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Aperçu des principaux éléments :
- Le Fonds monétaire international (FMI) reconnaît certains des principaux avantages de la tokenisation, tels qu’un règlement plus rapide, des coûts moins élevés et une réduction des intermédiaires.
- Toutefois, elle prévient que ce marché pourrait devenir volatile en cas de défaillances en cascade des contrats intelligents.
- Le FMI a mis en garde contre la fragmentation des liquidités entre des plateformes incompatibles et a indiqué que les gouvernements joueront probablement un rôle plus actif.
Alors que la vague de tokenisation rattrape rapidement le monde financier, le Fonds monétaire international (FMI) a émis de nouvelles mises en garde. L’agence mondiale a fait part de ses inquiétudes dans une vidéo explicative, publiée sur la plateforme X. Selon elle, le marché de la tokenisation est plus volatil que les marchés traditionnels et sujet à des krachs éclairs.
Le FMI reconnaît les avantages de la tokenisation
Dans sa vidéo, le Fonds monétaire international (FMI) a qualifié la tokenisation de prochaine phase de l’évolution de l’argent. Il ajoute que la technologie peut faciliter des transactions plus rapides et moins chères pour l’achat, la possession et la vente d’actifs en réduisant le nombre d’intermédiaires impliqués.
Le FMI a noté qu ‘au lieu de dépendre des chambres de compensation et des bureaux d’enregistrement, un marché de jetons peut automatiser ces fonctions par le biais d’un code. Selon l’agence, les chercheurs qui examinent les premiers marchés tokenisés ont déjà identifié des économies significatives. En outre, la programmabilité de la tokenisation permet un règlement quasi instantané et une utilisation plus efficace du collatéral.
Les gouvernements du monde entier ont déjà commencé à explorer les mérites de la tokenisation et les opportunités clés à venir. Selon un rapport récent, les Philippines pourraient voir leur économie dopée de 60 milliards de dollars d’ici 2030 en surfant sur la vague de la tokenisation.
Le rapport constate que si environ 14 % des Philippins détiennent des crypto-monnaies, moins de 5 % possèdent des actifs financiers traditionnels tels que des actions, des obligations ou des fonds communs de placement. Cela met en évidence un décalage entre l’adoption du numérique et la participation au système financier au sens large.
Elle ajoute que la forte utilisation des portefeuilles numériques et des crypto-monnaies dans le pays pourrait créer une voie “tokenized-first” pour amener davantage de Philippins sur les marchés des actions, des titres à revenu fixe et des fonds d’investissement. Nichel Gaba, fondateur et PDG de PDAX, a déclaré :
“Les Philippines ont un avantage unique : les portefeuilles blockchain sont déjà répandus. Nous ne partons pas de zéro. L’infrastructure permettant de fournir des actifs tokenisés à des millions de Philippins existe déjà dans leurs poches. Notre objectif est maintenant de connecter cette infrastructure à des produits financiers réels et réglementés.”
Les marchés tokénisés se sont développés pour devenir un secteur de plusieurs milliards de dollars, le fonds BUIDL de BlackRock devenant le plus grand produit de trésorerie tokénisé au monde. Il a récemment dépassé le Franklin OnChain U.S. Government Money Fund de Franklin Templeton et a continué à se développer jusqu’en 2024 et 2025.
Les risques de la tokenisation
Bien qu’il reconnaisse la vague de tokenisation, le FMI a averti que les mêmes efficacités qui alimentent les marchés tokenisés pourraient également entraîner des risques bien connus. Le fonds a noté que le commerce automatisé a “déjà conduit à des chutes soudaines du marché connues sous le nom de flash crashs”. Il a ajouté que les marchés à jetons, dont l’exécution est quasi instantanée, “peuvent être plus volatils” que les marchés traditionnels.
L’institution a averti qu’en période de stress, les couches de contrats intelligents interconnectés pourraient interagir “comme des dominos qui tombent”. Cela pourrait potentiellement conduire à une défaillance localisée et s’aggraver ensuite en un choc systémique plus large.
Le FMI a également souligné le risque de fragmentation du marché en cas d’émergence de multiples plateformes à jetons qui “ne se parlent pas”, ce qui pourrait éroder la liquidité et compromettre la promesse de marchés plus rapides et moins chers.
La vidéo suggère en outre que les gouvernements pourraient s’impliquer plus directement. “Les gouvernements se sont rarement contentés de rester sur la touche lors des évolutions importantes de la monnaie”, indique la vidéo, ajoutant qu’ils sont susceptibles de jouer “un rôle plus actif dans l’avenir de la tokenisation”.
