Le bitcoin entre dans une phase spéculative alors que de nouvelles baleines prennent le contrôle

Aperçu des principaux éléments :

• Les baleines STH dominent le marché du bitcoin, indiquant la phase finale du marché haussier.
• De plus en plus d’entreprises adoptent la stratégie BTC au troisième trimestre.
• La BTC est rentable au plus haut des cycles de marché précédents.

Le bitcoin (BTC) est entré dans une “phase spéculative” de son cycle haussier, alors que de nouvelles baleines deviennent de plus en plus dominantes.

Ce transfert de domination des détenteurs de titres à long terme (LTH) vers les détenteurs de titres à court terme (STH) signale la dernière phase d’expansion d’un marché haussier.

Une autre évolution clé du marché du bitcoin est l’adoption croissante par les institutions. Les investisseurs particuliers ont également réalisé des profits substantiels en achetant des BTC au plus fort du cycle du marché.

La nouvelle domination de la baleine bitcoin

Selon CryptoQuant, fournisseur d’analyses sur la chaîne, deux indicateurs clés suggèrent que le bitcoin est entré dans la dernière phase de son cycle haussier.

Le premier indicateur, la composition de la capitalisation réalisée, a montré la domination des STH, qui détiennent des bitcoins depuis moins de 155 jours. Ces investisseurs contrôlent désormais 44 % de la capitalisation réalisée du bitcoin, soit le niveau le plus élevé jamais enregistré.

Notamment, la capitalisation réalisée mesure la valeur totale des pièces sur la base de leur dernier prix de transaction.

La prédominance des STH indique que les détenteurs de titres à long terme vendent pour réaliser des bénéfices, ce qui permet aux nouvelles baleines de prendre le contrôle. Il s’agit d’une tendance typique de la dernière phase du marché haussier.

Toutefois, la structure semble différente cette fois-ci. Contrairement aux cycles précédents, des facteurs tels que l’afflux d’ETF, l’augmentation de la liquidité des stablecoins et les achats institutionnels atténuent la pression vendeuse.

Cela crée une phase spéculative plus stable, suggérant que le marché pourrait éviter la volatilité extrême observée dans les cycles précédents.

Un signal clé à surveiller est une baisse de l’action STH, qui indiquerait que les investisseurs à long terme accumulent à nouveau. C’est le début d’une nouvelle phase du cycle.

Le deuxième indicateur qui montre que le bitcoin est passé à un stade avancé d’un marché haussier est le profit/perte net non réalisé (NUPL).

NUPL est actuellement à +0,52. Historiquement, un NUPL supérieur à 0,5 indique que la plupart des investisseurs ont pris des bénéfices, ce qui alimente la spéculation. Bien que cela suggère une grande confiance, la marge de manœuvre pour de nouveaux gains de prix est limitée sans consolidation.

Augmentation du nombre de détenteurs de BTC

En dehors de la transition vers la baleine, les entreprises publiques détenant de la BTC dans leur bilan ont augmenté de manière substantielle cette année.

Lucky on X, un passionné de bitcoins, a mis en lumière le rapport Bitwise Corporate Bitcoin Adoption Q3 2025.

Comme le révèle le rapport, les entreprises publiques ont ajouté 176 762 BTC à leur trésorerie, ce qui représente une augmentation de près de 40 % au cours du troisième trimestre 2025.

Ensemble, 172 entreprises détiennent désormais environ 1,02 million de BTC, d’une valeur de près de 117 milliards de dollars. Cela représente environ 4,87 % de l’offre totale de 21 millions de bitcoins.

Au troisième trimestre, 48 nouvelles entreprises ont acheté de la BTC, augmentant le nombre d’entreprises publiques détenant de la BTC de 38,7 % par rapport au trimestre précédent.

Les 172 entreprises comprennent à la fois des acteurs établis comme Strategy et des nouveaux venus comme la société de paiement Strive, qui a fusionné avec Semler Scientific.

Strategy, dirigé par Michael Saylor, a ajouté 40 000 BTC au troisième trimestre, tandis que Bullish est entré en bourse avec 24 000 BTC. La société Metaplanet, basée à Tokyo, a également multiplié par deux la taille de ses avoirs en BTC.

Est-il trop tard pour acheter de la BTC ?

Par ailleurs, le bitcoin a fait preuve d’une rentabilité à long terme, même s’il a été acheté au plus haut des cycles de marché précédents. Cela laisse présager un certain optimisme quant à sa valeur future.

La plateforme d’information Trending Bitcoin a souligné que les investisseurs qui ont acheté 1 BTC lors des précédents pics du marché ont transformé 90 000 dollars en 470 000 dollars.

L’investissement dans les tops crypto-monnaies continue de produire des rendements au fil du temps en raison de la tendance haussière à long terme du bitcoin, due à une offre limitée et à une demande croissante.

La plateforme encourage les investisseurs à continuer à acheter de la BTC. Cependant, elle néglige les risques tels que les corrections potentielles pendant la phase spéculative.

Néanmoins, les performances historiques confirment l’idée qu’il peut être rentable de détenir des actions tout au long des cycles, même à partir de points d’entrée élevés. L’adoption par les entreprises et l’intérêt des institutions renforcent cette idée.

À l’heure où nous écrivons ces lignes, le BTC est évalué à 112 146 $, ce qui représente une augmentation de 0,58 % au cours des dernières 24 heures.