Les utilisateurs de Kalshi perdent 294 millions de dollars sur des paris combinés, tandis que des traders chevronnés en tirent profit

Aperçu des principaux éléments

• Selon un nouvel article de Bloomberg, les paris combinés ou « parlay » se traduisent par d’importantes pertes financières pour les utilisateurs particuliers sur Kalshi.
• Les paris sportifs restent le principal marché pour les plateformes de pronostics, malgré les litiges juridiques concernant leur droit à proposer des contrats de paris sportifs.
• Les marchés de prédiction restent l’un des secteurs du marché des cryptomonnaies qui connaît la croissance la plus rapide.

Le cours de l’action PayPal a grimpé après que la société a annoncé de meilleurs résultats pour le deuxième trimestre et revu à la hausse ses prévisions de bénéfices. Cette hausse fait suite à la reprise des spéculations concernant une éventuelle opération, après que le PDG Enrique Lores a évoqué l’intérêt manifesté par Stripe et Advent International. Les investisseurs ont réagi à la solidité des résultats, tandis que le débat sur une éventuelle acquisition a maintenu l’attention sur la valorisation de l’entreprise.

Cette remontée a montré à quel point le sentiment s’était inversé après un début d’année difficile. PayPal avait dû faire face à une croissance atone de son service de paiement « Branded Checkout », à un resserrement de ses marges et à la pression exercée par ses principaux concurrents dans le secteur des paiements. Le dernier rapport a donné aux optimistes des arguments plus solides, mais il n’a pas éliminé le risque lié à la mise en œuvre.

Les paris sportifs dominent le volume du marché des prédictions alors que les critiques s’intensifient

Ce rapport de Bloomberg intervient quelques semaines après la publication par le Roosevelt Institute, un groupe de réflexion américain, d’une étude sur les performances des utilisateurs réguliers de Kalshi. Selon cette étude, les particuliers auraient perdu 583,5 millions de dollars sur cette plateforme depuis son lancement en 2018.

Cependant, Kalshi a critiqué cette étude, soulignant qu’il n’existait pas de « maison » comme le suggérait le titre du rapport. La plateforme de marché prédictif a également précisé qu’elle fonctionnait comme une bourse, en mettant en relation acheteurs et vendeurs.

Il est intéressant de noter que le rapport de Bloomberg souligne que ce sont les traders chevronnés, qui prennent le contre-pied de ces opérations à faible probabilité de succès, qui en tirent les bénéfices. Cela va dans le sens de l’affirmation de l’Institut Roosevelt selon laquelle il existe un écart de compétences parmi les utilisateurs de la plateforme, affirmation à laquelle M. Kalshi avait réfuté.

Ce n’est pas la première fois que les marchés prédictifs, notamment Kalshi et Polymarket, font l’objet d’une polémique liée aux pertes subies par les utilisateurs. Sportico a rapporté en mai que les particuliers avaient perdu plus de 100 millions de dollars sur des paris combinés au cours des quatre premiers mois de l’année, d’après les données de Dune Analytics.

On a appris par la suite que Dune Analytics, partenaire de Kalshi, avait supprimé les données relatives aux pertes d’utilisateurs de son offre gratuite. Désormais, ces données ne sont accessibles qu’aux abonnés à l’offre Dune Enterprise, dont le coût s’élève à environ 40 000 dollars par an.

Les pertes colossales liées aux paris combinés mettent en évidence l’impact des paris sportifs sur les marchés de prédiction. Le sport représente désormais environ 80 % du volume total des marchés de prédiction, les contrats liés à la Coupe du monde sur Kalshi ayant généré un volume d’environ 27 milliards de dollars. L’encours des positions sur Kalshi et Polymarket a baissé après la Coupe du monde.

La bataille juridique autour des paris sportifs sur les marchés de prédiction s’intensifie

Dans le même temps, l’avenir des paris sportifs sur les marchés de prédiction reste incertain. Kalshi et Polymarket font actuellement l’objet de plusieurs procédures judiciaires aux États-Unis, les autorités de régulation des différents États cherchant à interdire à ces plateformes de proposer des paris sportifs.

Plus d’une douzaine d’États ont interdit aux plateformes de pronostics de proposer des paris sportifs, notamment New York, le Nevada, l’Illinois, le Connecticut, le Wisconsin et l’Arizona. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et les plateformes de pronostics ont également intenté plusieurs actions en justice afin de faire lever cette interdiction.

Jusqu’à présent, les résultats ont été mitigés. Les marchés prédictifs ont récemment bénéficié d’un sursis après qu’un juge fédéral a empêché l’État du Minnesota d’appliquer une loi qui aurait eu pour effet de les criminaliser.

La juge fédérale américaine Katherine Menendez a fait droit à la demande de Kalshi visant à obtenir une injonction préliminaire empêchant toute mesure coercitive à l’encontre des bourses enregistrées auprès de la CFTC en tant que « marchés contractuels désignés », jusqu’à ce que l’affaire soit tranchée sur le fond.

Toutefois, un tribunal de Washington a également accédé à la demande de l’État visant à empêcher temporairement Kalshi de proposer des contrats sportifs. Une demande similaire a été acceptée dans le Michigan le mois dernier, tandis que les efforts déployés par Kalshi pour empêcher l’État de New York d’appliquer sa législation sur les jeux d’argent ont été rejetés.

Face à la diversité des décisions rendues à travers les États-Unis quant à la question de savoir si les plateformes de pronostics peuvent proposer des contrats sportifs sous forme de swaps, les experts estiment que la Cour suprême rendra la décision finale.