Prévisions concernant le cours de l’action Circle alors que les rendements obligataires américains bondissent et que l’offre d’USDC diminue

Aperçu des principaux éléments

• Le cours de l’action Circle a reculé ces dernières semaines.
• L’offre d’USDC est passée de 80 milliards de dollars à 74 milliards de dollars.
• Les rendements obligataires américains ont continué à augmenter après la décision de la Fed.

Le titre de Circle Internet Group est resté sous pression cette semaine, les investisseurs évaluant l’impact du ralentissement de la croissance de l’USDC face à un environnement de taux d’intérêt favorable. L’action CRCL s’échangeait aux alentours de 80 dollars, en baisse d’environ 42 % par rapport à son plus haut niveau atteint en mai.

Si la hausse des taux des bons du Trésor américain pourrait soutenir le modèle économique de Circle, le ralentissement de la circulation de l’USDC et la concurrence croissante dans le secteur des stablecoins continuent de peser sur le moral des investisseurs.

La hausse des rendements obligataires soutient le modèle économique de Circle

Les rendements obligataires américains sont en hausse aujourd’hui, les investisseurs réagissant à la dernière décision de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt, prise mercredi dernier.

La banque a décidé de maintenir les taux d’intérêt inchangés, dans une fourchette comprise entre 3,50 % et 3,75 %, ses responsables ayant laissé entendre qu’ils n’hésiteraient pas à relever les taux lors des prochaines réunions. Ils ont invoqué les données économiques récentes, qui montrent que l’inflation reste à un niveau élevé, l’indice des prix à la consommation (IPC) global ayant atteint 4,2 % et l’indice des prix à la production (IPP) s’établissant à 6,2 %.

Les analystes de marché prévoient désormais que la Fed devrait relever ses taux lors de sa réunion de septembre ou d’octobre. Une telle mesure ferait grimper l’inflation entre 3,75 % et 4 %.

Ces anticipations expliquent pourquoi les rendements obligataires américains ont repris leur tendance haussière aujourd’hui. Les données montrent que les rendements des obligations à deux ans ont bondi à 4,20 %, leur plus haut niveau depuis plusieurs années, soit un niveau bien supérieur au plus bas enregistré depuis le début de l’année, à 3,37 %. Les autres obligations de référence, telles que celles à 30 ans et à 5 ans, ont également poursuivi leur hausse.

Ces chiffres revêtent une importance particulière pour Circle Internet Financial en raison de son modèle économique. Circle utilise un modèle économique similaire à celui des banques : elle collecte les fonds de ses clients et les investit. La seule différence réside dans le fait qu’elle ne peut investir que dans des obligations d’État américaines à court terme, tandis que les banques ont la liberté d’investir dans divers actifs, tels que des prêts.

Par conséquent, l’activité de Circle génère le plus de bénéfices lorsque l’offre d’USDC augmente et lorsque les rendements obligataires sont en hausse.

L’offre d’USDC stagne

Le principal défi auquel Circle est confronté réside dans le fait que l’offre de jetons USDC en circulation n’a cessé de baisser ce mois-ci. Selon CoinMarketCap, cette offre est tombée aujourd’hui à 74 milliards de dollars, après avoir atteint un plus haut historique de 80 milliards de dollars. Ce recul s’est produit alors même que l’offre totale d’USDC en circulation a bondi cette année pour atteindre un niveau record de 316 milliards de dollars.

L’une des principales raisons de la chute de l’USDC réside dans la performance actuelle du Bitcoin et d’autres altcoins. Les données montrent que le volume sur la plupart des protocoles DEX et CEX a baissé, ce qui a entraîné une diminution de la demande pour ce token.

Une autre raison possible réside dans la concurrence croissante au sein du secteur, où des tokens tels que le PYUSD et le RLUSD se disputent des parts de marché. MoneyGram et SoFi ont également lancé leurs propres stablecoins.

Il est possible que la croissance du chiffre d’affaires de Circle ralentisse au deuxième trimestre. Selon Yahoo Finance, le chiffre d’affaires estimé s’élève à 728 millions de dollars, soit une hausse de 10 % par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires annuel devrait progresser de 11 % cette année.

Les analystes se montrent globalement optimistes à l’égard de Circle, H.C. Wainwright et Needham affichant l’objectif de cours le plus élevé, à 150 dollars.

Analyse technique du cours de l’action Circle

Le graphique journalier montre que le cours de l’action CRCL a reculé au cours des dernières semaines. Ce recul est survenu après la formation d’une figure en « double sommet » à 135 dollars et d’une ligne de cou à 84 dollars. Une figure en « double sommet » indique que les investisseurs hésitent à placer des ordres d’achat au-dessus de ce niveau de résistance.

Le titre est désormais passé sous la ligne de cou, à 84 dollars, avant de la retester. Il est également passé sous toutes les moyennes mobiles et forme progressivement une figure de drapeau baissier.

Par conséquent, le titre devrait poursuivre sa baisse, potentiellement jusqu’au prochain niveau cible clé de 50 $, soit son plus bas niveau atteint le 5 février. Cette perspective baissière sera invalidée si le titre dépasse la résistance clé de 100 $. Si tel est le cas, il remontera alors vers le double sommet situé à 135 $.