Ideas clave:
- El Fondo Monetario Internacional (FMI) reconoce algunas de las principales ventajas de la tokenización, como una liquidación más rápida, menores costes y menos intermediarios.
- Sin embargo, advierte de que este mercado podría volverse volátil en caso de fallos en cascada de los contratos inteligentes.
- El FMI advirtió de la fragmentación de la liquidez en plataformas incompatibles y señaló que probablemente los gobiernos asumirán un papel más activo.
A medida que la ola de la tokenización se extiende rápidamente por el mundo financiero, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha lanzado nuevas advertencias. El organismo mundial ha compartido sus preocupaciones a través de un vídeo explicativo, publicado en la plataforma X. Afirma que el mercado de la tokenización es más volátil que los mercados tradicionales y propenso a las crisis repentinas.
El FMI reconoce las ventajas de la tokenización
En su vídeo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) calificó la tokenización como la siguiente fase en la evolución del dinero. Añadieron que la tecnología puede facilitar transacciones más rápidas y baratas para comprar, poseer y vender activos al reducir el número de intermediarios implicados.
El FMI señaló que, en lugar de depender de cámaras de compensación y registradores, un mercado tokenizado puede automatizar estas funciones mediante código. Según el organismo, los investigadores que examinan los primeros mercados tokenizados ya han identificado importantes ahorros de costes. Además, la programabilidad de la tokenización permite una liquidación casi instantánea y un uso más eficiente de las garantías.
Los gobiernos de todo el mundo ya han empezado a explorar las ventajas de la tokenización y las oportunidades clave que se avecinan. Un informe reciente sugiere que Filipinas podría ver un impulso de 60.000 millones de dólares en su economía para 2030 si se sube a la ola de la tokenización.
El informe concluye que, aunque alrededor del 14% de los filipinos poseen criptomonedas, menos del 5% poseen activos financieros tradicionales como acciones, bonos o fondos de inversión. Esto pone de manifiesto una desconexión entre la adopción digital y la participación en el sistema financiero más amplio.
Añade que el fuerte uso que se hace en el país de las carteras digitales y las criptomonedas podría crear una vía «tokenizada en primer lugar» para atraer a más filipinos a los mercados de renta variable, renta fija y fondos de inversión. Nichel Gaba, fundador y director general de PDAX, dijo:
«Filipinas tiene una ventaja única: los monederos blockchain ya son la corriente dominante. No partimos de cero. La infraestructura para ofrecer activos tokenizados a millones de filipinos ya existe en sus bolsillos. Nuestro objetivo ahora es conectar esa infraestructura a productos financieros reales y regulados.»
Los mercados tokenizados se han expandido hasta convertirse en un sector multimillonario, y el fondo BUIDL de BlackRock se ha convertido en el mayor producto tokenizado del Tesoro del mundo. Recientemente superó al Franklin OnChain U.S. Government Money Fund de Franklin Templeton y siguió creciendo hasta 2024 y 2025.
Los riesgos de la tokenización
A pesar de reconocer la ola de tokenización, el FMI advirtió de que las mismas eficiencias que impulsan los mercados tokenizados también podrían conllevar algunos riesgos bien conocidos. El fondo señaló que la negociación automatizada «ya ha provocado repentinas caídas del mercado conocidas como flash crashes». Añadió que los mercados tokenizados, con una ejecución casi instantánea, «pueden ser más volátiles» que los lugares de negociación tradicionales.
La institución advirtió que durante los periodos de tensión, las capas de contratos inteligentes interconectados podrían interactuar «como fichas de dominó que caen». Esto podría conducir potencialmente a un fallo localizado y escalar aún más en un choque sistémico más amplio.
El FMI también señaló el riesgo de fragmentación del mercado si surgen múltiples plataformas tokenizadas que «no se hablan entre sí», lo que podría erosionar la liquidez y socavar la promesa de mercados más rápidos y baratos.
El vídeo sugería además que los gobiernos podrían implicarse más directamente. «Los gobiernos rara vez se han contentado con permanecer al margen durante las evoluciones importantes del dinero», afirmaba, y añadía que es probable que adopten «un papel más activo en el futuro de la tokenización».
Bhushan is a FinTech enthusiast and holds a good flair for understanding financial markets. His interest in economics and finance draws his attention towards the new emerging Blockchain Technology and Cryptocurrency markets. He is continuously in a learning process and keeps himself motivated by sharing his acquired knowledge. In his free time, he reads thriller fiction novels and sometimes explores his culinary skills.
