Dollar-Schwäche führt zu globalen Hedge-Verschiebungen: Ist Bitcoin das digitale Gold?

Wichtigste Highlights:

• Die Zentralbanken reduzieren ihr Dollar-Engagement, erhöhen ihre Goldbestände und bevorzugen den Euro und den Yuan zur Diversifizierung ihrer Reserven.
• OMFIF-Umfrage zeigt steigendes Misstrauen in die US-Politik und wachsendes langfristiges Interesse an alternativen Währungen und nicht-staatlichen Anlagen.
• Bitcoin gewinnt an Glaubwürdigkeit als dezentralisierte Absicherung, wobei die Annahme durch Staaten und institutionelle Unterstützung seine Attraktivität als Reserve stärkt.

Die Zentralbanken geben den US-Dollar als Weltreservewährung zugunsten von Gold, dem Euro und dem Yuan auf. Angesichts der zunehmenden wirtschaftlichen Unsicherheit ist Bitcoin eine mögliche digitale Absicherung, die Dezentralität, Knappheit und geopolitische Stabilität bietet.

Zentralbanken restrukturieren Reserven inmitten der Dollar-Volatilität

Mehr Zentralbanken geben den Dollar auf, da die makroökonomischen Risiken weiter zunehmen. Laut dem jüngsten OMFIF-Bericht beabsichtigen 40% der Befragten, ihre Goldbestände in den nächsten 10 Jahren zu erhöhen. Dies ist die höchste Goldpräferenzrate in der fünfjährigen Geschichte der Umfrage.

Gleichzeitig fiel der Dollar in der Rangliste der bevorzugten Währung auf den siebten Platz zurück. Mehr als 70% der Zentralbanker waren besorgt, dass die politische Situation in den USA die Zuverlässigkeit des Dollars beeinträchtigen könnte. Dieser Wandel führt zu einem neuen Interesse an harten und digitalen Vermögenswerten.

Die Zentralbanken verfügen über mehr als 12,3 Billionen Dollar an Reserven und deuten auf einen Strukturwandel hin. Der Euro und der Yuan werden auf kurze und lange Sicht immer beliebter.

Aber auch nicht-staatliche Absicherungen wie Bitcoin finden ihren Weg in die Diskussion der Reservemanager.

Gold führt, aber Bitcoin gewinnt strategisch an Boden

Obwohl Gold immer noch der Hauptnutznießer der Entdollarisierung ist, entwickelt sich Bitcoin schnell zu einem bevorzugten Reservewert. Das begrenzte Angebot von BTC und sein dezentraler Charakter verleihen ihm monetäre Eigenschaften.

Sie stehen im Einklang mit den Zielen der langfristigen wirtschaftlichen Stabilität. Sie geben auch Kraft gegen politische Einmischung und Kapitalbeschränkungen.

James Butterfill von CoinShares ist der Ansicht, dass Bitcoin von souveränen Staaten inzwischen als moderner Ersatz für Gold angesehen wird. Er hob hervor, dass die Halbierung 2024 die Inflationsrate von Bitcoin auf unter 1% gebracht hat.

Das macht ihn stabiler und berechenbarer als traditionelle Fiat-Währungen. Infolgedessen betrachten Regierungen Bitcoin zunehmend als zuverlässiges Wertaufbewahrungsmittel. Die Zentralbanken simulieren Portfolioerweiterungen mit kleinen Bitcoin-Beträgen.

Präsident Trump hat im März eine Durchführungsverordnung zur Einrichtung der strategischen Bitcoin-Reserve erlassen. Sie wird durch konfiszierte Bitcoin finanziert und vom Finanzministerium kontrolliert. Die Anordnung schuf auch ein Digital Asset Stockpile von Nicht-BTC-Vermögenswerten.

Der Bundesstaat Texas war der erste, der gemäß Senate Bill 21 echtes Geld, d.h. 10 Millionen Dollar, in seine Reserve investierte. New Hampshire erließ HB 302, um die Verwahrung von digitalen Vermögenswerten mit großen Obergrenzen zu regeln, und Arizona verabschiedete HB 2324. Sie erlaubt die Verwahrung von beschlagnahmten BTC.

Staatliche Institutionen überdenken Risiko und Wert

Die Währungshüter haben den Schwerpunkt auf Stabilität und Risikodiversifizierung statt auf Renditemaximierung gelegt. Da die US-Schulden 37 Billionen Dollar übersteigen und die Inflation hartnäckig ist, schwindet das Vertrauen in die Stabilität des Fiat-Geldes.

Die Reaktion ist moderat: Setzen Sie mehr auf Gold, schauen Sie sich den Yuan an und untersuchen Sie neue Vermögenswerte wie Bitcoin. In einer kürzlich erschienenen Notiz betonte Butterfill, dass Bitcoin eine geringe Korrelation mit traditionellen Vermögenswerten aufweist, was die Diversifizierungsmaßnahmen verbessert.

Eine Allokation von 4% kann die Sharpe Ratio von Zentralbankportfolios erhöhen. Er ist digital, was eine sofortige Abwicklung, weltweite Verfügbarkeit und Immunität gegen Beschlagnahmungen ermöglicht.

Konventionelle Vermögenswerte wie Gold und Devisen sind in einer multipolaren Welt begrenzt. Aufgrund von Kapitalverkehrskontrollen, Schuldenmonetarisierung und politischen Risiken sind von Staaten ausgegebene Währungen weniger wünschenswert.

Bitcoin ist aufgrund seiner grenzenlosen Infrastruktur und Zensurresistenz besonders gut geeignet, um geopolitische Instabilität abzusichern.

Bitcoin-Einführung spiegelt frühere Verschiebungen der Reserven wider

Historische Verschiebungen bei den Währungsreserven haben in Zeiten wirtschaftlicher Spannungen stattgefunden. Der Dollar ersetzte das britische Pfund im 20. Jahrhundert nach den strukturellen Veränderungen im globalen Finanzwesen. Die gleichen Prozesse finden heute statt, wenn Länder mit digitalen Finanzinstrumenten experimentieren.

Der Bericht von Reuters aus dem Jahr 2025 stellt die zunehmende Beliebtheit des Yuan fest. Es ist wahrscheinlich, dass sein Anteil an den weltweiten Reserven in 10 Jahren auf 6 % steigen wird. Aber sein voller Nutzen wird durch Kapitalbeschränkungen behindert.

Der Euro wird wahrscheinlich das verlorene Terrain zurückgewinnen und 25% erreichen. Es besteht jedoch Unsicherheit hinsichtlich der europäischen Integration.

Bitcoin ist volatil, hat aber das, was Konkurrenten nicht haben: Programmierbarkeit, Knappheit, Transparenz und Immunität gegen Währungsmanipulation. Er bietet Unparteilichkeit in der Ära zunehmender geopolitischer Blöcke und zerfallender Koalitionen.

Die Glaubwürdigkeit von Bitcoin als Reserveinstrument steigt mit dem Anstieg der Marktkapitalisierung von Bitcoin und der Etablierung eines regulatorischen Rahmens. Es geht nicht darum, den Dollar zu ersetzen, sondern einen robusteren Reservemix zu schaffen.

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