Les sociétés de trésorerie de l’Ethereum se tournent vers le piquetage pour générer des revenus

Aperçu des principaux éléments

• Les sociétés de trésorerie Ethereum s’appuient de plus en plus sur les récompenses de staking.
• Le jalonnement a généré 60 % des recettes des sociétés de trésorerie de l’ETH en 2025.
• La baisse continue de la valeur de l’ETH a laissé les sociétés de trésorerie Ethereum avec des pertes massives.

Le fournisseur de staking Ethereum Everstake a déclaré que les récompenses de staking représentent désormais la majeure partie des revenus divulgués par les sociétés de trésorerie Ethereum. L’entreprise a examiné les documents liés à 15 sociétés de trésorerie ETH et a constaté que les stratégies de génération de rendement sont en train de devenir un élément central de leurs modèles commerciaux.

Le rapport a également mis en évidence la pression croissante exercée sur les sociétés de trésorerie d’actifs numériques, car les fonds négociés en bourse de crypto-monnaie au comptant attirent l’attention des investisseurs, qui se détournent des structures de détention passives.

Le piquetage génère des revenus pour les sociétés de trésorerie de l’ETH

Le rapport note que la mise en jeu reste la seule forme cohérente de revenu pour les six sociétés de trésorerie de l’ETH qui ont publié leurs données sur la mise en jeu. Selon Everstake, il représentait 60 % du total des revenus déclarés par ces entreprises en 2025.

Les entreprises comme Sharplink ont même vu une part plus importante de leurs revenus provenir de la mise en jeu. Avec un revenu total de 28,05 millions de dollars, 25,6 millions de dollars provenaient de la mise en jeu. Forum, anciennement Ethzilla, a également indiqué que la totalité de ses 6,5 millions de dollars de revenus provenait de la mise en jeu.

Cependant, Bit Digital n’a enregistré que 7 millions de dollars de revenus de staking sur un total de 113,6 millions de dollars de revenus l’année dernière. Il s’agit néanmoins d’une croissance de 287 % par rapport à 2024.

BitMine, la plus grande société de trésorerie Ethereum, a également déclaré 11,81 millions de dollars de revenus de staking pour la période allant de septembre 2025 à février 2026. Cela représente plus de 80 % des 13,3 millions de dollars que la société a générés au cours de cette période, étant donné qu’elle n’a pas commencé à jalonner avant le milieu de l’année 2025.

Le pourcentage élevé de revenus provenant du staking indique que les entreprises du Trésor Ethereum se concentrent désormais sur le déploiement d’ETH accumulés pour soutenir le modèle. Bohdan Opryshko, COO d’Everstake, a noté que les entreprises qui s’en tiennent à une exposition passive risquent un repricing structurel, ce qui explique pourquoi l’entreprise s’oriente vers un déploiement actif du capital.

Le rapport indique que ces sociétés de trésorerie ne se contentent pas de miser de l’Ethereum sur le protocole. Certaines d’entre elles explorent également la mise en jeu de liquidités, l’intégration avec les protocoles de prêt DeFi et des stratégies avancées au niveau du validateur.

Les pertes massives poussent les sociétés de trésorerie de l’ETH à se jalonner

Parallèlement, l’évolution vers le staking et la génération de rendement montre comment les sociétés de trésorerie Ethereum gèrent la pression d’un marché en déclin pour rester pertinentes et viables.

Avec la tendance à la baisse de l’ETH qui l’a conduit à perdre depuis le début de l’année, de nombreuses sociétés de trésorerie ont enregistré des pertes l’année dernière et restent sur la voie de nouvelles pertes en 2026. L’arrivée des ETF a également rendu les holdings passifs moins attrayants pour les investisseurs.

Everstake a noté qu’au cours de l’exercice 2025, toutes les sociétés du Trésor de l’ETH qui ont publié leurs résultats financiers ont affiché des pertes nettes combinées de 1,41 milliard de dollars. Tous ces chiffres sont bien pâles en comparaison des 9,02 milliards de dollars de pertes nettes enregistrées par BitMine au cours des six mois qui se sont terminés le 28 février 2026.

Cependant, les pertes de BitMine sont principalement des pertes sur papier dues à la baisse de la valeur des plus de 5,29 millions d’ETH qu’elle détient. BitMine a continué d’accumuler des fonds malgré les fluctuations des prix, la société s’efforçant de détenir 5 % de l’offre totale d’ETH.

La société insiste sur le fait que les prix actuels de l’ETH constituent un point d’entrée intéressant et a récemment acheté 111 942 ETH supplémentaires pour plus de 235 millions de dollars. Son président, Tom Lee, est optimiste quant à un supercycle pour Ethereum, notant que la tokenisation de Wall Street et l’IA agentique seraient les principaux moteurs.

Il est intéressant de noter que BitMine devrait être ajouté à l’indice Russel 1000 d’ici le 26 juin, sa capitalisation boursière s’élevant désormais à environ 11 milliards de dollars, soit bien plus que le seuil de 5,7 milliards de dollars requis pour faire partie de l’indice. M. Lee a laissé entendre que cela pourrait attirer davantage de demandes pour l’action, étant donné que “de nombreux gestionnaires actifs n’achètent que des actions de l’indice Russell 1000”.