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Aperçu des principaux éléments :
- Trump affirme que les taux baisseront de manière drastique une fois qu’il aura choisi le nouveau président de la Fed.
- Le cours du bitcoin avoisine les 88 000 dollars, tandis que l’or progresse grâce à la faiblesse du dollar.
- Arthur Hayes établit un lien entre la flambée du bitcoin et l’action de la Fed sur la crise des obligations japonaises
Le cours du bitcoin montre des signes d’hésitation après que le président américain Donald Trump a déclaré mardi que d’importantes réductions des taux d’intérêt suivraient sa nomination d’un nouveau président de la Réserve fédérale. Les commentaires de M. Trump sont intervenus juste avant une réunion très surveillée du Federal Open Market Committee (FOMC), suscitant des spéculations sur un changement de politique, alors que l’or a bondi et que le dollar s’est affaibli. Le bitcoin a brièvement grimpé, puis s’est replié alors que les opérateurs évaluaient d’autres signaux macroéconomiques.
Trump annonce des baisses de taux après le remplacement du président de la Fed
Lors d’un discours prononcé dans l’Iowa le 27 janvier, le président Trump a déclaré qu’il annoncerait bientôt son candidat pour remplacer le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, dont le mandat s’achève en mai 2026. M. Trump a déclaré qu’un nouveau président de la Fed “formidable” signifierait des baisses de taux drastiques : “Vous verrez les taux baisser beaucoup”, a-t-il déclaré à ses partisans.
Cette décision fait suite à des mois de critiques à l’encontre de M. Powell, M. Trump affirmant que le rythme actuel d’assouplissement est trop lent. Le taux des fonds fédéraux se situe entre 3,5 % et 3,75 %, après une série de réductions jusqu’à la fin de 2025. M. Trump soutient depuis longtemps que des taux plus bas sont nécessaires pour stimuler l’emprunt, le logement et la croissance économique en général.
Malgré l’optimisme de Donald Trump, les traders ne s’attendent à aucun changement de politique lors de la réunion actuelle du FOMC. L’outil FedWatch du CME indique une probabilité de 97 % que la Fed maintienne ses taux inchangés ce mois-ci. Toutefois, les chances d’une baisse d’ici à la mi-2026 ont augmenté, de nombreux investisseurs attendant des signaux de la part de la Fed.
Les candidats à la présidence de la Fed se manifestent sous l’œil des marchés
M. Trump aurait réduit à quatre sa liste de candidats possibles à la présidence de la Fed : Rick Rieder, directeur des investissements de BlackRock, Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed, Kevin Hassett, conseiller économique, et Chris Waller, actuel gouverneur de la Fed.
M. Rieder est actuellement en tête des marchés de prédiction, avec 48 % de chances selon les données de Polymarket. Il a publiquement laissé entendre que la Fed pourrait réduire ses taux de 100 points de base en 2026, une décision qui s’aligne sur le message de Trump. Warsh suit avec 25 % de chances.
La date de l’annonce n’est pas claire, mais les investisseurs s’attendent à ce qu’elle coïncide avec, ou suive, la réunion de janvier du FOMC. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a récemment déclaré que l’annonce pourrait avoir lieu dès la semaine prochaine.
M. Powell, quant à lui, a défendu l’indépendance de la Fed face à une pression politique croissante. Les déclarations publiques de Donald Trump ont relancé le débat sur l’autonomie de la banque centrale au cours d’une année électorale.
Le cours du bitcoin se replie tandis que l’or atteint un nouveau sommet
Suite aux commentaires de Trump, le dollar américain a continué à chuter, atteignant son plus bas niveau depuis quatre ans. L’indice du dollar américain (DXY) est tombé à 95,6, son niveau le plus bas depuis janvier 2022. M. Trump a déclaré qu’il n’était “pas préoccupé” par l’affaiblissement du dollar et a laissé entendre que cela pourrait favoriser les exportations américaines.
Le cours du bitcoin a d’abord réagi positivement à la perspective d’une baisse plus importante des taux d’intérêt, dépassant brièvement les 89 000 dollars. À l’heure où nous écrivons ces lignes, le BTC se négocie à environ 90 000 dollars. En revanche, l’or a atteint un niveau record de 5 200 dollars l’once, les opérateurs se tournant vers des actifs plus sûrs dans un contexte d’incertitude politique.
Les marchés des cryptomonnaies restent prudents. Alors que la baisse des taux tend à soutenir les actifs à risque, y compris le bitcoin, les traders attendent une confirmation ferme de l’orientation de la politique.
Arthur Hayes établit un lien entre l’éclatement du bitcoin et la liquidité du Japon
Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a suggéré qu’il pourrait y avoir un déclencheur de liquidité sur le prix du bitcoin, et que ce déclencheur ne viendrait pas directement des États-Unis mais du Japon. Dans un récent billet de blog, M. Hayes a décrit un scénario dans lequel la hausse des rendements des obligations japonaises et l’affaiblissement du yen inciteraient les investisseurs japonais à vendre des bons du Trésor américain.
Pour tenter d’équilibrer la situation, M. Hayes pense que la Fed pourrait intervenir par le biais d’une “intervention indirecte”, qui consisterait à créer des réserves en dollars, à les échanger contre des yens par l’intermédiaire de grandes banques telles que JPMorgan, et à acheter des obligations du gouvernement japonais (JGB) avec les yens. Une telle intervention augmenterait le bilan de la Fed dans sa catégorie “Actifs libellés en devises étrangères”.
M. Hayes estime que le bitcoin se redresse historiquement lorsque les banques centrales augmentent les liquidités. Toutefois, il a également souligné qu’il n’avait pas encore augmenté son exposition aux crypto-monnaies et qu’il attendait la confirmation du rapport H.4.1 sur le bilan de la Fed.
