe von 8,32 Mrd. US-Dollar aus digitalen Vermögenswerten war für fast den gesamten Rückgang des operativen Ergebnisses verantwortlich.
Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden US-Dollar, was 24,45 US-Dollar pro verwässerter Stammaktie entspricht. Die Dividenden auf Vorzugsaktien beliefen sich auf 400,7 Millionen US-Dollar, wodurch sich der den Stammaktionären zurechenbare Verlust auf 8,62 Milliarden US-Dollar erhöhte.
Der Kursrückgang von Bitcoin im zweiten Quartal führte zu einem Rückgang des ausgewiesenen Werts des umfangreichen Portfolios an digitalen Vermögenswerten von Strategy. Das Unternehmen verfügte Ende Juni über 846.000 Bitcoin, bevor Verkäufe den Bestand bis zum 26. Juli auf 843.775 Bitcoin reduzierten.
Strategy gab für diese Bestände Anschaffungskosten in Höhe von 63,69 Milliarden US-Dollar und einen Marktwert von 54,77 Milliarden US-Dollar an. Die Bitcoin-Position des Unternehmens wuchs im Laufe des Jahres 2026 weiterhin um 25 %, während die BTC-Rendite seit Jahresbeginn 4,5 % erreichte.
MSTR-Aktie legt zu, da sich der Umsatz verbessert
Die MSTR-Aktie legte zu, nachdem das Unternehmen neben dem buchhalterischen Verlust auch ein Wachstum im Softwaregeschäft vermeldete. Der Quartalsumsatz belief sich auf 122,4 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 6,9 % gegenüber den 114,5 Millionen US-Dollar des Vorjahres entspricht.
Der Bruttogewinn stieg auf 81,6 Millionen US-Dollar, obwohl sich die Bruttomarge von 68,8 % auf 66,6 % verringerte. Die liquiden Mittel beliefen sich zum Quartalsende auf insgesamt 1,71 Milliarden US-Dollar, hinzu kamen kurzfristige Finanzanlagen in Höhe von 736,1 Millionen US-Dollar.
Der Kursgewinn konnte die mit den Kursschwankungen von Bitcoin verbundenen Risiken nicht ausgleichen. Da die Strategie auf der Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert basiert, können vierteljährliche Kursveränderungen bei Kryptowährungen zu erheblichen Gewinnen oder Verlusten führen. Der durchschnittliche Kaufpreis des Unternehmens für Bitcoin lag bei rund 75.476 US-Dollar, während Bitcoin am 27. Juli bei rund 64.915 US-Dollar notierte.
Die Barreserve dient zur Absicherung der Vorzugsausschüttungen
Strategy hat seine US-Dollar-Rücklage auf 3,75 Milliarden Dollar aufgestockt, nachdem Fragen zu Vorzugsdividenden und Finanzierungskosten aufgekommen waren. Die Unternehmensleitung erklärte, die Rücklage reiche aus, um die bestehenden Vorzugsdividenden und Zinsverpflichtungen für mehr als 2,1 Jahre zu decken.
Das Unternehmen hat zudem 18 Monate in Folge Dividendenzahlungen geleistet, ohne auch nur eine einzige auszulassen. Strategy hat die STRC-Dividendenrendite auf 12 % angehoben, um den Handel nahe dem angegebenen Wert von 100 US-Dollar zu stützen.
Die Reserve verschafft Strategy mehr Flexibilität, wenn der Bitcoin-Kurs unter den durchschnittlichen Anschaffungskosten liegt. Strategy hat im Jahr 2026 bis zum 26. Juli im Rahmen von „At-the-Market“-Programmen 17,06 Milliarden US-Dollar aufgenommen.
Zudem hat das Unternehmen Wandelanleihen im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar für rund 1,38 Milliarden US-Dollar zurückgekauft. Dadurch verringerte sich die ausstehende Wandelanleihe auf 6,71 Milliarden US-Dollar. Die Transaktion mit Abschlag führte zu einer Verringerung der Verschuldung und minderte das potenzielle Verwässerungsrisiko durch künftige Umwandlungen der Anleihen.
Strategie ändert die Kapitalpolitik bei Bitcoin
Strategy verkaufte im Jahr 2026 Bitcoin im Wert von rund 218,4 Millionen US-Dollar, um einen Teil der Dividenden für seine Vorzugsaktien zu finanzieren. Ende Juni verkaufte das Unternehmen 1.363 Bitcoin für 80,8 Millionen US-Dollar.
In den ersten fünf Tagen des Juli verkaufte das Unternehmen weitere 2.225 Bitcoin im Wert von 135,2 Millionen US-Dollar. Diese Transaktionen stellten eine Abkehr von der bisherigen Praxis dar, jeden erworbenen Bitcoin zu behalten.
Die Unternehmensleitung beabsichtigt, den Verkauf von Bitcoin fortzusetzen, sofern die Marktbedingungen die Finanzierung der Rücklagen, Dividendenzahlungen, Zinskosten oder den Rückkauf eigener Wertpapiere ermöglichen. Zukünftige Kapitalbeschaffungen werden nicht vollständig in den Kauf von Bitcoin fließen.
Die Strategie sieht vor, die Erlöse je nach Liquiditätsbedarf und Marktbedingungen zwischen Bitcoin und Barreserven aufzuteilen. Die Unternehmensleitung lehnt derzeit eine durch Bitcoin besicherte Kreditaufnahme ab, da Gegenparteien- und Margenrisiken die Bilanz belasten könnten.
Das Unternehmen kündigte zudem ein Aktienrückkaufprogramm für MSTR-Aktien im Umfang von 1 Milliarde US-Dollar an, hatte jedoch bis zum 26. Juli noch keine Stammaktien zurückgekauft. Strategy gab separat 25 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von 288.930 STRC-Vorzugsaktien aus, deren Rückkaufpreis unter dem Nennwert von 100 US-Dollar lag.
Das Management plant weitere STRC-Käufe, solange das Wertpapier unter dem Nennwert gehandelt wird. Im Rahmen der Genehmigung zum Rückkauf von Vorzugsaktien standen noch rund 975 Millionen US-Dollar zur Verfügung.
