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Wichtige Einblicke:
- Senatoren der Republikanischen Partei aus ländlichen Gebieten sprechen sich für strengere Vorschriften für die Renditen von Stablecoins aus, da sie Einlagenverluste bei lokalen Banken befürchten.
- Bis zu fünf republikanische Abgeordnete, die sich noch widersetzen, könnten den Weg des CLARITY Act zur Erreichung der für die Beendigung der Debatte erforderlichen Schwelle von 60 Stimmen erschweren.
- Senator John Thune hat die Abstimmung über den CLARITY Act für September angesetzt, obwohl die Streitigkeiten bezüglich der Renditen von Stablecoins noch nicht beigelegt sind.
Der CLARITY Act steht vor einer weiteren schwierigen Bewährungsprobe im Senat, da die Abgeordneten vor einer Verfahrensabstimmung am 15. September über Belohnungen für Stablecoins debattieren.
Der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, reichte den Antrag auf Beendigung der Debatte ein, bevor die Abgeordneten Washington für ihre Augustpause verließen. Durch diesen Schritt blieb der Weg für den Gesetzentwurf zur Struktur des Kryptomarktes im September offen, nachdem der Senat vor seiner Sommerpause keine Abstimmung darüber durchgeführt hatte.
Die Vergütungen für Stablecoins gehören weiterhin zu den Hauptstreitpunkten des Gesetzentwurfs. Bankenverbände fordern strengere Beschränkungen, während Krypto-Unternehmen argumentieren, dass aktivitätsbasierte Vergütungen weiterhin zulässig sein sollten.
Neues zum CLARITY Act: Bedenken der lokalen Banken setzen die Republikaner unter Druck
Die Bankenkonzerne haben ihre Lobbykampagne auf Abgeordnete konzentriert, die Bundesstaaten mit umfangreichen Netzwerken lokaler Banken vertreten.
Im Mittelpunkt ihrer Argumentation steht die Abwanderung von Einlagen. Lokale Banken sind in hohem Maße auf Einlagen angewiesen, um Agrarkredite, Hypotheken und Kredite für kleine Unternehmen zu finanzieren.
Reuters berichtete, dass einige republikanische Senatoren erklärt haben, sie würden den CLARITY Act ohne strengere Schutzmaßnahmen für Einlagen bei lokalen Banken nicht unterstützen. Dies stellt ein weiteres Hindernis dar, da die Führung des Senats bereits auf die Unterstützung der Demokraten angewiesen ist, um 60 Stimmen zu erreichen.
Thunes verfahrenstechnischer Schritt vom 8. August deutete darauf hin, dass die republikanische Parteiführung nach wie vor davon ausging, genügend Stimmen zusammenbekommen zu können. Reuters berichtete, dass der Gesetzentwurf die Unterstützung von mindestens acht Demokraten erfordern würde, selbst wenn alle abstimmenden Republikaner ihn befürworten würden.
Jede Abkehr von Seiten der Republikaner würde daher die Anzahl der erforderlichen Stimmen der Demokraten erhöhen.
Der Bankenausschuss des Senats brachte den Gesetzentwurf im Mai mit Unterstützung aller Republikaner im Ausschuss sowie zweier Demokraten, Ruben Gallego und Angela Alsobrooks, voran. Beide Demokraten erklärten jedoch, dass die Verhandlungen vor der Abstimmung im Plenum noch nicht abgeschlossen seien.
Auch die Händler auf Polymarket bleiben hinsichtlich der Verabschiedung skeptisch. Der Prognosemarkt bezifferte die Wahrscheinlichkeit, dass H.R. 3633 im Laufe des Jahres 2026 in Kraft tritt, auf knapp 30 %. Zum Zeitpunkt der letzten Erhebung hatte der Markt ein kumuliertes Handelsvolumen von rund 2,9 Millionen US-Dollar erzielt.
Die Quoten auf den Prognosemärkten schwanken ständig und stellen keine gesetzgeberische Prognose des Kongresses dar.
Banken fordern strengere Beschränkungen für die Renditen von Stablecoins
Die American Bankers Association, die Independent Community Bankers of America und 76 staatliche Bankenverbände forderten im Juli von den Führern des Senats strengere Formulierungen. In ihrem Schreiben forderten sie klarere Beschränkungen für Zins-, Rendite- und Prämienprogramme im Zusammenhang mit Stablecoins. Die Verbände möchten, dass der Gesetzgeber verhindert, dass Zahlungs-Stablecoins wie Bankeinlagen funktionieren.
