Les taux de financement du bitcoin deviennent négatifs : voici ce qu’il faut en attendre

Aperçu des principaux éléments :

• Les taux de financement du bitcoin deviennent négatifs, faisant écho à des signaux de reprise passés
• L’indice MVRV s’approche de 1,0 ; la douleur à court terme peut signaler un creux dans le marché
• Le gouvernement américain déplace 97,18 BTC, ce qui alimente les spéculations sur les ventes.

Au cours des deux dernières années, les taux de financement du bitcoin sont devenus négatifs à de nombreuses reprises. Comme le montre le graphique PRO de Bitcoin Magazine, il s’agit d’une tendance qui se produit lorsque davantage de traders vendent à découvert le bitcoin. Lorsque les taux de financement sont inférieurs à 0,00 %, les vendeurs à découvert paient une commission aux détenteurs de positions longues. Il s’agit d’un sentiment baissier sur le marché des contrats à terme.

En outre, le graphique met en évidence six moments où les taux de financement sont devenus nettement négatifs. La chute la plus importante a été proche de -0,050 % à la fin de 2022. Peu après, le bitcoin a commencé à augmenter. Le même schéma s’est répété au début de 2023, puis en 2024.

À chaque fois, les taux de financement négatifs ont été suivis d’une hausse des prix, y compris le dépassement des 100 000 dollars à la fin de l’année 2024. Les opérateurs sont prudents, car les taux de financement sont redevenus légèrement négatifs en mars 2025. Mais des situations similaires dans le passé ont donné lieu à de nouvelles hausses de prix.

Les indicateurs à court terme des titulaires signalent des tendances répétées

Le graphique de CryptoQuant montre le prix du bitcoin avec le ratio MVRV pour les détenteurs à court terme. Il s’agit du rapport entre le prix du marché et le prix moyen auquel les investisseurs récents ont acheté des bitcoins. Lorsqu’il est inférieur à 1,0, cela signifie que de nombreux détenteurs à court terme détiennent des pièces à perte.

Entre 2022 et début 2025, le ratio MVRV a connu quatre creux récents. À chaque fois, le prix a augmenté après ces creux. Par exemple, le bitcoin est passé de moins de 30 000 dollars à plus de 60 000 dollars après le creux du ratio MVRV au début de 2023. La ligne violette du ratio MVRV répète le cycle de baisse et de remontée au-dessus de 1,0.

Le MVRV est actuellement proche d’un nouveau plus bas. Des configurations similaires dans le passé ont conduit à un mouvement de prix à la hausse, comme le montre le graphique des prix.

Part de marché de Bitcoin dans la masse monétaire mondiale

Selon Coinvo, la capitalisation boursière totale de Bitcoin s’élevait à 1,7 billion de dollars en mars 2025. Le bitcoin représente donc 1,3 % de la masse monétaire mondiale. Les 108,2 trillions de dollars de monnaies fiduciaires éclipsent les 21,9 trillions de dollars de monnaie fiduciaire comme l’or et le bitcoin.

La capitalisation boursière actuelle du bitcoin est faible comparée à celle de l’or (20 200 milliards de dollars) et du yuan chinois (44 000 milliards de dollars), mais elle dépasse désormais des monnaies comme la livre sterling (4 000 milliards de dollars) et le yen japonais (8 500 milliards de dollars). Le dollar américain reste dominant avec une valeur de 20,9 billions de dollars.

Si la capitalisation boursière actuelle du bitcoin est faible par rapport à l’or (20 200 milliards de dollars) et au yuan chinois (44 000 milliards de dollars), elle se rapproche désormais de la livre sterling (4 000 milliards de dollars) et du yen japonais (8 500 milliards de dollars). Le dollar américain domine également, avec une valeur de 20 900 milliards de dollars.

Les données indiquent que le bitcoin progresse parmi les principaux actifs mondiaux. Bien que la part de Bitcoin dans le total de la monnaie fiduciaire et de la monnaie sonnante et trébuchante ne représente encore qu’une petite partie, sa part croissante suggère une adoption plus large et un intérêt accru de la part des institutions.

Le gouvernement américain déplace ses avoirs en bitcoins

En outre, selon les données on-chain d’Arkham, le gouvernement américain possède actuellement environ 190 199 BTC, ce qui représente environ 17,23 milliards de dollars. Le portefeuille d’actifs numériques du gouvernement vaut plus de 17,6 milliards de dollars, y compris USDT, ETH, BNB et d’autres jetons.

Le gouvernement américain a transféré 97,18 BTC, d’une valeur de 8,4 millions de dollars, lors d’une récente transaction. Contrairement aux mouvements précédents, ce dernier transfert n’a donné lieu à aucune annonce officielle concernant une vente ou une mise aux enchères.

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