ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่า การปรับตัวลงของ Bitcoin (BTC) ดูเหมือนจะเป็นการเริ่มต้นใหม่ ไม่ใช่ตลาดหมี

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ค่า NUPL ของ Bitcoin (BTC NUPL) ที่ปรับปรุงแล้วแสดงให้เห็นว่าผู้ถือครองระยะสั้นอยู่ในภาวะขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ในขณะที่ผู้ถือครองระยะยาวอยู่ในภาวะกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง
• นักวิเคราะห์กล่าวว่า ความเสียหายจากแนวโน้มระยะยาวจะปรากฏชัดเจนยิ่งขึ้นหากมูลค่าหุ้น NUPL ของผู้ถือครองระยะยาวลดลงต่ำกว่าศูนย์
• บทความหนึ่งเปรียบเทียบการลดลงของราคา BTC กับราคาทองคำหลังจากการเปิดตัว ETF ในปี 2004 โดยให้เหตุผลว่าการลดลงของราคาลดลงเมื่อสภาพคล่องของ ETF เพิ่มขึ้น

การปรับตัวลงล่าสุดของราคา Bitcoin กำลังเป็นที่ถกเถียงกัน แต่ข้อมูลการวางตำแหน่งบนเครือข่ายชี้ไปที่การปรับฐานมากกว่าการล่มสลายของตลาด บทวิเคราะห์จากนักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่กำไร/ขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (NUPL) ที่ปรับปรุงแล้ว และการแบ่งระหว่างผู้ถือครองระยะสั้นและระยะยาว ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ซื้อรายใหม่กำลังรับแรงกดดัน ในขณะที่ผู้ถือครองระยะยาวยังคงอยู่ในสถานะกำไร

การคาดการณ์ราคา Bitcoin (BTC): ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของ BTC

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ Bitcoin มุ่งเน้นไปที่ว่าการลดลงนี้เป็นการบ่งชี้ถึงความเสียหายของแนวโน้มหรือเป็นการปรับตัวตามปกติภายในวัฏจักรที่กว้างขึ้น นักวิเคราะห์ที่ติดตาม Adjusted NUPL ระบุว่าแรงกดดันหลักดูเหมือนจะอยู่ที่ผู้ถือครองระยะสั้น ในขณะที่ผู้ถือครองระยะยาวยังคงอยู่ในสถานะกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

การแยกตัวดังกล่าว มักปรากฏขึ้นในช่วงระยะการปรับฐาน ซึ่งการเข้าซื้อในช่วงท้ายจะออกจากตลาด แต่ตำแหน่งการลงทุนโดยรวมยังคงอยู่

ดังนั้น การ คาดการณ์ราคา Bitcoin ในการอัปเดตเหล่านี้จึงเป็นไปตามเงื่อนไขหลักข้อเดียว ผู้สังเกตการณ์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงขึ้นจะชัดเจนขึ้นหากผู้ถือครองระยะยาวอย่าง NUPL ขาดทุน จนกว่าจะถึงเวลานั้น โครงสร้างบนเครือข่ายที่อธิบายไว้ในโพสต์สอดคล้องกับการปรับฐานที่การขายเกิดขึ้นจากผู้เข้าร่วมรายใหม่มากกว่าจากอุปทานระยะยาว

ค่า NUPL ของ Bitcoin (BTC) ที่ปรับปรุงแล้ว ช่วยแยกความเครียดระยะสั้นออกจากการวางตำแหน่งระยะยาว

NUPL ที่ปรับปรุงแล้ววัดว่าตลาดอยู่ในภาวะกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสุทธิโดยอิงจากต้นทุนบนบล็อกเชนหรือไม่ นักวิเคราะห์ใช้ตัวชี้วัดเวอร์ชันกลุ่มเพื่อเปรียบเทียบผู้ถือครองระยะสั้นและผู้ถือครองระยะยาว เป้าหมายคือเพื่อพิจารณาว่าการลดลงของมูลค่าเกิดจากผู้ซื้อรายใหม่ที่ตอบสนองต่อความผันผวนหรือจากเหรียญเก่าที่กำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่การแจกจ่าย

กราฟล่าสุดที่เผยแพร่ทางออนไลน์แสดงให้เห็นว่าหุ้น NUPL สำหรับผู้ถือครองระยะสั้นลดลงต่ำกว่าศูนย์ ตัวเลขนี้บ่งชี้ว่าผู้ซื้อรายใหม่กำลังขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการขายในระยะสั้นเนื่องจากนักลงทุนบริหารความเสี่ยง ในขณะเดียวกัน หุ้น NUPL สำหรับผู้ถือครองระยะยาวก็ยังคงอยู่เหนือศูนย์ในกราฟเดียวกัน แสดงให้เห็นว่าหุ้นที่ถือครองระยะยาวยังคงได้กำไรอยู่แม้ว่าราคาจะปรับตัวลงก็ตาม

