MicroStrategy ขยายการเสนอขายหุ้น IPO ของ STRC เป็น 2 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเพิ่มการถือครอง Bitcoin ท่ามกลางความเสี่ยงทางกฎหมาย

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• MicroStrategy เพิ่มเป้าหมาย IPO ของ STRC จาก 500 ล้านเหรียญเป็น 2 พันล้านเหรียญ เพื่อเพิ่มการถือครอง BTC จำนวน 607,770 รายการ
• หุ้น MSTR ซื้อขายทรงตัวที่ 418 ดอลลาร์ ท่ามกลางปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนทางกฎหมาย
• ผู้ถือหุ้นยื่นฟ้องคดีกลุ่มกรณีแก้ไขกฎหมาย STRK และสิทธิในการลงคะแนนเสียง

MicroStrategy ตอกย้ำความมุ่งมั่นที่มีต่อ Bitcoin ด้วยการเพิ่มเงินทุนสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ของ STRC จาก 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทกำลังมุ่งเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับคลัง ซึ่งปัจจุบันมีสินทรัพย์รวม 607,770 BTC มากที่สุดในบรรดาบริษัทมหาชน คิดเป็นมูลค่ากว่า 7.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม การขยายตัวดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับความวุ่นวายทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการแก้ไขหุ้นบุริมสิทธิ์ ซึ่งทำให้ความรู้สึกของนักลงทุนมีความซับซ้อนมากขึ้น

MicroStrategy เล็งการจัดสรร Bitcoin เชิงลึกยิ่งขึ้น

MicroStrategy ได้เพิ่มวงเงินการออกหุ้นบุริมสิทธิ์แบบอัตราดอกเบี้ยผันแปร (Variable Rate) ของ STRC เป็น 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเดิมที่ตั้งเป้าไว้ที่ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทตั้งราคาเสนอขายหุ้นไว้ที่ 90 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้บริษัทมีอัตราผลตอบแทนเริ่มต้นที่ 9% เงินทุนนี้จะถูกนำไปใช้ในการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม และรองรับค่าใช้จ่ายทั่วไปของบริษัท

ณ วันที่ 24 กรกฎาคม 2568 MicroStrategy ถือครอง BTC จำนวน 607,770 BTC ซึ่งยังคงเป็นผู้นำในการถือครอง Bitcoin ในคลังสาธารณะ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของ Bitcoin ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 7.21 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าตลาดอยู่ที่ 1.172 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ มูลค่าองค์กรของบริษัทยังเพิ่มขึ้นเป็น 1.289 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐหลังจากการประกาศ ขยายธุรกิจ IPO

ปฏิกิริยาของหุ้นถูกปิดลงเนื่องจากรูปแบบคลาวด์ทางกฎหมาย

ปัจจุบันหุ้น MSTR ซื้อขายทรงตัวที่ 418.23 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเพียง 0.20% ในวันนี้ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่หลากหลาย แม้ว่าผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีจะอยู่ที่ 37% และผลตอบแทน 1 ปีอยู่ที่ 147% แต่แรงกดดันทางกฎหมายอาจคุกคามโมเมนตัมได้ ราคาสูงสุดในรอบ 5 วันที่ 445 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตามมาด้วยการย่อตัวลงเล็กน้อยท่ามกลางข่าวการฟ้องร้องและการปรับฐานของ Bitcoin

MicroStrategy กำลังเผชิญคดีฟ้องร้องแบบกลุ่มที่ยื่นฟ้องต่อศาลฎีกาแห่งรัฐเดลาแวร์เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม คดีนี้กล่าวหาว่าบริษัทละเมิดหน้าที่ความรับผิดชอบ (Fiduciary Duty) โดยแก้ไขเงื่อนไขการชำระบัญชีของหุ้น STRK โดยไม่ได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้น การแก้ไขนี้อนุญาตให้ผู้ถือหุ้น STRK ได้รับเงิน 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือมูลค่าหุ้นเฉลี่ยสูงสุดในตลาดปัจจุบัน แทนที่จะได้รับเพียง 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น

