SEC-Vorschriften für Kryptowährungen: Ripple unterstützt den Plan, während die Branche eine Obergrenze von 150 Millionen Dollar anstrebt

Wichtige Einblicke

• Die Krypto-Vorschriften der SEC fanden die Unterstützung von Ripple, wobei das Unternehmen klarere Standards für Investitionsverträge forderte.
• Sechs Blockchain-Organisationen forderten die Aufsichtsbehörden auf, Klassifizierungen für digitale Rohstoffe gesetzlich zu verankern.
• Die Blockchain Association beantragte Ausnahmeregelungen für Start-ups in Höhe von 10 Millionen US-Dollar sowie für Kapitalbeschaffungen in Höhe von 150 Millionen US-Dollar.

Die Krypto-Vorschriften der SEC fanden bei Ablauf der Stellungnahmefrist am 20. Oktober Unterstützung seitens Ripple und sieben Branchenverbänden. Ripple forderte die Securities and Exchange Commission (SEC) nachdrücklich auf, die „Regulation Crypto Assets“ zu verabschieden. Sechs Blockchain-Organisationen reichten einen gemeinsamen Antrag ein, während die Blockchain Association vorschlug, zwei Obergrenzen für Kapitalbeschaffungen zu verdoppeln.

Die SEC hatte den Vorschlag am 18. August vorgelegt. Keine der vorgeschlagenen Ausnahmeregelungen ist bislang in Kraft getreten. Die Krypto-Vorschriften der SEC bedürfen noch der endgültigen Genehmigung durch die Behörde.

Ripple unterstützt die Krypto-Vorschriften der SEC und fordert klarere Vertragsstandards

Ripple reichte eine Stellungnahme ein, in der das Unternehmen die Befugnis der SEC zur endgültigen Verabschiedung der „Regulation Crypto Assets“ unterstützte. Alderoty erklärte, die Behörde solle den Howey-Test anwenden, um festzustellen, ob es sich bei einer Transaktion um einen Investitionsvertrag handelt.

Im Zusammenhang mit den XRP-Nachrichten begründet der Vertrag die Wertpapierpflicht, anstatt den zugrunde liegenden Token automatisch zu einem Wertpapier zu machen.

Der Geschäftsführer kritisierte, dass sich die SEC zuvor auf einzelne Durchsetzungsfälle gestützt habe, um Fragen zu Krypto-Vermögenswerten zu klären. Alderoty erklärte, Ripple habe mehr als 150 Millionen US-Dollar aufgewendet, um rechtliche Klarheit zu erlangen, und argumentierte, dass Unternehmen Regeln benötigten, die darlegen, welche Zusagen gegenüber Anlegern Wertpapiervorschriften auslösen. Er forderte die Aufsichtsbehörden zudem auf, zu prüfen, wann ein Emittent diese Verpflichtungen erfüllt hat.

Chainlink und fünf Blockchain-Gruppen fordern Vorschriften für Rohwaren

Chainlink Labs schloss sich der Cardano Foundation, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs und der Stellar Development Foundation in einem separaten Antrag an die SEC an. Die sechs Organisationen möchten, dass die Aufsichtsbehörde ihre Definition eines digitalen Rohstoffs direkt in die endgültige Verordnung aufnimmt, anstatt diese Formulierung im erläuternden Begleittext zu belassen.

In der Auslegung der SEC vom März 2026 wurden XRP, ADA, LINK, HBAR, XLM, APT und AVAX als Beispiele für digitale Rohstoffe genannt. In den Leitlinien wurden Vermögenswerte beschrieben, deren Wert sich aus einem funktionierenden Krypto-Netzwerk sowie aus Angebot und Nachfrage auf dem Markt ergibt.

Taylor Barr, Leiterder Politikabteilung bei Chainlink, erklärte, die Koalition wünsche sich dauerhafte Regeln für Entwickler. Die Gruppe forderte die SEC zudem auf, klarzustellen, dass digitale Rohstoffe nicht automatisch Eigentumsansprüche, Cashflow-Rechte oder andere Interessen darstellen, die üblicherweise mit Wertpapieren verbunden sind.

Blockchain Association fordert höhere Obergrenzen für Kapitalbeschaffungen

Auch die Blockchain Association unterstützte den Vorschlag, forderte jedoch Änderungen an den Bestimmungen zur Kapitalbeschaffung. Der Branchenverband forderte die SEC nachdrücklich auf, die Ausnahmeregelung für Start-ups von 5 Millionen Dollar auf 10 Millionen Dollar anzuheben und die Obergrenze für größere Emissionen von 75 Millionen Dollar auf 150 Millionen Dollar zu erhöhen.

Der Verband fordert die Aufsichtsbehörden auf, Airdrops und Netzwerkprämien bei der Berechnung des Kapitalbetrags, den ein Start-up im Rahmen der Ausnahmeregelung eingeworben hat, nicht zu berücksichtigen. In seinem Schreiben vom 20. Oktober forderte er zudem Vorschriften, die bei der Beurteilung der Offenlegungspflichten dezentrale Teams, wiederholte Gründungen und öffentliche Blockchain-Aufzeichnungen berücksichtigen.

Eine weitere Anfrage betraf bestehende Token. Der Verband bat die SEC darum, Dritten die Einreichung von Unterlagen zu gestatten, wenn die ursprünglichen Emittenten dazu nicht in der Lage sind. Die Gruppe schlug zudem klarere Kriterien vor, um festzustellen, wann ein Entwicklungsteam die Arbeiten abgeschlossen hat, die ursprünglich die Grundlage eines Investitionsvertrags bildeten.

SEC prüft Rückmeldungen der Branche zu Ausnahmeregelungen für Kryptowährungen

Die SEC hat am 18. August die „Regulation Crypto Assets“ vorgestellt. Gemäß dem Entwurf könnten berechtigte Emittenten über einen Zeitraum von vier Jahren bis zu 5 Millionen US-Dollar oder innerhalb eines Zeitraums von jeweils 12 Monaten bis zu 75 Millionen US-Dollar ohne herkömmliche Wertpapierregistrierung anbieten. Beide Möglichkeiten würden die Offenlegung von Informationen gegenüber den Anlegern sowie die fortlaufende Einhaltung der bundesweiten Vorschriften zur Betrugsbekämpfung erfordern.

Die umfassendere Ausnahmeregelung wäre mit Anforderungen hinsichtlich der Jahresabschlüsse und der laufenden Berichterstattung verbunden. Die vorgeschlagene Safe-Harbor-Regelung würde erst dann gelten, wenn ein Emittent die von ihm zugesagten wesentlichen Managementtätigkeiten erfüllt oder dauerhaft eingestellt hat und die übrigen Bedingungen der Regelung erfüllt sind.

Andere Kommentatoren forderten weitere Änderungen. Das Hyperliquid Policy Center bat die SEC um eine Klarstellung hinsichtlich der Behandlung kostenloser Token-Verteilungen. Die Alternative Investment Management Association bat um detailliertere Angaben zu den Anlegerrechten und den potenziellen Risiken für Fondsmanager. Die offizielle Kommentierungsfrist endete am 20. Oktober, doch die SEC kann weiterhin verspätete Stellungnahmen entgegennehmen.

Dieser Bericht dient der allgemeinen Information und stellt keine rechtliche oder finanzielle Beratung dar. Krypto-Investitionen bergen regulatorische und marktbezogene Risiken; Leser sollten eigene Recherchen anstellen.