Le titre Nvidia chute de 12 % alors que Gartner met en garde contre des risques liés à l’IA s’élevant à 3 500 milliards de dollars

Aperçu des principaux éléments

• Le cours de l’action Nvidia a reculé d’environ 12 % par rapport à son plus haut niveau atteint le 6 octobre, les investisseurs ayant réévalué les dépenses liées aux infrastructures d’intelligence artificielle.
• Gartner a averti que plus de 3 500 milliards de dollars d’investissements dans les infrastructures d’IA pourraient être exposés à un risque de dépréciation d’ici 2030.
• NVDA pourrait voir son niveau de soutien à 200 dollars mis à l’épreuve, bien que la cassure de la figure technique en « biseau ascendant » signalée doive encore être confirmée.

Le titre Nvidia a poursuivi sa correction entamée en octobre, les investisseurs s’interrogeant sur la rentabilité des investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle. L’action a clôturé à 214,13 dollars le 16 octobre, soit environ 12 % de moins que son plus haut niveau du 6 octobre, à 243,37 dollars.

Cette baisse fait suite à des inquiétudes croissantes concernant les coûts d’emprunt, les dépenses liées aux centres de données et la croissance future du chiffre d’affaires lié à l’IA. La dernière étude de Gartner a mis en garde contre le risque de dépréciation de plusieurs milliers de milliards de dollars d’investissements dans les infrastructures.

Toutefois, les derniers résultats financiers de Nvidia ont continué à afficher une forte progression du chiffre d’affaires. La question est de savoir si les dépenses futures des clients pourront soutenir cette croissance.

Le cours de l’action Nvidia recule alors que les inquiétudes concernant les infrastructures d’IA s’intensifient

Certains signes indiquent que la bulle de l’IA se poursuit et qu’elle pourrait éclater prochainement. L’indice « AI Bubble Index », suivi de près, a bondi pour atteindre le niveau de risque élevé de 74 et se rapproche rapidement du niveau extrême de 80.

Cet indice analyse plusieurs indicateurs clés du secteur de l’IA. Il examine l’intensité de l’attention, l’incertitude liée au chiffre d’affaires, l’engouement autour des levées de fonds, la pression sur les valorisations, l’intensité des infrastructures et la concentration du marché.

L’indicateur de pression sur les valorisations, qui représente une pondération de 25 %, mesure dans quelle mesure les valorisations des entreprises cotées et non cotées ont pris de l’avance par rapport aux fondamentaux. Cet indicateur est l’un des plus bas, car la plupart des entreprises du secteur de l’IA ne sont pas particulièrement surévaluées. Nvidia se négocie avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 24, ce qui est bien inférieur à la moyenne sur cinq ans, qui s’établit à 45.

L’indice d’intensité de l’attention, qui mesure l’intérêt suscité par les médias et les moteurs de recherche, a bondi à 100, alors que de nombreuses plateformes abordent le sujet de l’IA. L’indice d’incertitude en matière de chiffre d’affaires s’établit à 72/100, tandis que l’indice d’intensité des infrastructures a atteint 90.

Face à la hausse de l’indice, certains craignent que la bulle de l’IA n’éclate. Ray Dalio, le milliardaire fondateur de Bridgewater Associates, a averti que cette bulle pourrait éclater prochainement. Il a notamment mis en avant la hausse des taux d’intérêt et des rendements obligataires. La Fed a relevé ses taux à 4 %, tandis que le rendement des obligations à dix ans oscille près de son plus haut niveau depuis près de deux décennies.

D’autres analystes, dont Michael Burry, ont averti que la bulle de l’IA allait éclater, invoquant le niveau élevé des dépenses et le manque de visibilité sur les revenus. Le chiffre d’affaires annualisé d’OpenAI s’est avéré inférieur de 20 milliards de dollars aux prévisions. De même, bien que la croissance du chiffre d’affaires d’Anthropic se soit poursuivie, son rythme s’est révélé plus lent que prévu.

Nvidia serait fortement touchée si la bulle de l’IA éclatait

Nvidia, dirigée par Jensen Huang, serait l’une des entreprises les plus touchées si la bulle de l’IA éclatait. En effet, ses processeurs graphiques (GPU) équipent les modèles les plus avancés à l’heure actuelle ; la demande s’effondrerait donc.