โจทก์เดวิด ดอดจ์ ซึ่งเป็นตัวแทนของผู้ถือหุ้นสามัญ อ้างว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นการลดสิทธิในการชำระบัญชีของพวกเขาอย่างไม่เป็นธรรม ตามกฎหมายเดลาแวร์ หนังสือรับรองการแก้ไขกำหนดให้ผู้ถือหุ้นต้องออกเสียงลงคะแนน ซึ่งไมโครสแตรทจีถูกกล่าวหาว่าได้เลี่ยงไป แม้ว่าผลประกอบการทางการเงินจะยังไม่ชัดเจน แต่บริษัทได้ยอมรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นโดยไม่ได้ประเมินหนี้สินของบริษัท

ความรู้สึกของตลาดผันผวน แม้จะเน้นไปที่ Bitcoin

แม้ว่า MicroStrategy จะมีกระแสข่าวเกี่ยวกับการสะสม Bitcoin อย่างชัดเจน แต่นักลงทุนก็เริ่มระมัดระวัง กราฟบางกราฟได้เตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดกับดักขาขึ้นใกล้แนวต้าน $434 ถึง $452 ซึ่งอาจเป็นสัญญาณกลับตัวหากราคาปิดรายสัปดาห์ต่ำกว่าเส้นแนวโน้มสำคัญ ราคาสามารถทะลุแนวต้านได้ชั่วครู่ แต่ไม่สามารถยืนเหนือแนวต้านได้ ซึ่งหมายความว่าราคาจะทะลุผ่านแนวต้านได้อย่างอ่อนแอ

ในขณะเดียวกัน บิตคอยน์ เองซื้อขายอยู่ที่ 119,254 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.24% ท่ามกลางปริมาณการซื้อขายที่ผันผวนและการปรับตัวของคริปโตในวงกว้าง ความผันผวนโดยนัยยังคงสูงอยู่ที่ 54% และความผันผวนในอดีตสูงถึง 93% ในช่วงปีที่ผ่านมา การนำ STRC มาใช้มีเป้าหมายเพื่อให้กระแสเงินทุนมีเสถียรภาพมากขึ้น แต่ยังคงมีสัญญาณความเสี่ยงสูงทั้งในคริปโตและตลาดหุ้น

กราฟ MSTR ที่ราคาเป็น Bitcoin ก็อยู่ในแนวโน้มขาลงหลายปีนับตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2011 แต่ล่าสุดก็พบจุดต่ำสุดที่ 0.001 BTC การคาดการณ์คาดการณ์ว่า ราคาหุ้นของ MicroStrategy อาจเพิ่มขึ้นเป็น 606.14 ดอลลาร์ภายในหนึ่งเดือน หรือ 613.53 ดอลลาร์ภายในสามเดือน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับปัญหาทางกฎหมายและการออกหุ้นบุริมสิทธิ์เจือจางอย่างต่อเนื่อง

กลยุทธ์ IPO เผชิญกับปฏิกิริยาของนักลงทุนที่หลากหลาย

โครงสร้างเงินทุนของ MicroStrategy ยังคงอยู่ในระหว่างการเปลี่ยนแปลง เนื่องจากบริษัทได้ออกหุ้นบุริมสิทธิ์ชุดใหม่ หลังจาก STRD, STRF และ STRK แล้ว STRC ชุดล่าสุดได้แซงหน้าหุ้นบุริมสิทธิ์ทั้งหมด ยกเว้น STRF และหุ้นกู้แปลงสภาพ ความต้องการดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนใน STRC จะมีโอกาสได้รับเงินคืนมากกว่าในกรณีที่มีการชำระบัญชี แต่จะทำให้ผู้ถือหุ้นสามัญต้องดำเนินการที่ซับซ้อนมากขึ้น

ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 30 วันของบริษัทอยู่ที่ 5.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 3.37% ซึ่งอาจเป็นผลมาจากความไม่เต็มใจของผู้ซื้อสถาบัน มูลค่าคงค้างในตราสารอนุพันธ์ MSTR อยู่ที่ 9.69 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ถึงกิจกรรมการเก็งกำไรที่แข็งแกร่ง แต่บางคนกังวลว่าจะมีการขยายเวลาออกไปมากเกินไป อัตราส่วนหนี้สินต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของ Bitcoin อยู่ในระดับที่เหมาะสมที่ 11% และการใช้ข้อเสนอซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์อาจลดผลตอบแทนในอนาคต

การปฏิเสธความรับผิดชอบ

บทความนี้มีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใด ผู้เขียนหรือบุคคลใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้จะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนหรือการซื้อขาย โปรดทำการค้นคว้าก่อนตัดสินใจทางการเงินใดๆ