MSTR-Aktie bricht ein, da sich Michael Saylors Handlungsspielraum verengt und STRC nachgibt

Wichtige Einblicke

• Die MSTR-Aktie stürzte auf ihren tiefsten Stand seit 2024 ab.
• Der Kurssturz verschärfte sich, nachdem die Vorzugsaktien unter den Nennwert gefallen waren.
• Michael Saylor hat kaum Möglichkeiten, das Vertrauen der Anleger zu stärken.

Der Kurs der MSTR-Aktie hat seinen starken Abwärtstrend in diesem Monat fortgesetzt und den tiefsten Stand seit Jahren erreicht. Dieser Rückgang fiel zeitlich mit dem anhaltenden Kursrückgang bei Bitcoin und den anhaltenden Schwierigkeiten bei den von ihm bevorzugten Aktien wie STRC und STRD zusammen. Leider besteht die Befürchtung, dass sich die Handlungsmöglichkeiten von Michael Saylor verengen, was zu weiteren Kursverlusten führen könnte.

Michael Saylors Geschäftsmodell wird in Frage gestellt

Strategy, früher bekannt als MicroStrategy, steht aufgrund einer Änderung seines Geschäftsmodells in den letzten 12 Monaten vor einem enormen Problem. In diesem Zeitraum hat das Unternehmen mehrere Vorzugsaktien-Fonds aufgelegt, um seine Bitcoin-Käufe anzukurbeln. Zu diesen Fonds gehören STRC, STRK und STRD.

Privatanleger und institutionelle Anleger haben aufgrund der Aussicht auf hohe Dividenden in diese Anlageformen investiert. Sie alle bieten jährliche Renditen von über 9 % und liegen damit über den Renditen kurzfristiger Staatsanleihen und anderer ertragsstarker Anlageformen.

Die Herausforderung besteht jedoch darin, dass die Geschäftstätigkeit von Strategy keine nennenswerten Einnahmen generiert. Im Gegensatz zu anderen Kryptowährungen wie Ethereum wirft Bitcoin keine Rendite ab. Das Softwaregeschäft des Unternehmens erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von 477 Millionen US-Dollar, während das Unternehmen einen Nettoverlust von 12 Milliarden US-Dollar verzeichnete.

Daher nutzt Strategy seine „At-the-Market“-Emissionen (ATM), um die Dividenden an seine Vorzugsaktionäre zu finanzieren. In jüngster Zeit gibt es jedoch Bedenken, ob das Unternehmen über genügend Barmittel verfügt, um seine Dividenden langfristig zu finanzieren.

Die Liquiditätslage des Unternehmens verschlechterte sich im Mai, als es 1,5 Milliarden Dollar an seine Gläubiger zahlte. Nach einer Zuführung von 300 Millionen Dollar vor einer Woche verfügt es nun über 1,4 Milliarden Dollar an Barmitteln. Diese Mittel reichen nicht aus, um die Dividendenverpflichtungen für 12 Monate zu decken.

Die Strategie bietet keine guten Optionen

Das Unternehmen verfügt derzeit über keine guten Möglichkeiten zur Kapitalbeschaffung. Zum einen könnte es Anleihen begeben, doch angesichts der aktuellen Geschäftslage wären die dafür geforderten Zinssätze enorm hoch. Das Unternehmen ist bereits mit 6,7 Milliarden Dollar verschuldet.

Zweitens kann das Unternehmen seine ATM-Emissionen fortsetzen. Dies ist zwar eine kostengünstige Möglichkeit der Kapitalbeschaffung, bedeutet jedoch, dass die Anleger eine stärkere Verwässerung hinnehmen müssen. Zudem hat das Unternehmen die Anzahl seiner im Umlauf befindlichen Aktien bereits von 83 Millionen im Jahr 2021 auf heute 326 Millionen erhöht. Eine weitere Verwässerung wird den Aktienkurs weiter nach unten drücken.

Drittens könnte das Unternehmen beschließen, einen Teil seiner Bitcoin-Bestände zu verkaufen, um die Zahlungen zu decken. Zudem beläuft sich der Wert seiner Bitcoin-Bestände derzeit auf über 51 Milliarden US-Dollar. Der Verkauf von Bitcoin im Wert von 5 Milliarden US-Dollar könnte dem Unternehmen helfen, seine Auszahlungen für fast drei Jahre zu decken. Theoretisch würde ein solcher Schritt dazu beitragen, dass sich der Kurs seiner Vorzugsaktien auf den Nennwert annähert.

Diese Option birgt jedoch auch Risiken, wie wir Anfang dieses Monats gesehen haben, als das Unternehmen den Markt mit dem Verkauf von 32 Coins testete. In der Folge fiel der Bitcoin-Kurs zum ersten Mal seit zwei Jahren unter 60.000 US-Dollar.

In einer kürzlich veröffentlichten Mitteilung warnte Peter Schiff, dass der Verkauf von BTC zu weiteren Kursverlusten führen würde. Er wies zudem darauf hin, dass eine Unterbrechung der BTC-Käufe sich kurzfristig auf die Bitcoin-Kurse auswirken würde.

Die technischen Indikatoren für den MSTR-Aktienkurs deuten auf weitere Kursrückgänge hin

Das Wochenchart zeigt, dass der Aktienkurs von Strategy in den letzten Monaten eingebrochen ist. Vor kurzem fiel er unter die entscheidende Unterstützungsmarke von 103 US-Dollar, den Tiefststand vom 2. Februar.

Die Aktie ist zudem unter das 61,8-Prozent-Fibonacci-Retracement-Niveau von 216 US-Dollar gefallen, was den rückläufigen Ausblick bestätigt. Zudem ist sie unter den gleitenden 50-Wochen- und 100-Wochen-Durchschnitt gefallen.

Daher ist der wahrscheinlichste Kursverlauf für die Aktien rückläufig, da die Probleme mit STRC und STRD anhalten. Sollte dies eintreten, liegt das nächste wichtige Niveau, das es zu beobachten gilt, bei 50 $. Die rückläufige Prognose verliert ihre Gültigkeit, sollte der Kurs über das wichtige Widerstandsniveau von 100 $ steigen.