L’indice des prix à la consommation (CPI MoM) est redevenu négatif : quelle est la prochaine étape pour le cours du bitcoin ?

Aperçu des principaux éléments :

• L’IPC MoM américain passe sous la barre des 0 %, ce qui indique un ralentissement de l’inflation et de possibles signes précurseurs de déflation
• Les portefeuilles Whale détenant plus de 1 000 BTC augmentent, ce qui montre que les grands détenteurs continuent d’accumuler.
• Les conditions financières se sont fortement resserrées depuis février, ce qui pourrait limiter l’élan haussier du bitcoin

L’IPC MoM américain devient négatif pour la première fois depuis des années, et le prix du bitcoin est à un point critique. Pendant ce temps, les données sur la chaîne indiquent que les baleines augmentent leur accumulation, et le marché dans son ensemble pourrait être affecté par le resserrement des conditions financières dans les mois à venir.

L’IPC MoM devient négatif

Selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, l’IPC MoM de mars 2025 était négatif. Une baisse aussi rare des prix à la consommation mensuels signifie soit un ralentissement de l’inflation, soit un début de déflation. L’IPC MoM est passé sous la barre des 0 % pour la première fois depuis le bref choc déflationniste du début de l’année 2020.

Historiquement, les chiffres négatifs de l’IPC ont coïncidé avec des creux locaux du cours du bitcoin. Une baisse de l’IPC MoM a également été observée fin 2014 et en mars 2020, ce qui a coïncidé avec l’entrée du bitcoin dans des phases d’accumulation, suivies de hausses. Si cette tendance se poursuit, le bitcoin pourrait entrer dans une phase similaire, mais il y a encore de la place pour une plus grande volatilité des prix.

Les investisseurs pourraient à nouveau considérer le bitcoin comme une réserve de valeur si l’inflation ralentit. Un retour à une inflation plus faible pourrait entraîner un flux de capitaux vers d’autres actifs, car les banques centrales devraient maintenir leurs taux d’intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps.

L’accumulation de baleines continue de croître

Parallèlement, les données de Glassnode indiquent une augmentation constante des portefeuilles de baleines détenant entre 1 000 et 10 000 BTC. Ces adresses sont passées d’environ 1 940 en mars 2025 à plus de 2 020 à la mi-avril. L’évolution sur 30 jours du nombre de portefeuilles de baleines a également été positive, quelques jours ayant enregistré un changement net de plus de 20 nouvelles adresses.

Cette augmentation suggère que les détenteurs à long terme accumulent pendant que le cours du bitcoin oscille entre 70 000 et 100 000 dollars. Historiquement, des phases d’accumulation similaires ont précédé des mouvements haussiers majeurs, comme en 2020.

L’augmentation du nombre d’adresses de baleines est le signe d’une confiance croissante à long terme, même si la participation des détaillants reste faible pendant la période de consolidation.

Les graphiques techniques indiquent un schéma de rupture

Les cycles de prix du bitcoin sont comparés aux indicateurs de momentum dans un graphique de momentum du bitcoin à long terme partagé par Ao_btc_analyst. Au cours de la dernière décennie, la ligne de momentum bleue a dépassé la ligne rouge à partir d’un niveau bas à quatre reprises. Tous ces événements ont été qualifiés de “rupture”.

Les ruptures précédentes ont eu lieu en 2013, 2017 et fin 2020. À chaque fois, le bitcoin est entré dans une forte tendance à la hausse. Cette configuration est de nouveau en train de se mettre en place, comme le montre le graphique actuel. L’analyste a parlé d’une “rupture imminente” et les lignes de l’indicateur sont une fois de plus proches d’une zone de croisement.

Bien que le moment ne soit pas connu, la régularité de ce schéma à travers les cycles accrédite l’idée que le bitcoin est proche du début d’un nouveau cycle haussier. Si l’on examine les données historiques sur les prix des cycles précédents, on constate que ces changements de dynamique se sont produits juste avant des reprises de plusieurs mois.

Les conditions financières se resserrent

Parallèlement, l’indice national des conditions financières (NFCI) augmente à nouveau, ce qui indique un resserrement des marchés du crédit et une diminution des liquidités. L’indice est passé d’environ -0,55 à environ -0,35 depuis février 2025. Des valeurs plus élevées de l’indice NFCI indiquent généralement une difficulté croissante à obtenir un crédit et des tensions accrues sur les marchés de financement.

Cela pourrait peser sur le prix du bitcoin, car le resserrement des conditions réduit la liquidité et limite l’appétit des investisseurs pour le risque. La reprise du bitcoin entre 2023 et 2024 a été en partie soutenue par la baisse des niveaux de l’ICNE et l’amélioration de l’accès au crédit.

Avec le resserrement des conditions financières, le bitcoin pourrait avoir besoin de catalyseurs plus puissants, tels que des afflux institutionnels ou un assouplissement macroéconomique, pour poursuivre sa trajectoire ascendante. L’accumulation de baleines reste un signal haussier, mais la participation générale du marché pourrait ralentir.

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