L’organisme de surveillance de la SEC blanchit un ancien directeur qui avait divulgué un discours sur les crypto-monnaies

Faits marquants :

• L’enquête interne de la SEC a révélé que William Hinman avait respecté toutes les règles éthiques relatives aux cryptomonnaies pendant son mandat de 2017 à 2020.
• La rente fixe versée par STB à M. Hinman a été approuvée par les fonctionnaires fédéraux chargés de l’éthique afin d’éviter tout conflit d’intérêts.
• L’OIG n’a trouvé aucune preuve que le discours d’Ether prononcé par Hinman en 2018 ait bénéficié financièrement à lui-même ou à son entreprise.

Une enquête interne menée par l’Office of Inspector General (OIG) de la Securities and Exchange Commission (SEC) a conclu que William Hinman, ancien directeur de la Division of Corporation Finance de la SEC, n’avait pas enfreint les règles d’éthique pendant son mandat.

Le rapport, publié en décembre 2024 et rendu public en avril 2025, a examiné les relations de Hinman avec son ancien cabinet d’avocats, Simpson Thacher & Bartlett LLP (STB), et ses déclarations publiques de 2018 sur l’Ether. Les conclusions, rapportées par la journaliste Eleanor Terrett, ont suscité des réactions mitigées au sein de la communauté cryptographique, tandis que les questions soulevées par le groupe de surveillance Empower Oversight restent en suspens.

Approbation éthique et mesures d’atténuation

Hinman a travaillé à la SEC de mai 2017 à décembre 2020, après avoir pris sa retraite d’un partenariat chez STB. Au cours du processus d’intégration, il a révélé sa relation financière avec STB, y compris une rente de retraite basée sur les bénéfices de l’entreprise.

En réponse, l’Office of the Ethics Counsel (OEC) de la SEC a consulté l’Office of Government Ethics (OGE) des États-Unis, qui a indiqué que le conflit pouvait être atténué si la rente était fixe plutôt que variable. M. Hinman s’est exécuté en s’arrangeant pour recevoir une rente fixe jusqu’à la fin de l’année 2020. Par la suite, sa pension reviendrait à une structure de participation aux bénéfices.

Outre les déclarations financières, l’OIG a examiné les interactions de Hinman avec STB pendant son mandat à la SEC. Le rapport note que lorsque Hinman a répondu à un recruteur en le renvoyant à un partenaire de STB, cette action n’a pas violé les obligations de récusation. L’OIG a estimé que ces contacts, décrits comme divers, n’enfreignaient pas les lignes directrices en matière d’éthique ou les instructions qu’il avait reçues.

Remarques publiques et impact sur l’Ether Crypto

L’un des points clés de l’enquête concerne le discours prononcé par Hinman en 2018 lors du Yahoo Finance All Markets Summit. Dans ce discours, il a déclaré que les offres et les ventes d’Ether n’étaient pas des transactions de titres, sur la base de la structure décentralisée du réseau Ethereum. L’OIG a examiné le processus derrière le discours et a déterminé que Hinman avait suivi tous les protocoles éthiques applicables lors de la préparation et de la prononciation du discours.

Empower Oversight, l’organisation à but non lucratif qui a demandé une enquête sur la conduite de M. Hinman en mai 2022, a fait valoir que ses remarques avaient entraîné une hausse de la valeur marchande de l’Ether. Cependant, l’OIG n’a trouvé aucune preuve permettant de relier les commentaires de M. Hinman à un avantage financier direct pour lui ou pour la STB.

Il a également déclaré que ses déclarations ne constituaient pas une participation personnelle ou substantielle à une affaire particulière en cours devant la SEC. Le rapport souligne qu’aucune preuve n’a été découverte pour suggérer que Hinman avait un intérêt financier dans l’Ether ou tout autre actif numérique pendant son séjour à la SEC.

Parallèlement, le rapport a également précisé que l’implication de STB dans l’Ethereum Alliance, un groupe industriel, n’a pas donné lieu à un conflit. Selon l’OIG, le lien entre le discours de Hinman, le statut réglementaire de l’Ether et l’adhésion de STB à l’Alliance ne présentait pas d’avantage financier direct et prévisible.

Réponse des organismes de surveillance et commentaires du public sur les crypto-monnaies

Empower Oversight, dirigé par le président Tristan Leavitt, a contesté la portée des conclusions de l’OIG. L’organisation a déclaré que l’enquête n’avait pas abordé des problèmes structurels plus larges. Elle a cité des courriels internes déjà publiés qui suggèrent que M. Hinman avait été averti que certaines actions pouvaient constituer une violation.

Empower a soutenu que le fait de restreindre l’enquête permettait à l’inspecteur général d’éviter de demander des comptes aux fonctionnaires.

Les commentaires en ligne ont reflété une forte division. En réponse à l’article d’Eleanor Terrett, un utilisateur a fait remarquer que le moment choisi pour la publication du rapport semblait stratégique, suggérant qu’il avait été conçu pour augmenter la valeur de l’Ether et détourner les inquiétudes concernant ce que l’on appelle l'”ETHGATE”. Le même utilisateur a critiqué ce qu’il considère comme un manque d’application ou de responsabilité.

Un autre commentateur s’est demandé comment le rapport pouvait innocenter Hinman si les courriels du bureau d’éthique déconseillaient les actions particulières qu’il aurait prises par la suite. Ils ont déclaré que cela était frustrant parce qu’ils pensaient que des conséquences étaient nécessaires. En revanche, un troisième utilisateur a rejeté la controverse, résumant le résultat comme un “rien du tout” et notant que Hinman avait suivi les protocoles internes.