Ideas clave:
- La creciente tensión financiera y las salidas institucionales están intensificando la presión, con una venta de acciones de MSTR por valor de 5.380 millones de dólares en el 3T 2025.
- Una posible exclusión del índice MSCI que podría desencadenar hasta 8.800 millones de dólares en ventas forzosas de las acciones de MSTR.
- Los críticos argumentan que la estructura de capital de la empresa está bajo presión. La estrategia consiste en vender acciones para cubrir intereses y dividendos y, al mismo tiempo, emitir deuda cara. Es una mezcla que muchos consideran insostenible.
Las acciones MSTR han estado sometidas a una fuerte presión vendedora, corrigiendo un 62% en los últimos tres meses, desde sus máximos de 2025.
Resulta que la valoración de la empresa se ha hundido incluso por debajo de su tesorería de Bitcoin, que asciende a 56.000 millones de dólares. Y ello a pesar de que el precio del BTC ha caído un 32% desde su máximo histórico.
El desplome de las acciones de MSTR empuja la capitalización bursátil por debajo de las tenencias de Bitcoin
Las acciones de MSTR se desplomaron recientemente. Los expertos del mercado se preocupan ahora por su valoración. Dicen que cotiza por debajo de las participaciones en Bitcoin de la empresa.
Strategy posee 650.000 BTC, con un valor aproximado de 55.900 millones de dólares. Su capitalización bursátil es de 45.700 millones de $. Esto crea una brecha negativa en el valor neto de los activos de 10.200 millones de dólares.
Esto marca la primera inversión sostenida del VL en la historia de la empresa. También señala un brusco retroceso de las acciones de MSTR, que una vez disfrutaron desde que comenzó su estrategia de acumulación de Bitcoin en 2020. En relación con este acontecimiento, el experto en mercados Shanaka Perera declaró
La empresa reveló recientemente la creación de una reserva de efectivo de 1.440 millones de dólares para cubrir los pagos de dividendos y las obligaciones de servicio. Por primera vez en cinco años, la dirección reconoció que la venta de Bitcoin podría producirse como «último recurso».
Por ahora, Bitcoin cotiza 10.000 $ por encima del precio medio de compra de BTC de la empresa, 74.436 $. Sin embargo, las hostiles condiciones del mercado podrían arrastrar el precio del BTC aún más abajo.
Esto podría llevar aún más a Estrategia a liquidaciones forzosas de Bitcoin para superar su compromiso de deuda. Sin embargo, el mes pasado, Michael Saylor afirmó que la empresa está preparada para hacer frente a una quita del 80-90% de BTC.
¿Verán las acciones MSTR la exclusión del MSCI?
La Estrategia de Michael Saylor se enfrenta a una posible exclusión de los principales índices de referencia de renta variable. MSCI tiene previsto revisar la elegibilidad de la Estrategia para los índices el 15 de enero de 2026. Según estimaciones de JPMorgan, la exclusión de los índices mundiales podría desencadenar hasta 8.800 millones de dólares en ventas forzosas.
En el 3T 2025, las principales instituciones redujeron su exposición a MSTR. BlackRock, Vanguard, Capital International y JPMorgan vendieron acciones por valor de 5.380 millones de dólares.
La venta se produce cuando las acciones de MSTR cotizan un 60% por debajo de su máximo reciente. Esto muestra la creciente preocupación por la situación financiera de la empresa. El balance de Strategy incluye 8.200 millones de dólares en deuda y 7.800 millones de dólares en acciones preferentes, lo que suma un total de 16.000 millones de dólares en obligaciones.
Con un coste medio de adquisición de Bitcoin de 74.436 $, la empresa sigue estando sólo un 15% por encima del punto de equilibrio. Un nuevo descenso del precio de Bitcoin podría eliminar todas las ganancias no realizadas acumuladas desde 2020.
Michael Saylor es el Mayor Estafador, dice Peter Schiff
Mientras Michael Saylor camina por la cuerda floja, el crítico de Bitcoin Peter Schiff criticó la evolución de la estrategia de capital de MSTR. Schiff afirma que la empresa está recaudando efectivo mediante la venta de acciones.
Luego utiliza esos ingresos para comprar bonos del Tesoro estadounidense que rinden alrededor del 4%. Al mismo tiempo, emite deuda y acciones preferentes a costes de financiación de entre el 8% y el 10%.
Schiff cuestionó durante cuánto tiempo los inversores seguirán considerando sostenible este modelo. Afirmó que la estrategia de la empresa equivale a una apuesta apalancada por Bitcoin más que a un marco empresarial viable. En otra dura crítica a Michael Saylor, Schiff escribió
Bhushan is a FinTech enthusiast and holds a good flair for understanding financial markets. His interest in economics and finance draws his attention towards the new emerging Blockchain Technology and Cryptocurrency markets. He is continuously in a learning process and keeps himself motivated by sharing his acquired knowledge. In his free time, he reads thriller fiction novels and sometimes explores his culinary skills.