สำหรับแบบจำลองการทำนายราคา Bitcoin ที่สร้างขึ้นโดยอิงจากพฤติกรรมของผู้ถือครอง ช่องว่างระหว่างกลุ่มผู้ถือครองมีความสำคัญ เมื่อผู้ถือครองระยะสั้นขาดทุนในขณะที่ผู้ถือครองระยะยาวได้กำไร รูปแบบนี้อาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในการวางตำแหน่ง โพสต์ต่างๆ อธิบายช่วงนี้ว่าเป็นช่วงของการคัดกรองที่กำจัดผู้ถือครองที่อ่อนแอออกไป ในขณะที่แนวโน้มยังคงได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือครองระยะยาว

การเปรียบเทียบในอดีตมักมุ่งเน้นไปที่สถานะของ NUPL ในช่วงที่ตลาดหมีตกต่ำที่สุด ในช่วงขาลงก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์ติดตามการลดลงของ NUPL สำหรับผู้ถือครองระยะยาวจนติดลบ รูปแบบนี้มักเกิดขึ้นเมื่อผู้ถือครองรายเก่าสูญเสียกำไรและเริ่มขาย ซึ่งอาจเพิ่มอุปทานและยืดระยะเวลาการลดลงของราคา

การอภิปรายเกี่ยวกับการคาดการณ์ราคา Bitcoin ที่เชื่อมโยงกับกรอบแนวคิดนี้ มักจะจับตาดูจุดสำคัญจุดหนึ่ง หากจำนวนผู้ถือครองระยะยาว (NUPL) ลดลงต่ำกว่าศูนย์ อาจเป็นสัญญาณว่าการขาดทุนได้กระจายไปทั่วฐานอุปทานหลักของตลาดแล้ว หากไม่มีการเคลื่อนไหวเช่นนั้น ข้อมูลที่แชร์ในโพสต์ต่างๆ จะสนับสนุนแนวคิดการปรับฐานใหม่ที่ขับเคลื่อนโดยผู้ซื้อรายใหม่

ภาวะราคาทองคำตกต่ำในยุค ETF ทำให้เกิดการเปรียบเทียบกับวัฏจักรราคาทองคำหลังยุค ETF อีกครั้ง

การวิเคราะห์อีกชิ้นหนึ่งเปรียบเทียบแนวโน้มการลดลงของราคา Bitcoin กับราคาทองคำหลังจากที่กองทุน ETF ของสหรัฐฯ เปิดตัวในปี 2547 Crypto Rover กล่าวว่า การลดลง ของราคาทองคำนั้นรุนแรงน้อยลงหลังจากที่กองทุน ETF ขยายการเข้าถึงและเพิ่มสภาพคล่อง บทความดังกล่าวอธิบายถึงการลดลงในช่วงแรกที่อยู่ใกล้ระดับ 70% แต่เปลี่ยนไปเป็นการลดลงที่ใกล้เคียงกับระดับ 40% หลังจากยุคของกองทุน ETF เริ่มต้นขึ้น

การเปรียบเทียบดังกล่าวได้ก่อให้เกิดแนวคิดใหม่ในการคาดการณ์ราคา Bitcoin ที่เชื่อมโยงกับตลาด ETF Bitcoin สปอต ข้อโต้แย้งคือ การเข้าถึงของสถาบันในวงกว้างขึ้นอาจช่วยลดการร่วงลงอย่างรุนแรงของวัฏจักรในระยะยาวได้ แม้ว่าความผันผวนจะยังคงอยู่ก็ตาม บทความเดียวกันระบุว่า Bitcoin อาจยังคงลดลงอีกประมาณ 10% จากระดับปัจจุบันภายใต้กรอบการทำงานดังกล่าว

ผู้เข้าร่วมตลาดที่ใช้ การเปรียบเทียบ ETF นี้ถือว่ามันเป็นเพียงปัจจัยนำเข้าหนึ่งอย่าง ไม่ใช่สัญญาณเดียว การแบ่งกลุ่มบนบล็อกเชนใน NUPL ที่ปรับแล้วยังคงเป็นจุดสนใจในการถกเถียงในปัจจุบัน สำหรับเทรดเดอร์หลายคน การคาดการณ์ราคา Bitcoin ยังคงขึ้นอยู่กับว่าผู้ถือครองระยะยาวจะรักษาระดับกำไรไว้ได้หรือไม่ ในขณะที่การขาดทุนระยะสั้นถูกชำระล้างไป