Le FMI bloque le plan pakistanais d’exploitation minière de bitcoins en raison de préoccupations liées au secteur de l’électricité

Aperçu des principaux éléments :

• Le FMI a rejeté le projet pakistanais de minage de crypto-monnaie de 2 000 MW pour des raisons juridiques et de réseau.
• Les fonctionnaires ont déclaré que la subvention risquait de fausser les tarifs et d’affaiblir la crédibilité de la réforme.
• Les pourparlers avec les institutions financières se poursuivent, mais le FMI n’est toujours pas convaincu.

Le projet du Pakistan d’alimenter le minage de bitcoins avec l’électricité excédentaire a été rejeté par le FMI, qui a soulevé des problèmes juridiques et d’infrastructure, qualifiant la proposition de distorsion des marchés de l’électricité.

La promotion du minage de crypto-monnaies se heurte à l’obstacle du FMI

Le projet du Pakistan d’allouer 2 000 mégawatts d’électricité au minage de bitcoins et aux centres de données d’intelligence artificielle a été bloqué par le Fonds monétaire international. Le FMI a rejeté une proposition qui aurait accordé des tarifs énergétiques subventionnés aux opérations de minage, citant des préoccupations concernant la tension du réseau et les distorsions du marché.

La décision a été prise lors d’une séance du comité sénatorial permanent de l’énergie, au cours de laquelle le secrétaire à l’énergie, le Dr Fakhray Alam Irfan, a confirmé le refus du FMI. Selon M. Irfan, le FMI a averti que la subvention s’apparentait à des exonérations fiscales spécifiques à un secteur, ce qui pourrait créer des déséquilibres sur un marché de l’énergie déjà fragile.

Malgré ce rejet, le gouvernement pakistanais ne semble pas disposé à abandonner complètement le projet. Des rapports locaux confirment que l’administration est toujours en discussion avec les institutions financières internationales pour retravailler la proposition.

Les ambitions du bitcoin se heurtent à des contraintes structurelles

La Division de l’énergie a initialement présenté le plan en septembre 2024, proposant un programme d’électricité de six mois au prix du coût marginal, soit 23 roupies par kilowattheure. Le FMI a approuvé une version plus courte de trois mois, soulignant les inquiétudes quant à la façon dont la subvention fausserait les marchés de l’énergie.

En novembre 2024, le Pakistan a proposé une version révisée, ciblant le minage de crypto-monnaie et d’autres industries à forte consommation telles que la production de métaux. Le FMI a également rejeté cette deuxième tentative. Irfan a déclaré au comité que le fonds avait signalé les risques juridiques et d’infrastructure liés à la stratégie du pays en matière de crypto-monnaie.

En mai 2025, le Pakistan Crypto Council et le ministère des finances ont annoncé conjointement leur intention d’alimenter les centres de données et le minage de bitcoins avec de l’énergie excédentaire. L’allocation proposée de 2 000 MW visait à attirer les investissements étrangers. Le FMI a toutefois réagi en mettant en garde contre la légalité du minage de crypto-monnaies au Pakistan et les répercussions potentielles sur les structures tarifaires existantes.

Un tweet de @BTC_Archive résume les réactions :

La crédibilité du rebond économique est mise à l’épreuve

Le débat sur les subventions énergétiques intervient alors que le Pakistan s’efforce de stabiliser son économie sous la supervision du FMI. Ces derniers jours, le pays a dépassé un objectif clé du FMI en portant ses réserves de change à 14,5 milliards de dollars. Bien que cette étape importante suggère des progrès, les critiques mettent en garde contre les déséquilibres structurels qui ne sont pas encore résolus.

Mansoor Ahmed Qureshi a noté cette étape dans un message sur X :

Mais l’ancien ambassadeur Husain Haqqani a fait une comparaison qui donne à réfléchir, en déclarant

“Les réserves de l’Inde ont ‘baissé’ mais s’élèvent encore à 697,9 milliards de dollars… La taille de l’économie compte”.

Au vu de ces chiffres, les plans énergétiques agressifs du gouvernement ne semblent pas en phase avec les priorités du FMI. M. Irfan a reconnu que le Fonds n’avait pas été consulté avant l’annonce du mois de mai. Le FMI, a-t-il dit, considère ces allocations d’énergie comme prématurées et potentiellement préjudiciables aux réformes macroéconomiques.

En outre, le gouvernement a récemment conclu un accord avec les banques régulières pour réduire la dette circulaire d’une valeur de 1 275 milliards de roupies. Le sénateur Shibli Faraz a critiqué l’accord, affirmant que les banques ont été “forcées sous la menace d’une arme”. Il a averti que le fardeau de la dette serait finalement transféré aux consommateurs par le biais de surtaxes à long terme.

Irfan a précisé qu’aucune nouvelle taxe n’avait été imposée. La surtaxe actuelle sur le service de la dette de 3,23 roupies par unité sera maintenue pendant cinq à six ans.

Le plan d’exploitation minière de Bitcoin se heurte à des résistances politiques et financières

La commission sénatoriale a demandé à la division de l’énergie de présenter une stratégie révisée. Le plan actualisé doit aborder la question du vol d’énergie et préciser comment l’électricité excédentaire sera réaffectée.

Irfan a déclaré que 58 % des utilisateurs font partie de la catégorie des consommateurs protégés, qui ne paient que 10 roupies par unité. Il a indiqué que des systèmes de comptage numérique étaient en cours de déploiement afin de réduire les pertes d’énergie.

La division de l’électricité a soutenu que l’utilisation de l’énergie excédentaire pour l’exploitation minière favorisait la modernisation industrielle. Mais le FMI a considéré cette proposition comme économiquement risquée et structurellement perturbatrice.

Bien que le FMI ait bloqué le plan, la stratégie pakistanaise en matière de crypto-monnaie reste d’actualité. Des pourparlers avec d’autres bailleurs de fonds internationaux sont en cours. Les représentants du gouvernement continuent de promouvoir le minage de bitcoins dans le cadre d’un effort de transformation numérique à long terme.

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