Parallèlement, Nvidia a étendu son influence à tous les niveaux. L’entreprise a investi des milliards de dollars dans tous les domaines liés à l’IA. Elle figure notamment parmi les principaux investisseurs d’OpenAI et d’Anthropic.

L’entreprise a également investi dans des sociétés de « néocloud » telles que CoreWeave, Nebius et IREN. Dans un rapport récent, Gartner a averti que ces sociétés de « néocloud » devront faire face à des dépréciations s’élevant à plusieurs milliards de dollars d’ici fin 2030.

Nvidia a également investi dans des entreprises du secteur de l’optique, telles que Lumentum et Coherent. Elle a par ailleurs investi dans d’autres fabricants de puces, comme Intel et Marvell. À ce titre, tout revirement de situation dans le domaine de l’IA aura une incidence sur sa croissance.

Du côté positif, de nombreux analystes estiment que l’action Nvidia dispose d’un potentiel de hausse supplémentaire. Selon les estimations moyennes, son cours devrait à terme atteindre 250 dollars, voire plus.

Analyse du cours de l’action Nvidia : NVDA pourrait-elle tester les 200 dollars ?

L’action Nvidia reste sous pression après s’être éloignée de son plus haut niveau atteint en octobre. Cette baisse a rapproché le titre de la barre des 210 dollars à la suite de plusieurs séances de ventes.

Ce niveau correspond à un seuil de soutien psychologique proche. Une cassure durable sous la barre des 210 dollars pourrait mettre en avant la zone des 200 dollars.

Le seuil des 200 dollars était également apparu dans une précédente analyse technique baissière qui avait mis en évidence la formation potentielle d’un biseau ascendant.

Un biseau ascendant se forme lorsque des lignes de tendance ascendantes convergent et que la dynamique haussière des cours commence à s’affaiblir.

Toutefois, cette formation nécessite une cassure confirmée avant de pouvoir étayer une interprétation de retournement baissier.

La récente correction du titre correspond à un affaiblissement de la dynamique à court terme, mais elle ne garantit pas pour autant de nouvelles baisses.

L’indice de force relative (RSI) et le MACD peuvent fournir des indications supplémentaires sur les changements de dynamique.

Néanmoins, aucun de ces indicateurs ne permet à lui seul de déterminer le moment ou l’ampleur d’une éventuelle baisse.

Du côté haussier, le niveau de 220 $ constitue un point de référence proche pour une reprise. Un mouvement soutenu au-dessus de cette zone pourrait ramener le cours vers les 230 $. Des hausses supplémentaires seraient nécessaires pour s’attaquer au plus haut d’octobre, proche de 243 $.

Les prochaines séances de cotation permettront de déterminer si la baisse se poursuit ou si les acheteurs parviennent à établir un soutien.

Quelle suite pour l’action Nvidia ?

L’action Nvidia est confrontée à deux évolutions contradictoires suite à sa correction d’octobre. Le rapport de Gartner met en évidence les risques financiers liés à l’expansion rapide des infrastructures d’IA.

Dans le même temps, les derniers résultats trimestriels de Nvidia témoignent d’une demande soutenue et d’une rentabilité substantielle.

La question centrale est de savoir si les clients sont en mesure de générer des rendements suffisants pour honorer leurs engagements en matière de dépenses d’investissement.

Les investisseurs suivront de près les conditions de financement, le taux d’utilisation des infrastructures et les prévisions de dépenses des grandes entreprises technologiques.

D’un point de vue technique, une faiblesse persistante en dessous de 210 dollars pourrait ramener l’attention sur le seuil des 200 dollars. Un rebond au-dessus de 220 et 230 dollars affaiblirait les perspectives baissières à court terme.

Pour l’instant, cette correction reflète davantage les inquiétudes concernant les rendements futurs des investissements dans l’IA qu’une contraction avérée de l’activité de Nvidia telle qu’elle ressort de ses derniers résultats.

Cet article est publié à titre purement informatif et ne constitue en aucun cas un conseil financier ou d’investissement. Les actions sont sujettes à des fluctuations, et les investisseurs peuvent subir des pertes de capital. Il est recommandé aux lecteurs de mener leurs propres recherches et de consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.