Le prix de l’Ethereum se maintient alors que la hausse de 8T du Stablecoin met en évidence une vente à découvert risquée sur l’ETH

Aperçu des principaux éléments

• Le prix de l’Ethereum Les transferts de stablecoins ont atteint 8 000 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, établissant ainsi un nouveau record.
• Pension-usdt.eth a perdu 3,4 millions de dollars sur une vente à découvert d’Ether à effet de levier.
• Ethereum a dominé le règlement des stablecoins et des actifs réels en termes de parts de marché.

Le prix de l’Ethereum a résisté à la fin du mois de décembre, alors que les données de la chaîne s’opposaient à une perte d’échange très médiatisée. Le traqueur de blockchain Lookonchain a rapporté que pension-usdt.eth a rouvert une importante position courte sur l’Ether malgré une hausse du marché. Le trader a déployé une pièce de 30 millions de dollars américains avec un effet de levier de 3× sur Hyperliquid, visant 20 000 Ether d’une valeur d’environ 64,14 millions de dollars. La position a ensuite affiché une perte non réalisée de 1,4 million de dollars avant d’être clôturée.

L’épisode est important car il s’est déroulé parallèlement à une activité record du réseau Ethereum. Selon Token Terminal, le volume de transfert de stablecoins sur Ethereum a dépassé les 8 000 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025. Ce chiffre a presque doublé par rapport aux 4 000 milliards de dollars du deuxième trimestre. Pour les observateurs du prix de l’Ethereum, le contraste a mis en évidence la tension entre le positionnement spéculatif et l’utilisation fondamentale du réseau.

Leveraged ETH Short entre en collision avec la dynamique du réseau

Lookonchain a déclaré que pension-usdt.eth a clôturé la vente à découvert d’Ether le 29 décembre, enregistrant une perte de 3,4 millions de dollars. Le compte avait auparavant affiché de bons résultats, réalisant environ 70 transactions avec un taux de gain de 83 % et 21,84 millions de dollars de bénéfices totaux. La transaction ratée s’est distinguée par le fait qu’elle s’est déroulée dans un contexte de reprise générale du marché. Le prix de l’Ethereum a oscillé autour de 3 190 dollars au cours de la période, selon les données du marché citées dans les sources.

Le lieu a également joué un rôle. La position a été ouverte sur Hyperliquid, une plateforme connue pour ses dérivés cryptographiques à fort effet de levier. Les paris à fort effet de levier amplifient souvent la volatilité à court terme, mais reflètent rarement la demande sous-jacente du réseau. Dans ce cas, la position courte a coïncidé avec une augmentation de l’utilisation de la chaîne, et non avec un affaiblissement des mesures. Cette divergence a réduit la baisse du prix de l’Ethereum.

Les transferts de Stablecoin ont atteint des niveaux records au quatrième trimestre

Token Terminal a rapporté qu’Ethereum a traité plus de 8 000 milliards de dollars de transferts de stablecoins au cours du quatrième trimestre. Ce bond fait suite aux 4 000 milliards de dollars enregistrés au deuxième trimestre, ce qui témoigne d’une accélération rapide en l’espace de quelques mois. Les analystes ont lié cette hausse à l’augmentation de l’activité de règlement plutôt qu’à l’effervescence spéculative. Un commentateur, “BMNR Bullz”, a déclaré sur X que les flux représentaient “des paiements mondiaux se déroulant sur la chaîne”.

Les données relatives à l’émission confirment ce point de vue. Les données de BlockWorks citées dans les sources montrent que l’offre de stablecoins sur Ethereum a augmenté d’environ 43 % en 2025. L’émission totale est passée de 127 milliards de dollars à 181 milliards de dollars à la fin de l’année. L’augmentation de l’offre suit généralement la demande d’utilisation, plutôt que les stratégies commerciales à court terme. Pour le prix de l’Ethereum, de telles tendances ont souvent étayé un comportement de détention plus long.

Les transactions et les adresses atteignent de nouveaux sommets

L’utilisation du réseau s’est étendue au-delà des stablecoins. Les données d’Etherscan ont montré que le nombre total de transactions quotidiennes sur Ethereum a atteint le niveau record de 2,23 millions à la fin du mois de décembre. Le nombre de transactions quotidiennes a augmenté de 48 % d’une année sur l’autre, ce qui témoigne d’une croissance soutenue de l’activité. Les périodes de forte activité permettent souvent de tester la pertinence du réseau dans des conditions de demande réelle.

L’activité des adresses a également augmenté. Token Terminal a indiqué que les adresses Ethereum actives mensuelles ont atteint un pic de 10,4 millions en décembre. Les adresses uniques quotidiennes agissant en tant qu’expéditeurs ou récepteurs ont dépassé le million au cours de la même période. Une large participation a permis de réduire la dépendance à l’égard des flux d’échanges concentrés. Cette répartition a généralement atténué les fluctuations extrêmes du prix de l’Ethereum dues à des positions isolées.

Ethereum reste en tête des actifs tokénisés

Ethereum a également conservé sa position dominante dans le règlement des actifs réels. Les données de RWA.xyz montrent que le réseau a géré environ 65 % de la valeur totale des actifs réels sur la chaîne, estimée à 19 milliards de dollars. Cette part dépasse les 70 % lorsque les réseaux compatibles avec la couche 2 d’Ethereum et la machine virtuelle Ethereum sont pris en compte. Cette échelle renforce le rôle d’Ethereum en tant que couche de règlement.

La part de marché des stablecoins fait écho à cette force. Ethereum représentait environ 57 % de tous les stablecoins émis, le réseau Tron en détenant environ 27 %. Tether est resté le plus grand émetteur, avec 187 milliards de dollars en circulation. Plus de la moitié de cette offre résidait sur Ethereum, selon les chiffres cités. Cette concentration a directement lié la croissance des stablecoins à la pertinence du prix de l’Ethereum.

Ce que les données signifient pour le prix de l’Ethereum

L’opposition entre une utilisation record et une vente à découvert ratée a donné un signal clair. Tandis que les traders à effet de levier tentaient d’estomper les hausses, les mesures de la chaîne indiquaient la direction opposée. La hausse des transferts, l’augmentation des émissions et le nombre plus élevé d’adresses suggèrent une demande persistante d’espace de bloc. Ces facteurs s’alignent historiquement sur des conditions de prix plus fermes pour l’Ethereum.

À court terme, l’attention s’est portée sur la question de savoir si les volumes de transactions resteraient élevés jusqu’au début de l’année 2026. Les flux soutenus de stablecoins pourraient continuer à ancrer les frais de réseau et les incitations des validateurs. Pour les traders, l’épisode a rappelé que l’effet de levier important à lui seul ne permet que rarement d’écarter les tendances structurelles d’utilisation. Le prix de l’Ethereum, du moins pendant cette période, a suivi les fondamentaux de plus près que les convictions spéculatives.