Metaplanet steht vor einem Scherbenhaufen: Ist der Bitcoin-Finanzierungsplan in Gefahr?

Wichtige Einblicke:

• Die Aktien von Metaplanet fielen um 54% von ihren Höchstständen im Juni und belasteten das Finanzierungsmodell des Unternehmens.
• Das Unternehmen hat vorgeschlagen, bis zu 555 Millionen Vorzugsaktien auszugeben, um seine BTC-Wette zu platzieren.
• Der Bitcoin-Bestand lag bei 18.991 BTC und soll bis 2026 100.000 erreichen.

Die Aktie des Bitcoin-Treasury-Unternehmens Metaplanet Inc. ist um über 50% gefallen. Dies hat das Finanzierungsmodell des Unternehmens unter Druck gesetzt und Fragen zu seinem Ziel aufgeworfen, seine Bitcoin-Bestände zu erweitern.

Dies hat das Unternehmen auch dazu veranlasst, neue Finanzmittel durch Aktienverkäufe im Ausland und einen Vorschlag für Vorzugsaktien in Japan zu suchen.

Metaplanet sucht Bargeld nach Aktienrückgang

Das japanische Unternehmen Metaplanet Inc. unter der Leitung von Präsident Simon Gerovich stand vor einer Finanzierungsherausforderung, nachdem sein Aktienkurs stark gefallen war. Das Unternehmen sicherte sich die Finanzierung durch eine Vereinbarung mit Evo Fund, einer Niederlassung der Evolution Financial Group mit Sitz in den USA.

Diese Finanzierung war entscheidend für die Kapitalbeschaffung zum Kauf von Bitcoin. Dieser Deal funktionierte, als die Aktie stieg, wurde aber weniger effektiv, als der Preis fiel. Die Aktien des Unternehmens stiegen Anfang 2025 um über 400% und machten Metaplanet zu einem der meistbeachteten Bitcoin-Unternehmen in Japan.

Die Aktie verlor jedoch von Mitte Juni bis Ende August mehr als die Hälfte ihres Wertes. Am 29. August lag der Kurs 54% unter seinem Höchststand vom 16. Juni. Angesichts des Kurseinbruchs kündigte Metaplanet an, 884 Millionen Dollar durch den Verkauf von Aktien im Ausland einzunehmen.

Das Unternehmen ist auch bereit, Vorzugsaktien auszugeben, ein Schritt, der von japanischen Unternehmen selten unternommen wird. Die Aktionäre werden voraussichtlich am 1. September auf einer außerordentlichen Hauptversammlung in Tokio abstimmen.

Im Falle einer Genehmigung könnte das Unternehmen bis zu 555 Millionen Vorzugsaktien ausgeben. Aus Unternehmensunterlagen geht hervor, dass dies bis zu 3,8 Milliarden Dollar einbringen könnte. Gerovich erläuterte, dass Vorzugsaktien eine Möglichkeit bieten, Mittel zu beschaffen und gleichzeitig die Interessen der normalen Aktionäre zu schützen.

Diese Strategie dient als finanzieller Puffer und mildert mögliche Verwässerungsängste. Die geplanten Vorzugsaktien würden bis zu 6% Dividende bieten und auf 25% des Bitcoin-Wertes des Unternehmens begrenzt sein.

Metaplanet hatte bereits zu Beginn des Jahres über 1,6 Milliarden Dollar durch den Deal mit Evo Fund eingesammelt. Gerovich bezeichnete die Vereinbarung als “das Schwungrad”.

Sie beinhaltete den Verkauf von Aktienerwerbsrechten, deren Preis an den Wert der Aktie des Unternehmens angepasst war. Diese Struktur war attraktiv, wenn die Aktie stieg, aber weniger attraktiv, wenn der Kurs fiel.

Metaplanet-Aktiencrash bremst Bitcoin-Käufe

Die Strategie von Metaplanet, sein Bitcoin-Vermögen zu vergrößern, hing von starken Aktienkursen ab. Der Aktienrückgang hat die Fähigkeit des Unternehmens, das Evo-Geschäft effektiv zu nutzen, eingeschränkt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels fiel die Aktie um 2,22% auf 879 Yen.

Analysten stellten fest, dass jede Ausübung von Evo Fund weniger Geld für Bitcoin-Käufe einbrachte, als der Aktienkurs fiel. Die Bitcoin-Bestände des Unternehmens stiegen Anfang des Jahres stark an. Sie stiegen bis zum 30. Juni um mehr als 160%.

Seitdem hat sich das Tempo verlangsamt und die Bestände sind in den folgenden Wochen um weniger als 50% gestiegen. Eine weitere Kennzahl, die von den Anlegern beobachtet wurde, war die Bitcoin-Prämie, also die Differenz zwischen dem Marktwert des Unternehmens und seinem BTC-Wert.

Im Juni wurde Metaplanet mit mehr als dem Achtfachen seiner Bitcoin-Bestände gehandelt. Ende August war die Prämie auf etwa die Hälfte des früheren Wertes gefallen. Analysten sagten, dass die geringere Prämie die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigte, Aktien zu günstigen Bedingungen auszugeben.

Die Marktkapitalisierung von Metaplanet lag Ende August bei 628,3 Milliarden Yen. Die Bitcoin-Bestände des Unternehmens beliefen sich auf 18.991 Einheiten im Wert von etwa 2,1 Milliarden Dollar. Das Unternehmen hat sich zum Ziel gesetzt, seinen Bestand bis Ende 2026 auf 100.000 Bitcoin zu erhöhen und im Jahr 2027 nochmals zu verdoppeln.

Das Modell der Strategie und die Metaplanet-Lücke

Die Aktionen von Metaplanet wurden oft mit denen von Strategy Inc. verglichen, dem US-amerikanischen Unternehmen unter der Leitung von Michael Saylor. Strategy hält derzeit etwa 630.000 Bitcoin und ist damit die größte Unternehmensholding weltweit.

Im Gegensatz dazu lag Metaplanet laut BitcoinTreasuries.net an siebter Stelle unter den globalen Unternehmen. Strategy hatte Vorzugsaktien verwendet, um seine Bitcoin-Position auszubauen, eine Methode, die Metaplanet erst jetzt anwendet.

Dennoch meinten Analysten, dass dieser Unterschied erklärt, warum das Metaplanet-Spielbuch nicht die gleichen Ergebnisse lieferte. Als Metaplanet sich um die Zulassung von Vorzugsaktien bemühte, bereitete es sich darauf vor, seine Investorenbasis in Übersee zu erweitern.

Der Vorschlag kam, als das Interesse an Bitcoin-Treasuries ungebrochen groß war. Damit halten mehr als 170 Unternehmen weltweit den Vermögenswert.

Das zukünftige Wachstum von Metaplanet würde davon abhängen, ob die Aktionäre den Vorzugsaktienplan genehmigen und wie die Investoren auf das Angebot reagieren. Das Ergebnis könnte darüber entscheiden, ob das Unternehmen sein Ziel erreicht, seinen Bitcoin-Bestand in den nächsten zwei Jahren zu vergrößern.