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Points clés
- L’action CoreWeave a rebondi après la publication des résultats financiers.
- Les charges d’amortissement de la société ont grimpé en flèche.
- Ses charges d’intérêts ont continué de grimper au troisième trimestre.
L’action CoreWeave a bondi de plus de 7 % en séance prolongée après la publication par la société de ses résultats du troisième trimestre, qui ont apporté un éclairage supplémentaire sur son activité. Le titre CRWV a grimpé à 56,6 dollars, en légère hausse par rapport à son plus bas niveau du mois, à 40 dollars. Cet article analyse son rapport financier et explique pourquoi les charges d’amortissement laissent présager de nouveaux défis à venir.
CoreWeave a publié de solides résultats grâce à une forte hausse de la demande
Le titre CRWV a rebondi après que le leader du néocloud a publié des résultats mitigés. Ces résultats interviennent à un moment où l’activité de CoreWeave est confrontée à des défis majeurs, notamment la flambée des taux obligataires.
Du côté positif, CoreWeave a indiqué que son chiffre d’affaires avait bondi au troisième trimestre. Elle a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 3,7 milliards de dollars, soit une hausse de 168 % par rapport à l’année précédente. Cette forte progression s’explique par l’augmentation de la demande pour ses services, le carnet de commandes ayant grimpé à 132 milliards de dollars. Ce montant en fait la plus grande entreprise de « néocloud » au monde.
Il convient notamment de souligner que le principal indicateur de rentabilité de l’entreprise a grimpé en flèche. Son résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) ajusté a bondi de 62 % pour atteindre 2,3 milliards de dollars, ce qui constitue un signe positif. Son résultat d’exploitation ajusté s’est élevé à 379 millions de dollars.
Le rapport de CoreWeave a révélé certains signaux d’alerte
Le rapport financier a mis en évidence certains signaux d’alerte majeurs concernant l’entreprise. Tout d’abord, la perte nette ajustée de l’entreprise a bondi à 529 millions de dollars au cours du trimestre. La direction s’attend à ce que ces pertes se poursuivent avant que l’entreprise n’atteigne le seuil de rentabilité.
Deuxièmement, les amortissements de l’entreprise sont considérables, et cette tendance pourrait se poursuivre à l’avenir. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a bondi pour dépasser les 3,7 milliards de dollars. Cependant, elle a également fait état d’une forte hausse de ses amortissements et dépréciations (D&A). Le coût de ses D&A a bondi pour dépasser 1,88 milliard de dollars, soit plus de 50 % de son chiffre d’affaires.
Les dépréciations et amortissements (D&A) de CoreWeave ont bondi à plus de 4,4 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de l’année, un montant considérable par rapport aux 8,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires réalisés. Ces chiffres sont remarquables, car certains analystes mettent en garde contre de futures dépréciations au sein des entreprises du secteur du « néocloud ». Du côté positif, ces importants montants d’amortissement aideront l’entreprise à réduire sa charge fiscale.
Troisièmement, les résultats ont également montré que l’entreprise prévoit d’augmenter ses dépenses d’investissement cette année. Elle prévoit de dépenser entre 37 et 39 milliards de dollars, soit un montant supérieur aux prévisions précédentes, qui se situaient entre 35 et 39 milliards de dollars. Ces chiffres signifient que l’entreprise devra engager des dépenses sur le long terme.
Par ailleurs, l’entreprise doit supporter des paiements d’intérêts s’élevant à plusieurs milliards de dollars, une tendance qui pourrait se poursuivre à mesure que les rendements obligataires augmentent. Les charges d’intérêts de l’entreprise ont bondi pour atteindre plus de 846 millions de dollars au troisième trimestre et 2 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de l’année. Par ailleurs, l’entreprise prévoit de dépenser entre 1,05 et 1,15 milliard de dollars en intérêts au quatrième trimestre.
L’activité de CoreWeave est également menacée, car les investisseurs restent préoccupés par la persistance de la bulle de l’intelligence artificielle (IA). Si cette bulle venait à éclater, les « néoclouds » tels que CoreWeave figureraient parmi les entreprises les plus touchées.
Analyse du cours de l’action CoreWeave
Le graphique journalier montre que l’action CRWV a subi une forte vague de ventes ces derniers mois. Elle a chuté à 40,4 $, son plus bas niveau depuis des mois, ce qui indique que les baissiers souhaitaient la pousser vers un plus bas historique.
Le titre reste en dessous de l’important niveau de soutien de 63,40 $, qui correspond à son plus bas niveau atteint en décembre de l’année dernière et en juillet de cette année. Ce recul indique que le titre est en train de former une figure de « cassure puis retest ».
Par conséquent, le titre devrait poursuivre sa baisse, éventuellement jusqu’au niveau de soutien clé de 40 $. Un passage sous ce niveau laisserait entrevoir une poursuite de la tendance baissière, pouvant aller jusqu’à 35 $.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil financier ou d’investissement. Les cours boursiers comportent des risques de marché, et les prévisions des entreprises peuvent s’écarter des résultats réels. Les lecteurs sont invités à examiner de manière indépendante les informations financières officielles avant de prendre toute décision d’investissement.
