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Wichtige Einblicke:
- Saylor sagte, dass Strategy seinen Bitcoin verkaufen würde, wenn der mNAV unter 1X fällt.
- CEO Phong Le und Saylor stellen $1,44B Reserve zur Verbesserung der “Kreditwürdigkeit” von Strategy vor.
- Strategy hat am Montagmorgen ein 8-K-Formular eingereicht, das den jüngsten Kauf von 130 BTC enthüllt.
Der Kurs der MSTR-Aktie stürzte am Montag um über 4% ab, da Bitcoin seinen starken Abwärtstrend fortsetzte und nachdem der Chief Executive Officer (CEO) andeutete, dass das Unternehmen die Coins verkaufen könnte, wenn der mNAV negativ wird. Um jedoch die “Kreditwürdigkeit” und die “Beständigkeit” der Kapitalstruktur von Strategy zu verbessern, kündigte Strategy eine Rücklage in Höhe von 1,44 Milliarden Dollar an, die als Hauptquelle zur Finanzierung der “Zinsen und Dividenden” dienen soll.
Die Strategie-Aktien fielen auf ein Tief von $166, den niedrigsten Stand seit dem 30. September dieses Jahres. Sie sind seit dem bisherigen Jahreshoch um 70% gefallen.
Wann wird Strategy seine BTC verkaufen?
“Die Zukunft des Unternehmens ist der digitale Kredit”, sagte Saylor in einer gemeinsam mit CEO Phong Le gemachten Ankündigung.
In der Ankündigung vom Montagmorgen sagte Saylor, dass ihr Kreditmodell, das auf Vorzugsaktien basiert, überzeugende Spreads bietet.
Die Reserve von 1,44 Mrd. USD wurde eingeführt, um “volatilitätsfeindlichen Investoren” zu dienen, da “BTC volatil ist”, wie Saylor betonte. 1,44 Mrd. USD decken etwa 21 Monate an Dividenden ab dem 1. Dezember ab. Das Ziel der Strategie ist es, eine USD-Reserve zu halten, die mindestens die Dividenden eines Jahres abdeckt, und die Reserve zu erweitern, um einen längeren Zeitraum abzudecken.
Kurz nachdem er die Vorteile des Kreditmodells beschrieben hatte, machte Saylor den wichtigsten Teil der Ankündigung: Er erklärte das Szenario, in dem Strategy seinen Bitcoin verkaufen würde! Bisher war Saylor ein Verfechter des “Hodelns” von BTC und hat sich strikt gegen den Verkauf ausgesprochen.
Saylor verriet, dass Strategy seine Bitcoin und Bitcoin-Derivate verkaufen könnte, wenn der mNAV (Market Net Asset Value) unter 1 fällt. Der mNAV wird berechnet, indem der Unternehmenswert von Strategy (Aktien, Vorzugsaktien minus Bargeld) durch den Marktwert seiner BTC-Bestände geteilt wird. Der mNAV ist ein wichtiger Leistungsindikator für ein Unternehmen, das digitale Vermögenswerte verwaltet (DAT), wie Strategy.
Der Mitbegründer von Strategy sagte: “…unterhalb des 1-fachen des mNAV bekommen wir einfach viele Fragen und es gibt Skeptiker, die Zweifel haben…”
Saylor sagte, die Antwort auf die Frage, ob Strategy seinen Bitcoin verkaufen würde, sei “…ja, wir könnten Bitcoin verkaufen, wir könnten auch Bitcoin-Derivate verkaufen.”
“Wir würden das tun [BTC und BTC-Derivate verkaufen], weil es im besten Interesse der Aktionäre ist, es ist das Beste für das Unternehmen und damit für die Bitcoin-Community…”
Diese Ankündigung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Startegy zunehmend mit Vorwürfen konfrontiert wird, ein nicht nachhaltiges Modell zu sein. Darüber hinaus hat der jüngste Fall von BTC unter die 90.000-Dollar-Marke die Stimmung auf dem Kryptomarkt getrübt und nur wenige Hinweise auf mögliche Erholungsszenarien hinterlassen.
MSTR-Aktienkurs stürzt ab, nachdem Phong einen Bitcoin-Verkauf angedeutet hat
Der Kurs der Strategy-Aktie befand sich in den letzten Monaten in einem starken Abwärtstrend, der sich auch heute fortsetzte, als Bitcoin seinen Abwärtstrend fortsetzte und einen Tiefstand von $85.000 erreichte.
Dieser Ausverkauf erfolgte, nachdem Phong Lee, der CEO, zuvor in einem Podcast gesagt hatte, dass das Unternehmen den Verkauf von Bitcoin in Betracht ziehen würde, wenn der mNAV, der auf dem Unternehmenswert basiert, negativ wird.
Dies ist bemerkenswert, da der mNAV von Strategy auf Basis der Marktkapitalisierung unter 1 gefallen ist. Auch auf Basis des Unternehmenswertes ist es von einem Jahreshoch von über 8 auf 1,18 gesunken.
Strategy hält jetzt Bitcoin-Token im Wert von 55 Milliarden Dollar, während seine Marktkapitalisierung auf 51 Milliarden Dollar gesunken ist. Der Unternehmenswert ist auf 66 Mrd. $ gesunken.
Es ist wahrscheinlich, dass der mNAV des Unternehmens weiter fallen wird, wenn sich Bitcoin nicht in naher Zukunft erholt. In der Tat sind die mNAV-Kennzahlen einiger anderer beliebter Bitcoin-Treasury-Unternehmen wie Metaplanet, Semler Scientific und MicroCloud auf unter 1 gesunken.
In seiner Erklärung wies Lee darauf hin, dass das Unternehmen seine Bitcoin-Bestände verkaufen wird, um seine Dividende an die Anleger zu zahlen. Während die Hauptaktien von Strategy keine Dividende zahlen, tun dies die mehrfachen Vorzugsaktien und es gibt Bedenken, wie das Unternehmen seine Zahlungen leisten wird, wenn Bitcoin weiter fällt.
Lees Erklärung kam zu einem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen vor anderen Herausforderungen steht. So besteht beispielsweise die Sorge, dass MSCI das Unternehmen aus den Indizes ausschließen könnte. Ein solcher Schritt würde wahrscheinlich zu massiven Verkäufen von Fonds führen, die das Unternehmen verfolgen, was den Druck auf das Unternehmen erhöhen würde.
Die Befürchtung, dass es aus den Indizes ausgeschlossen werden könnte, kam auf, nachdem das Unternehmen ein Junk-Rating von S&P Global erhalten hatte. S&P stellte fest, dass das Unternehmen aufgrund des Missverhältnisses zwischen seinen Bitcoin-Beständen und seinen Barreserven gefährdet war.
