Les ETF cryptos poursuivent leur série de sorties de capitaux, l’IBIT ayant enregistré une baisse de 54,83 millions de dollars

Aperçu des principaux éléments

• Les ETF cryptos ont subi de nouvelles pressions, les fonds Bitcoin ayant enregistré 49,75 millions de dollars de sorties nettes.
• Le fonds IBIT de BlackRock a enregistré la seule sortie brute de la séance, avec un recul de 54,83 millions de dollars.
• Les entrées nettes cumulées se sont élevées à 51,32 milliards de dollars, tandis que l’actif net a atteint 77,23 milliards de dollars.

Les fonds Bitcoin ont de nouveau entraîné les ETF cryptos à la baisse le 28 juillet, enregistrant 49,75 millions de dollars de sorties nettes, selon les données de SoSoValue.

Les rachats sont restés modestes par rapport aux 240,08 millions de dollars retirés le 24 juillet. Ils ont toutefois prolongé la tendance baissière à quatre séances consécutives.

Les dernières ventes se sont concentrées sur un seul produit. La plupart des émetteurs n’ont signalé aucune activité nette, tandis que le volume quotidien des transactions est resté proche de 1,40 milliard de dollars.

Les ETF sur Bitcoin restent le segment le plus important des ETF américains sur cryptomonnaies au comptant. Leurs flux continuent donc d’influencer le sentiment sur l’ensemble du marché des fonds d’actifs numériques.

Les ETF cryptos enregistrent une quatrième journée consécutive de sorties de capitaux

Cette vague de retraits a débuté le 23 juillet, date à laquelle 225,18 millions de dollars ont été retirés des fonds investis dans le Bitcoin. Un autre montant de 240,08 millions de dollars a suivi le 24 juillet, puis 11,64 millions de dollars le 27 juillet et 49,75 millions de dollars le 28 juillet.

Au cours des quatre séances, un montant total de 526,65 millions de dollars a été retiré du marché. Les deux plus importantes sorties ont eu lieu au début, tandis que les deux dernières séances ont été nettement plus modérées, ce qui semble indiquer un affaiblissement de la pression à la vente.

Cette période se démarque nettement du reste du mois. Entre le 14 et le 22 juillet, ces mêmes fonds ont enregistré sept séances consécutives de gains, pour un total de 999,38 millions de dollars, les 20 et 21 juillet ayant à eux seuls généré respectivement 226,92 millions et 203,14 millions de dollars.

En moins d’une semaine, les ETF cryptos indexés sur le Bitcoin sont passés d’une accumulation régulière à une dépréciation constante.

L’IBIT de BlackRock est à l’origine des derniers rachats

La sortie de fonds enregistrée le 28 juillet concernait un seul produit. L’IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 54,83 millions de dollars, soit environ 860 BTC, et aucun autre fonds n’a enregistré de sortie ce jour-là.

De son côté, le Grayscale Bitcoin Mini Trust a enregistré des entrées de 5,08 millions de dollars, soit près de 80 BTC, et a désormais levé 2,65 milliards de dollars depuis son lancement.

Tous les autres fonds sont restés inactifs. Le FBTC de Fidelity, le GBTC de Grayscale, le BITB de Bitwise, ainsi que l’ARKB d’Ark et de 21Shares ont tous affiché des flux nets nuls, tout comme les fonds de plus petite taille de VanEck, Morgan Stanley, Valkyrie, Franklin, Invesco et WisdomTree.

IBIT reste le pilier du groupe. Ses entrées nettes cumulées, qui s’élèvent à 60,33 milliards de dollars, dépassent le total de 51,32 milliards de dollars enregistré pour l’ensemble de la catégorie, un écart dû aux 27,42 milliards de dollars qui ont quitté le GBTC depuis sa conversion en fonds fermé.

Les flux hebdomadaires des ETF cryptos deviennent négatifs

La tendance hebdomadaire des ETF cryptos s’est inversée, à l’instar de celle observée sur une base quotidienne. La semaine s’achevant le 28 juillet affiche des sorties nettes de 61,40 millions de dollars, après deux semaines positives enregistrant respectivement 33,79 millions et 75,67 millions de dollars.

Le début du mois de juillet a été plus animé. La semaine s’achevant le 10 juillet a enregistré des entrées de 197,40 millions de dollars, bien que le mois ait débuté juste après une sortie hebdomadaire de 526,64 millions de dollars enregistrée le 2 juillet.

Le total des actifs nets présente une évolution similaire. Le 28 juillet, les fonds détenaient 77,23 milliards de dollars, contre 78,71 milliards la veille, et en baisse par rapport au pic de 80,94 milliards atteint le 21 juillet.

Cette baisse s’explique en partie par des rachats et en partie par la baisse des cours du bitcoin, la valeur des actifs évoluant en fonction du marché au comptant. Les entrées nettes cumulées, qui s’élèvent à 51,32 milliards de dollars, restent à environ 530 millions de dollars du pic atteint le 22 juillet, à 51,85 milliards de dollars.

À ne pas manquer lors des dernières séances de juillet

Le prochain indicateur sera de savoir si les rachats d’IBIT s’étendront à Fidelity, Bitwise et d’autres grands émetteurs.

Des sorties de capitaux plus importantes indiqueraient que plusieurs investisseurs réduisent leur exposition au Bitcoin, plutôt que qu’un seul fonds fasse l’objet de rachats ponctuels.

Un autre facteur sera de savoir si les acheteurs reviendront après ces quatre jours de baisse.

Les ETF Bitcoin se sont rapidement remis d’une sortie de capitaux de 424,66 millions de dollars enregistrée le 13 juillet. Cette séance a été suivie de la période d’entrées de capitaux consécutives la plus forte du mois.

Ces fonds ont attiré environ 999 millions de dollars au cours des sept sessions qui ont suivi.

Un retour à des flux positifs indiquerait que les derniers rachats correspondaient à des prises de bénéfices temporaires ou à des ajustements de portefeuille.

Si les retraits se poursuivaient lors des dernières séances de juillet, cela affaiblirait cette interprétation et confirmerait une réduction plus générale de l’exposition des investisseurs institutionnels.

Au 29 juillet, les ETF cryptos affichaient 51,32 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées et 77,23 milliards de dollars d’actifs nets.

La base de capitaux à long terme est restée intacte. Toutefois, cette série de quatre jours consécutifs de sorties de capitaux doit prendre fin avant que le marché puisse confirmer un regain d’accumulation de la part des investisseurs institutionnels.