Le prix de l’or franchit la barre des 5 000 dollars alors que le bitcoin stagne près de 87 000 dollars

Aperçu des principaux éléments

• Le prix de l’or a dépassé les 5 000 dollars l’once pour la première fois.
• Cette évolution reflète la demande croissante d’actifs sûrs dans un contexte d’inquiétude concernant les devises.
• Les commentaires du marché ont fait état d’un affaiblissement de la confiance dans le dollar américain, et non de craintes de récession.
• L’argent s’est également fortement redressé, renforçant la rupture générale des métaux précieux.

L’or a dépassé les 5 000 dollars l’once pour la première fois lundi, tandis que le bitcoin s’est maintenu à près de 87 000 dollars, soulignant la divergence croissante entre les valeurs refuges traditionnelles et les marchés cryptographiques pendant les heures d’ouverture des marchés asiatiques.

L’or au comptant a dépassé les 5 000 dollars avant d’étendre ses gains à environ 5 080 dollars, selon les données du marché, marquant ainsi une étape historique pour le métal. Le bitcoin, en revanche, a oscillé autour de 87 000 dollars après avoir brièvement chuté sous les 86 000 dollars dimanche dernier, effaçant ainsi ses gains de l’année.

Ce mouvement fractionné était important car les investisseurs considéraient de plus en plus l’or comme une couverture durable contre le risque géopolitique, les tensions commerciales et l’incertitude budgétaire aux États-Unis. Les marchés des cryptomonnaies se sont montrés moins convaincus, les données relatives à la chaîne et aux produits dérivés indiquant une consolidation plutôt qu’un nouvel élan à la hausse.

La hausse du prix de l’or signale un changement dans le positionnement par rapport au risque

L’envolée de l’or a fait suite à une forte augmentation de la demande d’actifs défensifs, les opérateurs ayant intégré les risques politiques et macroéconomiques croissants. Les inquiétudes concernant une éventuelle fermeture du gouvernement américain et les menaces renouvelées de tarifs douaniers ont accru la pression sur les marchés mondiaux.

“Le risque de fermeture du gouvernement a jeté de l’huile sur le feu pour les métaux précieux”, a déclaré la Kobeissi Letter lundi, soulignant l’augmentation de la demande d’or dans un contexte d’incertitude fiscale.

Les tensions commerciales ont également refait surface après que le président américain Donald Trump a menacé le Canada d’imposer des droits de douane de 100 % liés à un accord commercial avec la Chine. Cette décision a accentué le malaise général autour du commerce mondial et a affaibli la confiance dans les actifs à risque.

L’or a gagné environ 17 % depuis le début de l’année et a bondi de plus de 80 % par rapport aux niveaux observés il y a un an. L’argent a également suivi le mouvement, dépassant pour la première fois 107 dollars l’once, selon les données du marché.

Les marchés prévisionnels ont reflété ce changement. Sur Polymarket, les traders ont de plus en plus évalué des scénarios dans lesquels l’or se maintient au-dessus de 5 500 dollars jusqu’au milieu de l’année, ce qui indique qu’ils s’attendent à une force durable plutôt qu’à un pic de courte durée.

Le cours du bitcoin est soumis à la pression de l’offre

Le bitcoin est resté à la traîne, évoluant dans une fourchette étroite, la dynamique interne du marché limitant la hausse. Le bitcoin est tombé à son plus bas niveau en cinq semaines, près de 86 000 dollars sur Coinbase, dimanche en fin de journée, avant de se stabiliser pendant les heures asiatiques.

Les données de la chaîne suggèrent que la pression à la vente exercée par les détenteurs plus anciens a pesé sur l’évolution des prix. CryptoQuant a indiqué que les détenteurs de bitcoins à long terme ont commencé à vendre à perte pour la première fois depuis octobre 2023, un schéma souvent lié aux phases de consolidation.

Glassnode a noté que les reprises répétées se sont heurtées à des vendeurs près des bases de coûts récentes, créant une surabondance d’offre qui a bloqué l’élan à la hausse. La société a déclaré que le bitcoin continuait à lutter sous les niveaux de coût de support à court terme près de 98 000 $, avec une offre dense au-dessus de 100 000 $ limitant les tentatives de rupture.

Les données relatives aux produits dérivés ont renforcé le ton prudent. Les volumes de contrats à terme sont restés faibles, l’effet de levier est resté modéré et les mouvements de prix se sont produits sans participation générale, ce qui témoigne du manque de conviction des opérateurs.

Le bitcoin a chuté d’environ 30 % depuis le sommet atteint en octobre, à près de 126 000 dollars, et il est désormais nettement à la traîne de l’or en glissement annuel. Alors que le prix de l’or a augmenté d’environ 83 % au cours de l’année écoulée, le bitcoin a baissé d’environ 17 % sur la même période.

Les marchés de l’éther et des crypto-monnaies sont à la traîne des paradis fiscaux

Cette divergence s’est étendue à l’ensemble du marché des cryptomonnaies. L’Ether est passé sous la barre des 2 800 dollars au cours du week-end et est resté plus de 40 % en dessous de son record historique du mois d’août, proche de 4 946 dollars.

L’or a également battu l’Ether pour atteindre la barre des 5 000 dollars, réglant ainsi un pari de Polymarket placé en octobre sur l’actif qui atteindrait ce niveau en premier. Ce résultat a mis en évidence le fait que le marché s’est détourné des actifs cryptographiques à bêta élevé pour adopter un positionnement défensif.

Jeff Mei, directeur des opérations chez BTSE, a déclaré que les investisseurs préféraient l’or aux crypto-monnaies et aux bons du Trésor américain dans un contexte d’incertitude croissante.

“Normalement, en période d’incertitude, les capitaux se dirigent vers des actifs sûrs tels que les bons du Trésor américain et l’or”, a déclaré M. Mei. “Mais les inquiétudes concernant la fermeture du gouvernement et les nouvelles menaces de tarifs douaniers ont poussé les investisseurs à se tourner plus résolument vers l’or.”

Ce que les marchés surveilleront ensuite

Les traders se concentrent désormais sur la question de savoir si l’or peut se maintenir au-dessus du niveau de 5 000 dollars, alors que les risques géopolitiques et l’incertitude fiscale persistent. La demande continue des banques centrales et l’affaiblissement du dollar sont restés des facteurs clés de la hausse.

Pour le bitcoin, l’attention s’est portée sur le support proche de 86 000 $ et la résistance autour de 98 000 $. Un mouvement durable au-dessus de cette zone semble peu probable sans une participation plus forte, des volumes de contrats à terme plus élevés ou une diminution de la pression de l’offre de la part des détenteurs existants.

Les développements macroéconomiques, y compris les négociations budgétaires américaines et les signaux de politique commerciale, sont restés des catalyseurs immédiats. Jusqu’à ce que ces risques s’atténuent, l’or semble en mesure d’absorber le stress, tandis que le bitcoin reste en mode digestion, en s’appuyant sur l’offre interne plutôt qu’en réagissant aux facteurs externes.