Der GENIUS Act verbietet es den Emittenten von Stablecoins bereits, Zinsen oder Renditen direkt an die Inhaber auszuzahlen. Das Gesetz hindert Dritte oder verbundene Unternehmen jedoch nicht vollständig daran, ähnliche Vorteile anzubieten. Diese Lücke ist zu einem zentralen Thema in den Verhandlungen zum CLARITY Act geworden. Bankenverbände fordern umfassendere Beschränkungen für Kryptobörsen und damit verbundene Unternehmen.
Eine im April veröffentlichte Studie des Wirtschaftsberaterstabs des Weißen Hauses kam zu einer geringeren Schätzung des Auswirkungen auf die Kreditvergabe. Das Basismodell der Studie ergab, dass die Abschaffung der Rendite von Stablecoins die gesamte Kreditvergabe der Banken um etwa 2,1 Milliarden US-Dollar erhöhen würde.
Auf die lokalen Banken würden etwa 500 Millionen Dollar dieses Anstiegs entfallen. Der Studie zufolge würden umfangreichere Verluste eine weitaus stärkere Verbreitung von Stablecoins sowie mehrere zusätzliche Annahmen erfordern.
Befürworter von Kryptowährungen möchten jedoch, dass der Gesetzgeber passive Erträge auf ungenutzte Stablecoin-Guthaben verbietet, während Belohnungen, die an tatsächliche Aktivitäten geknüpft sind, weiterhin zulässig bleiben. Zu diesen Aktivitäten können Zahlungen, Überweisungen, Handel, Staking, Liquiditätsdienstleistungen und Treueprogramme gehören.
Frühere Formulierungen des Senats schränkten zinsähnliche Zahlungen auf ungenutzte Guthaben ein, ließen jedoch bestimmte transaktionsbezogene Vergütungen zu. Cynthia Lummis hat sich für eine Unterscheidung zwischen Einlagenzinsen und aktivitätsbezogenen Anreizen ausgesprochen. Kryptounternehmen argumentieren zudem, dass ein pauschales Verbot den Wettbewerb zwischen digitalen Plattformen und Banken einschränken würde.
Aufgrund dieser Meinungsverschiedenheit stand die Frage der Vergütungsregelungen im Laufe des Jahres 2026 stets im Mittelpunkt der Verhandlungen im Senat.
Die Abstimmung im September lässt dem CLARITY Act nur noch einen schmalen Weg offen
Thune reichte den Verfahrensantrag am 8. August ein, bevor der Senat seine fünfwöchige Pause antrat. Reuters berichtete, dass die Abstimmung über die Beendigung der Debatte für den 15. September angesetzt ist. Sollten 60 Senatoren die Beendigung der Debatte befürworten, kann der Senat zur Debatte und einer möglichen Schlussabstimmung übergehen.
Die Belohnungen in Form von Stablecoins sind nicht der einzige noch offene Punkt des Gesetzentwurfs. Die Demokraten drängen weiterhin auf strengere ethische Vorschriften für Krypto-Projekte, an denen hochrangige Regierungsbeamte beteiligt sind. Die Gesetzgeber verhandeln zudem über Maßnahmen zur Bekämpfung der Geldwäsche.
Der straffe Gesetzgebungskalender bringt ein weiteres Problem mit sich. Der Senat nimmt seine Arbeit kurz vor der Intensivierung des Wahlkampfs zur Halbzeit der Legislaturperiode wieder auf, sodass nur wenig Zeit für die Beratung eines komplexen Gesetzentwurfs verbleibt, der noch Änderungen und parteiübergreifende Verhandlungen erfordert.
Sollte der Senat eine überarbeitete Fassung verabschieden, müssten die Abgeordneten diese zudem mit dem Gesetzentwurf des Repräsentantenhauses in Einklang bringen, bevor das endgültige Gesetz an Präsident Trump weitergeleitet wird.
Derzeit sind die Belohnungen in Form von Stablecoins zu einem direkten Test für den Zusammenhalt der Republikaner und die parteiübergreifende Unterstützung geworden.
Die Abstimmung über den Antrag auf Beendigung der Debatte am 15. September wird zeigen, ob die Führungsspitze des Senats 60 Stimmen zusammenbekommen hat oder ob der Streit um das Bankwesen dazu führt, dass der CLARITY Act noch weiter in den Wahlkalender hineinrückt.
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Die Märkte für Kryptowährungen unterliegen starken Schwankungen. Leser sollten eigene Recherchen anstellen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.
