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Aperçu des principaux éléments
- Le cours du bitcoin a chuté lorsque 91 000 options sont arrivées à échéance, 90 000 dollars représentant la douleur maximale.
- La volatilité implicite élevée a indiqué un positionnement défensif, alimenté par une demande de couverture baissière.
- Les teneurs de marché ont conservé des liquidités alors que le BTC a testé le support psychologique de 80 000 $ après une pression de roulement.
Le prix du bitcoin a chuté le 30 janvier, alors que 91 000 contrats d’options ont expiré pour le bitcoin (BTC). Wu Blockchain a déclaré que l’expiration portait sur une valeur notionnelle de 7,6 milliards de dollars et un ratio put-call de 0,48.
Greeks.live a déclaré que la même échéance marquait le premier règlement mensuel après le roulement annuel. Il a indiqué que les options représentaient environ 25 % de l’intérêt ouvert total, soit près de 9 milliards de dollars.
Wu Blockchain a déclaré que le ratio de 0,48 entre les options de vente et les options d’achat montrait un positionnement très favorable aux options d’achat avant l’expiration. Les traders sont toujours confrontés à un risque de baisse car le spot a chuté pendant la fenêtre de règlement.
Greeks.live a déclaré que les options d’achat dominaient de manière écrasante l’intérêt ouvert à l’échéance. Il a néanmoins averti que la demande de couverture était baissière malgré la prédominance des options d’achat.
Ce moment est important car le prix du bitcoin est déjà en baisse depuis le 29 janvier, note Greeks.live. Le compte indique que la panique est revenue après un bref répit, prolongeant la baisse du dernier trimestre.
Le cours du bitcoin a fait face à une douleur maximale et à des tests de soutien
Wu Blockchain a déclaré que le point de douleur maximal se situait à 90 000 dollars pour les options sur le bitcoin. Ce niveau a encadré les flux de couverture des courtiers, car le marché au comptant s’est négocié en dessous de ce niveau.
Les données TradingView de Bitstamp ont montré que le prix du Bitcoin était proche de 82 735 $ au moment de l’instantané. La séance a enregistré un plus haut proche de 84 599 $ et un plus bas proche de 81 040 $.
Cette fourchette a maintenu le BTC au-dessus du niveau psychologique de 80 000 $ mis en évidence par Greeks.live. Greeks.live a déclaré que ce niveau a agi comme un soutien fort pendant le selloff.
L’outil automatique Fibonacci de TradingView a placé le niveau 1,0 près de 84 398 $. Il a placé l’extension de 1,618 près de 76 030 $, en dessous des transactions actuelles.
Les étiquettes de retracement de TradingView ont placé 87 829 $ près du niveau de 0,786. Ils ont placé 89 571 $ près du niveau 0,618, la résistance supérieure.
Le BTC a brièvement poussé dans cette bande à la mi-janvier sur le graphique. Il s’est ensuite inversé et est revenu vers la zone des 80 000 dollars.
Le même graphique montre que l’indice de force relative est proche de 31,13. Cette valeur reflète la forte pression à la vente qui s’est exercée au cours des dernières séances.
La volatilité du cours du bitcoin augmente alors que les traders roulent et se couvrent
Greeks.live a indiqué que la volatilité implicite a atteint des sommets annuels pour les deux principaux marchés. La volatilité implicite primaire du bitcoin est proche de 45 %, tandis que celle de l’éther est proche de 60 %.
Une volatilité implicite plus élevée a souvent fait grimper les primes des options, augmentant ainsi les coûts de couverture pour les traders. Greeks.live a établi un lien entre cette évolution et la demande persistante de refinancement.
Greeks.live a indiqué que le transfert suivait un cycle annuel réinitialisé pour de nombreux bureaux. Cette configuration concentre les ajustements de couverture dans le premier règlement mensuel.
L’augmentation de la volatilité implicite implique également des fourchettes quotidiennes plus larges pour le prix du bitcoin. Greeks.live indique que les traders ont payé pour se protéger alors que l’incertitude augmentait.
Il a également indiqué que les transactions de blocs et les volumes de transactions sont restés élevés au cours de ce cycle. Le compte a établi un lien entre cette activité et le fait que les opérateurs déplacent leur exposition d’une échéance à l’autre.
Ces mécanismes sont importants car les options d’achat dominent toujours, selon Greeks.live. Malgré cela, les traders ont montré la plus forte demande de couverture baissière.
Ce mélange suggère la prudence plutôt que la conviction d’une exposition à la hausse. Les opérateurs ont renouvelé leurs positions tout en protégeant la baisse autour des niveaux clés du marché au comptant.
Les options sur le bitcoin et l’éther ont également expiré
Wu Blockchain a déclaré que 435 000 contrats d’options Ether ont expiré le même jour. Il a indiqué que l’expiration de l’Ether portait sur une valeur notionnelle de 1,19 milliard de dollars.
Wu Blockchain a également indiqué que le ratio put-call de l’Ether mesurait 0,68, avec une douleur maximale à 3 000 dollars. Cette configuration a permis à l’Ether de rester en dessous de son propre niveau de douleur maximale.
Greeks.live a déclaré que l’Ether a maintenu un soutien près de 2 500 $ pendant la tendance à la baisse. Il a lié ce soutien au même changement de risque qui a frappé le bitcoin.
La propre expiration de l’Ether a ajouté un autre point de stress pour les livres de risque. Greeks.live indique que 2 500 dollars ont servi de support à la hausse de la volatilité.
Les échéances combinées ont concentré les flux de couverture en une seule session. Greeks.live a déclaré que cette concentration amplifiait la volatilité à court terme sur les deux marchés.
Les perspectives à court terme se concentrent sur les niveaux, pas sur les récits
Le bitcoin BTC est resté sensible au positionnement des courtiers autour de 90 000 dollars, une douleur maximale, a déclaré Wu Blockchain. Le marché au comptant s’est négocié bien en dessous de ce niveau, ce qui a limité la hausse.
Greeks.live a déclaré que les teneurs de marché et les négociants actifs détenaient d’importantes réserves de liquidités. Selon Greeks.live, ces liquidités sont le signe d’une forte intention de négociation dans des conditions volatiles.
Les niveaux de TradingView ont suggéré 84 398 $ comme un pivot proche pour le prix du Bitcoin. La bande de retracement du graphique a également marqué 87 829 $ et 89 571 $ ci-dessus.
Une cassure en dessous de 80 000 $ ramènerait l’attention sur le niveau d’extension de 76 030 $. L’outil de Fibonacci de TradingView a tracé ce niveau comme la prochaine zone de baisse.
Les traders ont surveillé de près la liquidité. Greeks.live a constaté que les liquidités restaient également prêtes à proximité.
Greeks.live a qualifié ce mouvement de réplique plutôt que de nouvelle crise. Les prochaines séances dépendront de la résistance du soutien à la pression du roulement.
