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Aperçu des principaux éléments :
- Vitalik Buterin a déclaré que la crypto-monnaie n’avait pas besoin de plus de L1 et a averti que les chaînes EVM copiées sans liens solides avec Ethereum n’ajoutaient que peu de valeur pour l’utilisateur.
- L’utilisation de la L1 s’est ralentie sur l’ensemble des réseaux. Les données du Token Terminal ont montré une stagnation de la croissance des portefeuilles. Le TVL a chuté de 21 % sur Solana et de 22 % sur Ethereum.
- Vitalik Buterin a vendu 2 961 ETH d’une valeur de 6,6 millions de dollars via le protocole CoW en 3 jours, suite à des retraits planifiés signalés.
Vitalik Buterin a relancé le débat sur l’architecture de la blockchain en déclarant que l’industrie de la cryptographie n’avait pas besoin d’autres réseaux de niveau 1. Ses commentaires interviennent alors que l’activité des principales chaînes ralentit et que la liquidité s’amenuise dans un contexte de ralentissement généralisé du marché.
Dans le même temps, les récentes ventes d’Ether par Buterin ont accru la sensibilité du marché, liant la critique de l’infrastructure à la discipline du capital.
Vitalik Buterin plaide pour moins de L1 et plus de produits réels
Vitalik Buterin a déclaré que l’espace cryptographique avait atteint la saturation au niveau de la couche de base. Il a fait remarquer que le lancement de nouvelles chaînes de couche 1, s’il s’agit de réseaux EVM copiés, n’apporte pas beaucoup de valeur ajoutée à l’utilisateur.
Dans un billet, il a critiqué les chaînes EVM sans passerelles optimistes vers Ethereum, les qualifiant de redondantes et inutiles.
Selon M. Buterin, le fait d’être proche d’Ethereum n’est plus une caractéristique attrayante en soi. Selon lui, de nombreux projets dépendent du battage médiatique au lieu de fournir des produits dont les utilisateurs ont réellement besoin. Il s’est également insurgé contre les équipes qui utilisent sa réputation pour faire progresser de nouveaux réseaux sans innovation significative.
Au lieu de cela, Vitalik Buterin a insisté sur la nécessité de créer des applications utiles. Il a cité les outils de protection de la vie privée, les applications grand public rapides et les systèmes à faible latence comme des domaines où la demande est réelle.
Il a encouragé les équipes à cesser d’utiliser la “connexion à Ethereum” comme principal argument de vente.
Les données d’utilisation montrent que la croissance de la L1 s’est arrêtée
Les données sur la chaîne soutiennent l’argument de Buterin. D’après les données de Token Terminal, les portefeuilles actifs quotidiennement sur de nombreux réseaux de niveau 1 ont atteint un plateau. Bien que les chaînes fonctionnent avec une utilisation de base plus élevée qu’auparavant, la croissance est restée pratiquement inchangée au cours de l’année écoulée.
Ethereum continue d’être une exception, conservant son statut de plaque tournante de DeFi. D’autres grandes chaînes comme Solana et BNB Chain sont restées actives en grande partie grâce à l’échange de jetons de mèmes. En dehors de ces niches, de nombreuses petites L1 présentent une activité économique réelle limitée.
La valeur bloquée dans les réseaux de niveau 1 a également chuté à la suite de l’effondrement récent du marché. La TVL de Solana a chuté d’environ 21 %, et Ethereum a connu des sorties de capitaux de près de 22 %. Les petites chaînes ont eu du mal à maintenir leurs liquidités, malgré les périodes d’expansion en 2024.
M. Buterin a reconnu qu’il y avait une place pour les chaînes spécifiques aux applications. Selon lui, les réseaux construits autour d’un cas d’utilisation unique et fort, comme les marchés de prédiction, peuvent avoir du sens. Les chaînes à usage général, en revanche, ont des rendements décroissants.
Les ventes d’ETH ajoutent un contexte à la poussée de l’infrastructure
En plus de sa critique de l’infrastructure, Vitalik Buterin a fortement géré ses avoirs personnels. Le traqueur de blockchain Lookonchain a indiqué qu’il avait vendu environ 2 961 ETH, d’une valeur approximative de 6,6 millions de dollars, en l’espace de trois jours.
Les données d’Arkham Intelligence indiquent que les échanges ont utilisé le protocole CoW par le biais de multiples petites transactions.
Ces méthodes d’exécution minimisent généralement l’impact sur le marché. Néanmoins, le moment choisi a suscité des froncements de sourcils lorsque le prix de l’Ether a chuté. L’ETH a atteint son niveau le plus bas depuis mai de l’année dernière et a perdu plus de 50 % par rapport à son plus haut niveau historique.
Vitalik Buterin a précisé que les fonds provenant des ventes sont destinés à des initiatives à long terme. Il a récemment alloué 16 384 ETH, soit environ 45 millions de dollars, pour financer des technologies de préservation de la vie privée et une infrastructure ouverte. Il a précisé que les déploiements seraient lents, la Fondation Ethereum entrant dans une période de “légère austérité”.
La pression du marché rencontre la réinitialisation structurelle
La faiblesse du prix de l’Ethereum a reflété les tensions plus générales du marché. Le bitcoin est passé sous la barre des 66 000 dollars, ce qui a déclenché des liquidations à effet de levier. En outre, les haussiers de l’ETH ont perdu plus de 237 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, selon les données de liquidation.
Les ETF Spot Ethereum ont également été régulièrement vidés de leurs réserves, perdant plus de 68 millions de dollars au cours du seul mois de février.
Les analystes techniques notent que l’ETH vient de briser un support clé à environ 2 125 $, invalidant ainsi un précédent schéma de renversement haussier.
Les indicateurs tels que le RSI et les oscillateurs stochastiques sont toujours proches du territoire survendu, et la pression est toujours présente. Certains pronostics tablent désormais sur 1 500 dollars comme objectif potentiel de baisse si la reprise ne se produit pas.
