Le cours de l’action NVIDIA est bon marché : est-ce un achat après l’approbation des ventes du H200 en Chine ?

Aperçu des principaux éléments

• L’action NVIDIA est devenue une bonne affaire si l’on se base sur différents indicateurs, notamment son ratio PE.
• L’entreprise en bénéficie depuis que la Chine a approuvé la vente de puces H200 à trois entreprises.
• L’analyse technique suggère que le cours de l’action NVDA va reculer à court terme.

Le cours de l’action NVIDIA a augmenté de plus de 1,5 % sur le marché préliminaire, les investisseurs ayant réagi à la décision de Pékin d’approuver les importations de puces H200 pour trois grandes entreprises technologiques. Cette annonce intervient alors que l’action NVDA reste dans une phase de correction après avoir chuté de 10 % par rapport à son plus haut niveau historique.

La Chine approuve le premier lot d’importations de puces H200

Le cours de l’action NVIDIA a augmenté après que Pékin a autorisé Alibaba, ByteDance et Tencent à acheter ses puces H200.

Ces entreprises ont donné l’autorisation d’acheter 400 000 puces au total, et les médias rapportent que d’autres grandes entreprises chinoises sont en train de se joindre à la file d’attente pour les approbations ultérieures.

On estime que les puces H200 coûtent 27 000 dollars chacune, ce qui signifie que l’accord approuvé rapportera plus de 10 milliards de dollars à la société. NVIDIA en a plus de 700 000 en stock et prévoit de les vendre au comptant. Il est donc probable que ces commandes fassent partie des résultats du premier trimestre.

Dans un rapport récent, Reuters a noté que les entreprises chinoises avaient passé une commande de 2 millions de puces H200. En n’acceptant que quelques-unes d’entre elles, Pékin s’efforce d’équilibrer cette demande et de stimuler la demande de puces fabriquées par des entreprises locales. Le problème, cependant, est que certaines puces chinoises populaires, dont la H20 de Huawei, sont encore six fois plus lentes que la H200.

NVIDIA est devenue une entreprise à bas prix

Un examen plus approfondi des mesures d’évaluation de NVIDIA montre que la société est une bonne affaire sur la base de ses tendances historiques.

Les données compilées par Seeking Alpha montrent que le ratio cours/bénéfice prévisionnel de la société est de 40, bien en dessous de sa moyenne de 45 sur cinq ans.

Le problème du ratio P/E est qu’il ne tient pas compte de la croissance de l’entreprise. Au contraire, il se concentre uniquement sur son bénéfice par action et sur ses actions.

Il est donc préférable d’utiliser le ratio PEG, qui tient compte de la croissance de l’entreprise. Dans le cas présent, le ratio PEG à terme est de 1,07, ce qui est nettement inférieur à la médiane du secteur (1,54) et à la moyenne sur cinq ans (1,59).

Le ratio cours/bénéfice prévisionnel de NVIDIA est bien plus élevé que la moyenne de 22 de l’indice S&P 500. Cependant, le taux de croissance moyen de l’indice S&P 500 au troisième trimestre était de 12 %.

En revanche, NVIDIA est l’une des sociétés qui se développent le plus rapidement aux États-Unis, avec une croissance de son chiffre d’affaires supérieure à 50 %. En tant que telle, elle mérite une évaluation plus élevée si l’on tient compte de sa forte croissance, de sa part de marché et de ses marges supérieures.

Par ailleurs, NVIDIA possède l’une des meilleures mesures de la règle des 40 à Wall Street. Cet indicateur prend en compte la croissance du chiffre d’affaires et les marges bénéficiaires d’une entreprise.

Les données montrent que NVIDIA a une marge bénéficiaire de 53 % et une croissance prévisionnelle des revenus de 70 %, ce qui lui donne un multiple de 123 %. Ce chiffre est remarquable car une société est considérée comme bon marché lorsque son multiple est de 40 %.

Les analystes de Wall Street sont optimistes quant à l’action de la société, l’estimation moyenne étant de 253 dollars, soit bien plus que les 190 dollars actuels.

Analyse technique du cours de l’action NVIDIA

NVIDIA possède certains des meilleurs fondamentaux du marché boursier. Toutefois, l’analyse technique suggère que l’action pourrait être à la veille d’une forte rupture baissière dans les semaines à venir.

Le principal catalyseur baissier est la formation d’une configuration tête-épaules très baissière sur le graphique journalier. En outre, l’action est restée en dessous de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours et de l’indicateur de super-tendance.

Par conséquent, le scénario le plus probable est celui d’un recul de l’action dans les semaines à venir. Les perspectives baissières seront confirmées si l’action passe sous le niveau de soutien important de 170 dollars, qui correspond à la ligne de cou du schéma tête-épaules.

Une chute en dessous de ce niveau signalerait une nouvelle baisse, potentiellement jusqu’au niveau psychologique de 150 $, suivi de la cible H&S de 130 $.