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Aperçu des principaux éléments :
- Les entrées de fonds cryptographiques ont atteint 1,04 milliard de dollars, pour un total de 18 milliards de dollars en 12 semaines.
- Les entrées hebdomadaires d’Ethereum doublent celles de Bitcoin par rapport aux actifs sous gestion.
- Les États-Unis sont en tête avec des entrées d’un milliard de dollars, tandis que le Canada et le Brésil enregistrent des sorties.
Les produits d’investissement en actifs numériques ont enregistré des entrées nettes de 1,04 milliard de dollars la semaine dernière, marquant la 12e semaine consécutive de mouvements de capitaux positifs, selon CoinShares. Cette hausse a porté le total des actifs sous gestion (AUM) à un niveau record de 188 milliards de dollars.
Alors que les véhicules d’investissement Bitcoin représentaient la majeure partie du capital, les fonds basés sur l’Ethereum ont affiché une performance relative plus forte, ce qui suggère un changement de sentiment institutionnel.
Des actifs sous gestion records grâce à une demande institutionnelle soutenue
Les fonds d’actifs numériques ont maintenant enregistré 12 semaines consécutives d’afflux, avec un cumul de 18 milliards de dollars depuis avril. La semaine dernière a apporté à elle seule 1,04 milliard de dollars, démontrant l’appétit soutenu des acteurs institutionnels. Simultanément, le total des actifs sous gestion a augmenté pour atteindre 188 milliards de dollars, soutenu à la fois par les entrées et l’appréciation des prix sur les marchés des crypto-monnaies.
Les volumes de transactions sont restés stables à 16,3 milliards de dollars, ce qui correspond à la moyenne de 2025. Cette constance montre que la participation des investisseurs est restée forte, même si les prix des actifs ont augmenté. Elle indique également que l’activité du marché n’est plus motivée uniquement par la volatilité à court terme, mais par une conviction croissante à long terme.
La semaine dernière, les États-Unis sont restés le principal contributeur avec 1 milliard de dollars d’entrées. Ce chiffre a éclipsé les entrées en provenance d’Allemagne et de Suisse, qui se sont élevées respectivement à 38,5 millions et 33,7 millions de dollars. En revanche, le Canada et le Brésil ont enregistré des sorties de 29,3 millions de dollars et de 9,7 millions de dollars, ce qui témoigne d’un sentiment plus prudent dans ces régions.
L’afflux de bitcoins ralentit alors qu’il se rapproche de ses plus hauts niveaux historiques
Les produits d’investissement en bitcoins ont rapporté 790 millions de dollars au cours de la semaine, poursuivant une tendance positive pour la quatrième semaine consécutive. Ce montant est toutefois inférieur à la moyenne des trois semaines précédentes, qui s’élevait à 1,5 milliard de dollars. Cette baisse suggère que les investisseurs pourraient devenir plus prudents alors que le bitcoin se rapproche de ses niveaux de prix les plus élevés.
Malgré cette baisse, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 14,5 milliards de dollars depuis le début de l’année. Les actifs gérés par ces ETF s’élèvent à 128 milliards de dollars, dont 73,6 milliards pour le seul BlackRock IBIT. Jeudi dernier, le volume des transactions sur les ETF a été le plus important depuis le mois de mai, avec 5,3 milliards, dont 4,1 milliards pour l’IBIT.
Moins de deux mois après leur introduction en janvier 2024, les ETF spot Bitcoin ont accumulé plus de 1 000 milliards de dollars de volume d’échange global. Ce résultat témoigne de la confiance accrue des institutions dans le bitcoin en investissant dans des véhicules d’investissement réglementés. En outre, les ETF se sont avérés être le point d’entrée pour les investisseurs particuliers qui souhaitent s’exposer aux cryptomonnaies sans le risque de l’autodétention.
L’ethereum surpasse le bitcoin sur une base relative
Bien que le bitcoin ait reçu plus de capitaux en valeur absolue, l’ethereum a enregistré des entrées plus importantes que ses actifs sous gestion. Les fonds basés sur l’Ethereum ont gagné 226 millions de dollars au cours de la semaine dernière, soit la 11e semaine consécutive d’afflux de capitaux. Les entrées d’Ethereum ont représenté en moyenne 1,6 % des actifs sous gestion par semaine, contre 0,8 % pour le Bitcoin.
Cette performance implique que les investisseurs institutionnels privilégient l’Ethereum, peut-être en raison de son utilité plus large. La conviction accrue peut être due à l’Ethereum dans la finance décentralisée, la tokenisation et les stablecoins. Avec l’amélioration de la clarté réglementaire aux États-Unis, les cas d’utilisation de l’ETH pourraient donner lieu à des allocations de capitaux supplémentaires.
Les produits multi-actifs, quant à eux, ont connu de faibles sorties, ce qui indique que les investisseurs souhaitaient se concentrer sur des actifs particuliers. Dans le même temps, Solana et XRP ont enregistré des flux entrants moins importants mais positifs, ce qui indique une accumulation sélective des altcoins. Cette tendance montre que la rotation du capital devient plus fondamentale et motivée par l’utilité future.
Les dépôts de demandes d’ETF augmentent à l’approche de la saison des altcoins
Wall Street inonde actuellement la SEC de propositions d’ETF cryptographiques, avec 54 dépôts actifs actuellement en cours d’examen. La gamme comprend des ETF à actif unique pour Solana, XRP, Litecoin et Dogecoin, ainsi que plusieurs produits multi-actifs et à effet de levier. Des sociétés comme Bitwise, VanEck, Tuttle et ProShares développent activement leur gamme d’ETF.
Un tel boom des ETF pourrait déclencher une saison des altcoins imminente, en particulier si les régulateurs approuvent une gamme plus large de produits. L’Ethereum et d’autres altcoins de premier plan bénéficient d’un positionnement haussier alors que les investisseurs attendent des décisions. L’approbation des ETF pourrait déclencher un raz-de-marée d’intérêt institutionnel pour les actifs autres que le bitcoin.
